智通財經APP獲悉，中信建投發表研報稱，展望下半年，電信運營商業績增長穩健，當前股息回報水平仍具吸引力，全球算力產業鏈景氣度持續提升，海外雲廠商資本開支指引樂觀，國內多方需求持續拉動，物聯網與控制器板塊下游需求也已逐步恢復。
中信建投主要觀點如下：
回顧2024年上半年通信板塊行情，在紅利股、AI算力基礎設施等板塊的帶動下，通信指數表現較好。展望下半年，電信運營商業績增長穩健，當前股息回報水平仍具吸引力，全球算力產業鏈景氣度持續提升，海外雲廠商資本開支指引樂觀，國內多方需求持續拉動，物聯網與控制器板塊下游需求也已逐步恢復。
1、電信運營商業績增長穩健，股息回報水平仍具吸引力。三大運營商業績增速維持良好水平， 2023年開始資本開支下降，預計會持續到下一次技術迭代(6G)之前，進一步帶來折舊攤銷下降，幫助利潤釋放。運營商對於派息指引積極，中國移動、中國電信三年內將提升派息率至75%以上，股息回報良好。
2、全球算力產業鏈共振，行業景氣週期持續向上。受AI基礎設施建設投資驅動，各家雲廠商對未來資本開支指引保持樂觀。明年800G光模塊需求持續上修，超出市場預期，1.6T光模塊等網絡硬件需求也有望快速提升。硅光技術和以太網方案的滲透率提升，將給行業競爭格局帶來一定結構性變化。隨着國產芯片能力、大模型能力的提升、人工智能應用的發展，國內算力基礎設施需求預計將持續被拉動。隨着國內自研AI芯片供給能力的逐步提升，國內算力基礎設施建設蓄勢待發，國產算力產業鏈自身基本可以實現閉環，國內公司將集中受益。
3、物聯網與控制器需求回暖，靜待降息週期開啓。2023年智能控制器和物聯網模組行業受到全球經濟動能不足、經濟供應鏈中斷後的庫存調整、通脹壓力等影響，行業需求承壓。當前來看，隨着庫存調整的結束、全球經濟活動的逐步復甦，疊加5G RedCap、端側AI、V2X、智能化等新技術滲透，相關公司業績呈現向好態勢，板塊增速逐步修復。
4、綜上，除電信運營商外，我們再優選12家公司重點推薦。此外，我們也建議關注算力、控制器、物聯網模組板塊中其它多家相關公司。
5、風險提示：國際環境變化;人工智能發展不及預期;市場競爭加劇;匯率波動;數字經濟發展不及預期;下游需求減弱等。
