在光伏企業上半年業績大面積預虧的慘淡光景下,協鑫集成日前發佈的業績預盈公告總算爲行業增添一抹亮色。
7月12日,協鑫集成(002506.SZ)披露了2024年上半年業績預告,公司預計報告期內實現營收78億元至85億元,比上年同期增長39.15%至51.64%;實現歸母淨利潤4000萬元至5200萬元。
證券之星注意到,面對光伏行業產品價格持續下行、日前已有多家光伏企業相繼發佈了業績預虧公告,且多家企業淨利潤虧損達數十億規模。相比之下,協鑫集成雖然淨利潤增速大幅下滑,但依然實現了持續盈利,體現了較強的經營韌性。
頂住行業下行週期壓力
7月中旬是上市公司披露業績預告的高峰期,近一週內,隆基綠能、通威股份、TCL中環等光伏頭部企業已相繼披露了上半年業績預告,無一例外地均出現大幅預虧。
其中,隆基綠能預計上半年實現歸屬淨利潤虧損48億—55億元,而在去年同期公司盈利91.78億元;通威股份則預計上半年實現歸屬淨利潤虧損30億—33億元左右,上年同期公司盈利約132.7億元;TCL中環預計公司上半年實現淨利潤虧損29億—32億元,同樣同比轉虧。
當前,光伏產業鏈正處於週期底部,硅料、硅片以及電池片等主要環節產品今年以來最高降幅超過三成,庫存減值和資產計提等風險衝擊企業經營。在此背景下,能實現盈利的光伏產業公司屈指可數。
協鑫集成業績預告顯示,上半年公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲4000萬元至5200萬元,同時營收規模最低預計增長近40%。
在光伏產業深陷虧損“泥潭”的背景下,協鑫集成爲何能守住盈虧線?
根據業績預告顯示,公司堅持“績效雙舉、降本增盈雙抓”戰略,深耕國內市場,調整接單策略,上半年實現國內中標規模及組件開工率居行業前列,組件出貨量及營業收入同比大幅增長,但受組件產品價格大幅下跌影響,公司淨利潤同比下降。
公司還表示,報告期內自產電池及組件非硅成本行業領先,運營能力持續提升,現金週轉效率高,融資結構持續優化,融資成本進一步降低;系統集成業務持續突破,EPC 項目併網及檢測等配套服務規模同比大幅提升,營業收入及利潤貢獻佔比持續提升。
規模化降低邊際成本
根據業績預告,協鑫集成預計上半年營收最低增長近4成,最高超5成,這項數據的變化與公司一段時間以來訂單不斷的情況能夠對應上。
證券之星根據公開信息不完全統計,今年以來協鑫集成相繼中標/入圍華潤、中核、大唐、新華水力、華能、華電、綠髮等組件集採項目,中標或入圍的規模超過50GW,整體的發展勢頭保持良好。
衆所周知,生產規模在一定量的範圍內,固定成本不變的條件下,新増的產品使分擔到每件產品上的固定成本下降,進而使總成本下降,這是規模效應的優點。
據了解,今年上半年,協鑫集成多個生產基地產能拉滿,蕪湖電池基地全新產線進一步發揮價值,在產能規劃10GW的基礎上,已能拉到12GW,採用智能工廠設計讓成本、技術繼續領先同行,且全部自用。
公司通過規模化實現降本增效,再用產品和成本優勢打開市場,這也解釋了業績預告中“自產電池及組件非硅成本行業領先,運營能力持續提升”的真正含義。
與此同時,近兩年光伏電池技術發生新一輪變革,N型電池技術在加速成爲主流的同時,前代P型產品的淘汰也在進行中。“甩掉”P型資產包袱,多家企業進入陣痛期,計提資產減值損失巨大。
但協鑫集成是光伏行業爲數不多沒有老舊產能的電池組件企業。2023年,公司曾在蕪湖投建了20GW(一期10GW)N型TOPCon電池基地。同時,在組件環節,到去年底,公司已形成近30GW的高效組件產能規模。
由於沒有落後產能包袱的拖累,協鑫集成得以在技術迭代中響應更快,決策落地效果相對更好。
此外,除了TOPCon電池的佈局,協鑫集成在下一代技術上,也保持了前瞻性研發。證券之星從協鑫集成相關負責人處了解到,公司重點開發的新一代BC電池產品協鑫集成GPC電池將於今年四季度正式推出,屆時協鑫集成有望站穩電池前沿技術的第一梯隊。(本文首發證券之星,作者|趙子祥)