上週四日本政府進行了今年第三次干預,據估計花費了約3.5萬億日元(220億美元)來購買日元。然而,單靠干預難以扭轉日元的頹勢,上週日元兌美元匯率的漲幅仍不到2%。
此時,壓力再度給到日本央行,多數分析認爲,當局可能需要更多幹預才能扭轉日元長期下行趨勢。
市場普遍預期,在本月末舉辦的利率決議上,日本央行可能再次加息,這有望成爲2007年以來的第二次加息。
今年以來,日元已經貶值11%,日本的通脹壓力飆升,加息的必要性節節攀升。投資者正密切關注本週五公佈的CPI數據,預計6月CPI率將小幅上升至2.9%,遠超日本央行2%的目標。
野村證券外匯策略主管後Yujiro Goto表示:
如果日元在7月會議前繼續走弱,日本央行可能需要考慮提前加息,即使在決定減少購債步伐時也是如此。
他認爲,如果央行加息15個點子,可能會推動日元兌美元匯率上漲2-3日元,但單憑加息可能不足以改變匯率跌勢。
然而,現下市場對日本央行加息的預期有所降低。根據掉期市場數據,日本央行7月加息10個點子的概率已從59%下降到51%。
一些分析師還警告,如果日本央行7月進行加息,那麼可能不會同時宣佈減少購債。
理由是,如果日本央行在加息的同時宣佈減少購債,其行動可能被視爲受匯率波動驅動,而非履行穩定物價的使命,這可能損害央行的信譽。
巴克萊銀行預測日本央行本月加息15個點子,但認爲這對貨幣的影響有限。該行亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示:
雖然日元走弱提高了對日本央行本月加息的預期,但我們認爲國內外收益率差距太大,無法持續逆轉(日元貶值趨勢)。