金吾财讯 | 国泰君安发研指，特步国际(01368)主品牌7月至今流水延续6月趋势，预计全年收入中到高单位数增长。1）流水:7月趋势延续6月，仍受不利天气影响，但考虑基数原因，该行预计全年流水增速10%以上。2）收入:预计2024年中到高单增长(此前指引为高单到10%)，增速低于流水，主要由于H1库存、折扣仍在优化。
该行指出，公司专业运动H1增长超全年指引，KP剥离进展符合预期。1）专业运动：H1索康尼、迈乐流水增长超50%，优于此前全年30-40%指引。其中索康尼同店增长超30%，盈利能力超公司预期，但开店仍谨慎(维持全年50家)。2）KP：预计8月底召开特别股东大会，特别股息不会晚于10月底发放。剥离成功后，KP24年对集团的利润影响仅为Q1的900万美元亏损。
该行表示，2024年至今国内终端销售整体弱复苏，Q2尽管受到天气因素干扰，但公司仍取得优异流水表现，期待全年稳健增长。考虑到KP剥离暂未落地，该行维持2024-2026年公司归母净利预测分别为11.6/13.1/14.8亿元人民币，当前股价对应PE分别为10/9/8倍，维持“增持”评级。
金吾財訊 | 國泰君安發研指，特步國際(01368)主品牌7月至今流水延續6月趨勢，預計全年收入中到高單位數增長。1）流水:7月趨勢延續6月，仍受不利天氣影響，但考慮基數原因，該行預計全年流水增速10%以上。2）收入:預計2024年中到高單增長(此前指引爲高單到10%)，增速低於流水，主要由於H1庫存、折扣仍在優化。
該行指出，公司專業運動H1增長超全年指引，KP剝離進展符合預期。1）專業運動：H1索康尼、邁樂流水增長超50%，優於此前全年30-40%指引。其中索康尼同店增長超30%，盈利能力超公司預期，但開店仍謹慎(維持全年50家)。2）KP：預計8月底召開特別股東大會，特別股息不會晚於10月底發放。剝離成功後，KP24年對集團的利潤影響僅爲Q1的900萬美元虧損。
該行表示，2024年至今國內終端銷售整體弱復甦，Q2儘管受到天氣因素干擾，但公司仍取得優異流水錶現，期待全年穩健增長。考慮到KP剝離暫未落地，該行維持2024-2026年公司歸母淨利預測分別爲11.6/13.1/14.8億元人民幣，當前股價對應PE分別爲10/9/8倍，維持“增持”評級。
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