近期，即將在A股創業板亮相的綠聯科技（301606.SZ），其基本上市信息已經公開。數據顯示，公司總股本達41491萬股，計劃發行4150萬股，發行價格定爲21.21元，預計募資總額高達8.80億元，發行市盈率爲24倍。
隨着上市步伐的臨近，綠聯科技穩步增長的業績令人矚目，但同時也暴露出其營銷策略偏重、研發投入相對不足的問題，這與A股創業板鼓勵創新研發的基調略有不符。
作爲全球知名的科技消費電子品牌企業，綠聯科技以其豐富的產品線，包括傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類及存儲類五大系列，成功構建了覆蓋移動辦公、居家生活、戶外出行及車載空間等多場景的智能設備生態閉環。憑藉“UGREEN綠聯”品牌，綠聯科技在中國、美國、英國、德國及日本等國家和地區，通過線上線下相結合的銷售模式，實現了廣泛的市場覆蓋。
財務數據顯示，綠聯科技近年來業績穩步增長。從2019年至2023年，公司淨利潤由2.25億元增長至3.88億元，複合增長率達到14.51%；營業收入則從20.45億元大幅提升至48.03億元。
在近期的半年預告中，綠聯科技繼續報喜。預計2024年上半年營業收入將實現25.19%至30.62%的增長，淨利潤也將有6.16%至11.5%的提升。
然而，在綠聯科技業績穩步增長的光環下，其研發與銷售費用的分配策略卻引發了市場關注。儘管公司2023年研發費用達到2.16億元，同比增長17.75%，佔營收比重爲4.50%，且專利數量和研發人員數量均有所增長，但研發相關的比例仍低於行業平均水平。
據GICS行業劃分標準，綠聯科技所屬的消費電子產品行業的31家上市公司中，2023年平均研發費用佔比達到6.71%，而綠聯科技連續五年研發費用佔比均未超過5%。此外，同期研發費用的行業均值爲3.65億元，綠聯科技爲2.16億元，同樣低於行業整體表現。
此外，綠聯科技在銷售策略上的投入也明顯高於研發，近五個財年的銷售費用均超出研發費用，至2023年，銷售費用已高達9.12億元，是研發費用的4.2倍之多。
與此同時，綠聯科技的銷售費用佔比逐年攀升，從2020年的16.53%增長至2023年的19.98%，顯示出公司在市場拓展和品牌宣傳上的大力投入。
通過以上數據的橫向和縱向對比，均可看出綠聯科技在科技研發投入上還有待提升。
