大摩報告稱，由於僅有iPhone 15 Pro/Pro Max以及更新的機型才能支持蘋果的AI技術，預計這將推動消費者積極換新，從而帶動出貨量強勁上漲，平均售價（ASP）年增長率將達5%。
AI技術料將激發“換新潮”，機構看好蘋果銷量增長前景。
今日美股盤前，蘋果股價一度漲逾2%。消息面上，摩根士丹利將蘋果評爲首選股，目標價從216美元上調至273美元，較上週五收盤價而言仍有18.4%的上漲空間。
週一，大摩分析師Erik Woodring發佈報告表示，Apple Intelligence功能將成爲蘋果設備多年升級週期的“顯著催化劑”，報告稱：
“我們之前低估了即將到來的升級週期的重要性，市場目前也仍然低估了這點。”
“我們認爲今年晚些時候將有創紀錄水平的被壓抑需求在iPhone 16系列產品上釋放，在WWDC上蘋果首次發佈了Apple Intelligence，讓我們更加確信2025財年可能是多年設備更新週期的開始。”
受益於AI技術，Woodring預計，蘋果的平均售價（ASP）年增長率將達5%，到2026財年總收入將達到4850億美元，盈利爲8.7美元，分別較共識預期高出7-9%。
未來兩年內，近70%出貨量爲新機型
大摩認爲，Apple Intelligence技術的推出將激發潛在的“換新”需求，從而開啓“多年升級週期”，帶動出貨量強勁上漲。
報告稱，由於僅有iPhone 15 Pro/Pro Max以及更新的機型才能支持蘋果的AI技術，預計這將推動消費者積極換新、促進iPhone ASP（平均售價）增長。
Woodring預測，蘋果未來兩年iPhone出貨量將超過5億部，高於2021-2022年的高位紀錄。預計2025財年出貨量爲2.35億部，2026財年爲2.62億部。
具體而言，大摩預計在25財年和26財年，66-69%的iPhone出貨量將是新機型，比24財年高出2-6個百分點，比22財年之前的峯值高出3個百分點，推動iPhone ASP年度增長4-5%。
Woodring表示，除了AI功能，對升級週期的堅定信念還要歸功於三個此前從未有過的因素：超過13億臺設備的裝機量、平均4.8年的更長升級週期，以及新技術僅佔iPhone/iPad裝機量的8%。
此外，目前只有24%的iPad支持運行Apple Intelligence，意味着iPad也有可能進入升級週期。
就在上週，美銀分析師Wamsi Mohan等也發佈研報，預計今年生成式AI將加強iPhone換新意願，帶來強勁的銷售增長和利潤率擴張，將蘋果目標價從230美元上調至256美元。
蘋果在6月的WWDC上推出了Apple Intelligence功能，發佈後公司股價一度創下年內首個紀錄高位，截至上週五收盤，蘋果股價已累漲17%，超過納斯達克100指數同期7%的漲幅。
