7月15日，志邦家居獲華安證券買入評級，近一個月志邦家居獲得1份研報關注。 研報預計公司穩步推進大家居戰略，基本盤廚櫃業務穩定增長，衣櫃、木門業務處在快速發展期，規模效應有望驅動衣櫃、木門毛利率提升；大宗渠道變中求進穩中求新，經銷渠道積極佈局華南市場，清遠基地投產有望貢獻明顯收益，並持續進行渠道下沉，推動融合門店落地；憑藉品類渠道雙輪驅動，公司營收有望持續穩定增長。預計公司2024-2026年營收分別爲67.82/76.25/83.99億元，分別同比增長10.9%/12.4%/10.2%；歸母淨利潤分別爲6.63/7.46/8.44億元，分別同比增長11.4%/12.5%/13.3%。研報認爲，公司立足華東區域，建設廣東生產基地，加速南方市場佈局，並佈局新興海外市場，積極探索海外零售業務模式。公司產品矩陣不斷完善，完善整家全品類佈局，繼超級邦戰略後，接力打造整裝多維賦能體系，並積極探索新零售、拎包、社區、舊改等創新業務模式。公司構建數字化精益供應鏈體系，聚焦降本增效，提升盈利能力。
風險提示：宏觀經濟週期波動帶來的風險，房地產市場調控風險，市場競爭加劇的風險，原材料價格波動的風險，經銷商管理風險，應收賬款、應收票據、合同資產無法收回的風險。
