■中期経営計画
1. 新中期経営計画
テノックス<1905>は、2018年に長期ビジョン(目指すべき企業像)を策定した。「人間尊重、技術志向、積極一貫」という経営理念の下、長期的に変化する社会のニーズに適応した技術革新に積極的に取り組むことで新たな価値と市場を創出するとともに、基礎工事をとおして社会に「安全」と「安心」を提供し、すべてのステークホルダーが豊かさを実感できる、100年企業を目指したサステナビリティ経営の実現を目指している。こうした長期ビジョンの実現に向けて、中期経営計画Phase1(2018~2020年度)では「To The Next Future」をスローガンに、建設業に求められる品質への信頼性や国内人口の減少に伴う需要の減少に対応し、ブランド力の向上と新たな成長ステージに向けた橋頭保づくりを目指した。
前中期経営計画であるPhase2(2021〜2023年度)では「進取の気性」をスローガンに、パンデミックによる社会構造の変化、担い手不足を補う生産性の向上、環境配慮型社会の構築に対応するため、開発戦略、営業・施工戦略、ESG戦略の3つの基本戦略を推進した。開発戦略で2つの新工法開発におおむね目途がつき、ESG戦略でも電動小型杭打機の試作機が完成するなど大きな成果があった。営業・施工戦略では、リダンダンシー整備事業や関西インフラ事業、成長を続けるEC関連の大型物流施設などの基礎工事を受注するなど一定の成果があったものの、新型コロナウイルス感染症拡大(以下、コロナ禍)やウクライナ情勢などの影響によって発注遅れや着工遅れが嵩んだ。さらに2024年3月期になると担い手不足や働き方改革など、新たな仕事環境下で着手した工事の生産効率が想定を下回り、利益計画の未達に影響した。
こうした労働環境に加え、物価の高騰や供給不安、環境配慮型社会の加速など変化・多様化する社会課題への対応が迫られている。また、東京証券取引所からの企業価値向上の要請もあって、資本効率の良い経営を行う必要も生じている。このため、Phase3となる新中期経営計画(2024~2026年度)では「未来を拓く、新たな一歩」をスローガンに、Phase1、Phase2の事業成果を基に、1) 自社技術の「折り込み」でストックを増やす事業別戦略、2) 新技術の開発を継続し長期的な成長を促進する開発戦略、3) 環境付加価値の向上とDX(デジタルトランスフォーメーション)化により担い手不足解消を目指す環境・デジタル戦略、4) 持続可能な成長へ向けた人財投資とリスク管理体制の強化による経営基盤の強化、5) 株主資本コストを上回るROEを実現する資本効率経営の推進、の5つの重要戦略を展開する。これにより、2027年3月期に売上高270億円、経常利益15億円、ROE8%を目指す。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
■中期經營計劃
1. 新中期經營計劃
Tennox<1905>在2018年制定了長期願景(企業目標)。“尊重人類,技術導向,持續積極”是經營理念的基礎,通過積極應對長期變化的社會需求進行技術革新,同時通過基礎工程向社會提供“安全”和“安心”,實現可持續經營,以達到所有利益相關者都能感受到豐富的100年企業目標。爲了實現這一長期願景,在中期經營計劃階段1(2018~2020財年)中,以“To The Next Future”作爲口號,致力於建立品牌信譽度,應對建築行業對品質的信賴以及由於國內人口減少導致的需求減少,並努力實現在新的發展階段的跨越式增長。
在前一期的中期經營計劃階段2(2021-2023),以“進取的性格”爲口號,以適應疫情所帶來的社會結構變化,改善勞動力短缺以提高生產率,建設環境友好型社會,推進三項基本策略:開發策略,營銷和施工策略,ESG策略。開發策略已經完成了兩項新技術的開發,ESG策略也已經完成了電動小型振動錘的試製等重大成果。在銷售和施工戰略方面,雖然接到了一些基礎建設訂單,如Redundancy整備業務、Kansai Infrastructure業務、不斷增長的大型電子商務物流設施等等,取得了一定的成績,但受到新冠疫情、烏克蘭局勢等的影響,訂單延遲和施工延遲增加。另外,到2024年3月期,由於人力短缺和工作方式改革等原因,承擔的工程生產效率低於預期,導致利潤計劃未能完成。
除了這些勞動環境外,還面臨着迅速變化和多樣化的社會問題,如物價上漲、供應不足、環境友好型社會的加速等。此外,東京證券交易所要求企業提高價值,需要進行有效的資本管理。因此,在第三階段的新中期經營計劃(2024-2026)中,以“開拓未來,邁出新步伐”爲口號,以第1)事業部戰略(憑藉公司技術,“嵌入”貯備)、第2)開發戰略(持續開發新技術以促進長期增長)、第3)環境/數字戰略(提高環境附加價值,並通過數字化轉型促進勞動力短缺解決)、第4)加強企業基礎設施的人才投資和風險管理體系以實現可持續的增長、和第5)推行資本效率管理以實現超過股東資本成本的roe,展開了5個重要的戰略。通過這些戰略,目標是在2027年3月期實現270億日元的銷售額、15億日元的經營利潤和8%的ROE。
(作者:華富證券客座分析師宮田仁光)