该行预计2025-2027财年，公司实现归母净利润7.60/10.01/12.55亿元，同比增长166.75%/31.75%/25.36%，7月12日收盘价对应PE为15.18/11.52/9.19x，维持“买入”评级。金吾財訊 | 中信建投發研報指，看好線下演出龍頭大麥增厚阿里影業(01060)成長性，提升估值彈性；同時，電影內容和票務依然是穩增長的重要業績基石。
該行指，1）線下演出龍頭受益市場持續高增，及公司內部協同加深：從市場看，二季度同比依然高增的上演場次和單場人次，結合穩增的平均票價，看好2025財年線下演出市場繼續高增。暑期旺季到來，高增趨勢有望延續。此外，大麥有望持續提升在現場娛樂產業鏈的參與深度和廣度，除傳統票務代理以外，拓展演出內容和廠牌、演出票務系統等領域，挖掘行業的商業潛力。從內部協同看，看好淘麥協同持續加速加深。例如在會員層面，通過淘麥VIP，形成淘票票的“高頻和低ARPU”與大麥的“低頻+高ARPU”會員體系聯動和互補，從而擴大用戶規模和粘性，在票務代理資源優勢的基礎上，完善會員體系和服務，增厚壁壘。
2）看電影業務，短期暑期檔主發儲備豐富；中長期受益加大自合制電影儲備，形成投資、製作、發行的模式佈局，提升電影內容業務發展空間。電影票務作爲業績基石，隨着暑期開始重磅釋放，經營情況將持續回暖。
該行預計2025-2027財年，公司實現歸母淨利潤7.60/10.01/12.55億元，同比增長166.75%/31.75%/25.36%，7月12日收盤價對應PE爲15.18/11.52/9.19x，維持“買入”評級。
