這場爲期兩天的購物盛宴預計將展示出強勁的增長勢頭，進一步鞏固亞馬遜在電商乃至整個零售行業的領導地位。
智通財經APP獲悉，在人工智能的浪潮中，亞馬遜(AMZN.US)的核心零售業務似乎暫時被投資者忽略。然而，隨着本週Prime Day活動的啓動，這種情況有望得到改變。這場爲期兩天的購物盛宴預計將展示出強勁的增長勢頭，進一步鞏固亞馬遜在電商乃至整個零售行業的領導地位。它還將展示出公司在疫情期間所做的改進如何持續帶來回報，爲即將公佈的第二季度業績提供積極的預兆。
FBB Capital Partners的研究分析師Mike Brenner指出：“這些投資正在提高效率。隨着擴張速度的加快和利潤率的提升，可能會帶來意外的上升空間。Prime Day過去更多關注收入，但現在投資者更關注增長和利潤。如果Prime Day能夠提升零售利潤率，無疑會推動股價上漲。”
Jefferies的分析師上週預測，亞馬遜零售業務效率的提升將使該公司的息稅前利潤率(EBIT)增長四倍，從2022年的2.4%增至今年的9.9%。
儘管Prime Day的銷售不再是股價上漲的直接驅動因素，但出色的表現將進一步證明亞馬遜股價在2024年有望上漲27%，推動公司市值超過2萬億美元。這一預期漲幅使亞馬遜的市值增長速度超過了納斯達克100指數的21%。
圖1
這一增長在很大程度上得益於亞馬遜從人工智能和亞馬遜網絡服務(AWS)雲計算部門獲得的益處。上個季度，亞馬遜表示，其生成人工智能業務代表着“數十億美元的營收”。
儘管AWS是亞馬遜最賺錢的部門，但零售業務仍然是銷售的主要貢獻者。根據彭博社的數據，2023年亞馬遜的在線商店收入佔公司總收入的40.3%，而24.4%的收入來自向在亞馬遜網站上列出商品的第三方賣家提供的佣金和其他服務。
去年，AWS佔總銷售額的不到16%，年增長率爲13%，雖然高於在線商店的5.4%增長率，但低於第三方賣家服務的18%增幅。
亞馬遜最近的收入預測較爲疲軟，反映出市場對電子商務業務的謹慎態度，尤其是在零售數據不盡如人意的情況下。然而，人們樂觀地認爲，Prime Day將緩解這些擔憂，亞馬遜新推出的AI購物助手將爲公司帶來更多動力。
摩根大通分析師Doug Anmuth表示：“Prime Day將在零售日曆較爲清淡的時段推動消費者提前開始返校/大學購物，其財務利益遠遠超出了爲期兩天的活動期。”他強調，這將爲亞馬遜的廣告業務和會員趨勢帶來正面影響。
摩根大通預計，此次活動的總商品交易額(GMV)將達到124億美元，同比增長12%，總零售淨銷售額將達到79億美元。據估計，其中58億美元是亞馬遜在沒有Prime Day的情況下無法創造的收入。
正是由於這樣的增長速度和在電子商務領域不斷擴大的市場份額，摩根大通上個月預測亞馬遜將在今年超越沃爾瑪，成爲美國最大的零售商。
Logan Capital Management創始人Stephen Lee表示：“儘管零售業務有時會在AWS的光環下顯得黯然失色，但它仍然是一項偉大的業務，電子商務也展現出強勁的增長前景。雖然Prime Day的催化作用不如以前，但它是一個機會，可以凸顯亞馬遜如何在當日送達這一改變遊戲規則的服務之上提供合理的價值。”
亞馬遜在零售和雲計算領域的主導地位支撐了其股票相對便宜的論斷。儘管其市盈率爲32倍，高於納斯達克100指數的27倍，但遠低於亞馬遜10年平均水平(約55倍)。這一估值接近多年來的低點。
圖2
彭博社追蹤的分析師中，超過95%建議買入亞馬遜，平均目標價預示着15%的上漲空間，是大型股中回報潛力最高的。預計該公司今年收入將增長11%，未來兩年將保持兩位數增長，今年淨利潤預計將增長63%。
FBB的Brenner表示：“這種增長可以支撐市盈率，我認爲隨着亞馬遜保持強勁的盈利增長，市盈率將繼續下降。說零售業務是盈利有點誇張，但即使沒有AWS，亞馬遜顯然也是一家了不起的公司。”
市場廣度改善的一個積極信號是，納斯達克100指數成分股中超過70%的股票交易價格高於50日移動平均線。這一比例接近2月份以來的最高水平，與4月份相比出現了戲劇性的逆轉，當時只有不到20%的股票交易價格高於這一備受關注的水平。而這種市場廣度的改善也可能對亞馬遜等公司股票表現的一個積極背景，因爲整個市場情緒的提升可能會對個別股票的表現產生正面影響，尤其是在像Prime Day這樣的關鍵事件期間。
圖3