恒生綜指將於8月16日迎來新一輪檢討結果，本次調整將在9月9日正式生效。
智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，恒生綜指將於8月16日迎來新一輪檢討結果，本次調整將在9月9日正式生效，港股通也將對應調整，該行預計將有20只標的進入港股通，其中信息技術、可選消費、能源板塊流通市值權重較高。若阿里巴巴-SW(09988)在8月底成功轉換爲雙重主要上市，則有可能於本次檢討納入港股通。該行也建議投資者關注恒生綜指公告日到港股通生效日期間的擇時配置機會。另外，由於部分套戥資金或在港股通生效日前提前佈局，而被動資金多於生效日前一交易日調倉，部分流動性較差的個股屆時可能存在尾盤放量的現象。
中信證券主要觀點如下：
恒生綜指及港股通納入預覽。
20只個股有望納入港股通，其中2023下半年以來新上市個股達9只。2024 年8月16日盤後，恒生指數公司將公佈恒生系列指數半年度審議結果(審議期爲2023年7月1日到2024年6月30日)。本次調整將於9月9日正式生效，對應的港股通名單也將會在同日調整生效。根據恒生綜合指數和港股通最新篩選標準，我們預測本次檢討中，將有20只標的新納入港股通，預測流通市值門檻約爲58億港元，其中9只標的爲上一次審核截止後(2023年6月30日)的新上市標的。本次預計納入的股票中，流通市值權重較高的行業爲信息技術、可選消費、能源，分別預測納入6/3/3支標的，流通市值佔比分別爲41.5%/14.3%/12.2%。
在20只有望納入港股通的標的中，分行業來看，包括6家信息技術企業：邁富時、QUANTUMPH-P、趣致集團、知行汽車科技、升能集團、宜搜科技;3家可選消費企業：汽車街、天立國際控股、老鋪黃金;3家能源企業：MONGOL MINING、達力普控股、中石化煉化工程;3家工業企業：中慶股份、昊天國際建投、中創新航;2家金融企業：陽光保險、德林控股;2家醫療保健企業：美中嘉和、東陽光長江藥業;1家必選消費企業：德康農牧。
若在8月底成功轉換爲雙重主要上市，阿里巴巴-SW可能在本次調整納入港股通。根據阿里巴巴集團5月14日發佈的業績，公司預計於今年8月底完成二次上市到雙重主要上市的轉換。根據現行的轉爲雙重主要上市的同股不同權個股納入港股通的規定，由於其轉換雙重上市的時間(阿里巴巴公告預計2024年8月底)距離上市時間已滿6個月及20個交易日，其考察日爲轉換爲主要上市後的恒生綜合指數成份股定期調整生效日前的第2個港股交易日(9月5日)。考慮到阿里巴巴-SW近183日的日均流通市值達到14718億港元，總成交額達到4571億港元，已經遠超同股不同權企業的入通條件，因此我們判斷若阿里巴巴8月底成功轉換爲雙重主要上市，其有望於本次調整納入港股通。我們統計了當前掛鉤港股通及港股通相關指數的ETF情況，若阿里巴巴能夠成功入通，我們預計將帶來約40.3億港元的增量被動資金(阿里巴巴-SW年初以來的日均成交額約爲37億港元)。但也需關注若8月底阿里巴巴未能成功轉換爲雙重主要上市企業，以及考察日與預期不同的風險。
關注港股通調整的擇時機會。
根據我們測算，2019以來在恒生綜指公告日與港股通生效日區間內，預測納入標的相對恒生綜指的平均超額收益達到5.5%;而在港股通生效日後30日，已納入港股通標的的平均超額收益明顯下滑，2019年以來相對恒生綜指的超額收益僅有0.2%。我們發現，2023年中的恒生綜指公告日到港股通生效日期間，納入標的的平均超額收益顯著下滑至0.8%，不過這主要是由於2023年三季度，受長端美債利率飆升影響，成長板塊個股估值更易受到壓制導致的;2024年初納入標的的超額收益再度走高。考慮到當前港股整體估值已處於歷史低點，資金流出及市場進一步回調空間有限，我們仍建議投資者關注恒生綜指公告日到港股通生效日期間的擇時機會。另外，由於會有部分套戥資金在港股通生效日前提前佈局，而被動資金多於生效日前一交易日尾盤(9月6日)進行調倉，部分流動性較差的個股可能會受到調倉資金的影響。
風險因素：
1)測算存在誤差;2)國內政策推出和經濟復甦低於預期;3)海外央行超預期收緊貨幣政策;4)中美關係進一步惡化。