電力設備出口景氣向上，主要動力爲海外新能源裝機提升帶來的消納壓力帶來了電網需求，整體電網設備投資中樞提升，供需缺口帶來出口機遇。
智通財經APP獲悉，信達證券發佈研報認爲，電力設備板塊維持高景氣態勢，電力設備企業利潤業績有望兌現。預計下半年爲電網投資高峰，並且當前經濟形勢下，電網公司逆週期調控作用較爲重要，並且新能源佔比提升不斷演繹下，電網配網擴容、配網智能化升級，電網建設亟需快速推進，因此信達證券認爲電網投資有望上行。方向上看，特高壓及主網投資或將維持高位，配網投資額有望邊際向好。
電網投資大年逐步兌現，電力設備板塊維持高景氣。電力設備板塊維持高景氣態勢，電力設備企業利潤業績有望兌現。全年來看，2023年電力設備板塊實現營業收入3196億元，同比增長15.8%;實現歸母淨利潤206億元，同比增長8.3%，電力設備企業整體淨利率保持穩定。分板塊看，一次高壓設備營收增速較高。
新能源消納壓力催化電網投資加速，繼續看好未來電力設備行情。我國風電、光伏產業發展迅速，發電量、裝機容量佔比逐年上升，進而給電網帶來較大的消納壓力。2024年Q1電網基本建設投資完成額爲766億元，同比增長14.7%。信達證券預計下半年爲電網投資高峰，並且當前經濟形勢下，電網公司逆週期調控作用較爲重要，並且新能源佔比提升不斷演繹下，電網配網擴容、配網智能化升級，電網建設亟需快速推進，因此信達證券認爲電網投資有望上行。
方向上看，特高壓及主網投資或將維持高位，配網投資額有望邊際向好。我國各區域用-發電負荷差逐步拉大，帶動跨省輸電需求上升。2023年特高壓直流開工進度較快，分階段有序進行。展望下半年，信達證券認爲特高壓進度仍然落後規劃目標，投資額有望維持高位。配網建設2023年增速平穩，拉長維度來看，配網投資作爲十四五投資重點，信達證券預測主網建設完成後，配網投資邊際向好，具體方向包括輸配電過程智能化、電能質量提升、居民用電智能化。
電力設備海外需求向好，電力設備出海迎來重要發展機遇。電力設備出口景氣向上，主要動力爲海外新能源裝機提升帶來的消納壓力帶來了電網需求，整體電網設備投資中樞提升，供需缺口帶來出口機遇。全球來看，中美歐爲電網投資大國。2022年全球電網總投資爲3320億美元，其中中國830億美元，美國890億美元，歐洲650億美元，中美歐電網投資佔比約70%。歐盟十年期電網投資計劃發佈，歐洲電網投資中樞提升。全球來看，智能電錶是數字化投資的主要方向之一，多數國家智能電錶的覆蓋率還不高。另外。AI快速發展或引發電力短缺和配套電氣設備短缺，我國近年變壓器出口金額提升，大容量高端變壓器比例增加。建議關注電力設備出海相關企業，先發優勢企業有望受益。
投資建議：1)建議關注高壓板塊相關標的：思源電氣、四方股份、長高電新、國電南瑞、平高電氣、許繼電氣等。2)建議關注配網相關中壓板塊標的：科林電氣、申昊科技、億嘉和等;虛擬電廠系統平台建設相關標的四方股份、國電南瑞、蘇文電能、安科瑞、國能日新、東方電子、國網信通、朗新集團等;虛擬電廠運營相關企業：芯能科技、特銳德、晶科科技。3)電力設備出口全球，近年海外需求向好，建議關注先發佈局標的：思源電氣、金盤科技、海興電力、威勝控股等。
風險提示：電網投資不及預期、原材料價格波動、電網建設進度不及預期、市場競爭加劇。
