金吾財訊 | 中泰國際發佈港股市場下半年策略展望，2023年以來的港股熊市已在今年1月結束，並已進入震盪式的多頭行情。中國基本面料保持溫和修復，政策基調延續“以穩爲主”，料出臺強刺激政策的機會不大，“生產強、需求弱”的格局會維持一段時間，企業盈利修復或較波折。美國通脹及就業有序放緩，經濟溫和增長，預計聯儲局最早於今年9月降息，邊際利好港股流動性。恒指估值處於歷史較低水平，上市公司積極回購及加大分紅有望提升估值修復空間，預計港股下半年有望呈現震盪式上漲的態勢。綜合基本面、政策面、盈利、流動性及估值，基準情境下給予下半年恒生指數目標價爲19,900點，相當於2024年9.8倍PE。樂觀及悲觀情境目標價分別爲21,200點及16,900點。
策略上：(1)在宏觀預期偏弱、AH高溢價以及央國企天然政策優勢的背景下，高股息的能源、電訊、公用事業央國企攻守兼備；(2)部分盈利預期企穩、持續加大回購、提升股東回報的優質互聯網巨頭；(3)受惠全球製造業週期向上、AI概念催化需求、國內產業政策支持等多重邏輯下的半導體、消費電子；(4)受惠於工業生產持續領先復甦，上游補庫需求增加，有色金屬、銅礦等原材料資源股值得關注；（5）財政槓桿繼續“重基建”背景下，保障性住房建設等三大工程重點項目有望帶動代建、建材、工程機械等板塊；（6）關注資金充足而且研發能力強大的創新藥行業龍頭。結合中泰國際行業分析師的觀點，下半年金股推薦如下：騰訊(00700)、ASMPT(00522)、紫金礦業(02899)、東方電氣(01072)、中國聯通(00762)、比亞迪電子(00285)、華能國際(00902)、翰森製藥(03692)、中國建築國際(03311)、比亞迪(01211)。