2024年7月17日，天地數碼披露接待調研公告，公司於7月16日接待華林證券、毅遠基金、玖鵬資產、道摯投資、興業證券等9家機構調研。
公告顯示，天地數碼參與本次接待的人員共1人，爲副總經理、董事會秘書呂玫航。調研接待地點爲杭州天地數碼科技股份有限公司會議室。
據了解，天地數碼公司通過產品系列化和全球本地化兩大戰略，不斷增強其在熱轉印碳帶領域的競爭優勢和市場地位。產品系列化方面，公司已形成熱轉印碳帶全系列產品，並通過技術積累和研發創新，開發更多差異化定製化的產品，以替代全球同類型的主流產品。全球本地化方面，公司已在美國、英國、法國等國家設立海外全資子公司，實現產品進入本地主流市場的戰略目標。此外，公司採用經銷商和分切商銷售相結合的模式，根據不同市場區域的特點有所區別。
熱轉印碳帶行業存在較高的技術和工藝壁壘，涉及高分子化學、物理、光學、自動控制等多學科領域的綜合應用。天地數碼公司依靠自主創新掌握核心技術，在配方研發、工藝創新等方面積累了豐富的經驗，打破國際企業在高端產品的壟斷。2023年，公司中高端產品的佔比已提升至40%左右，境外毛利率爲35.05%，境內毛利率爲22.77%。
天地數碼公司作爲國內行業龍頭企業，主要的競爭優勢包括產品線豐富、性能穩定、成本優勢明顯以及銷售渠道廣泛。公司的產品能夠廣泛適用於多個領域，滿足客戶差異化的需求。同時，公司在國內銷售基本遍佈全國，在境外圍繞全球本地化戰略持續深化市場渠道建設，先後在美國、英國、法國等國家建立子公司，通過本地團隊在當地進行產品推廣、客戶開拓、品牌建設、售後服務等。
調研詳情如下：
1、公司的兩大戰略產品系列化和全球本地化怎麼理解?
答:產品系列化方面,目前我們的產品包括條碼碳帶、打碼碳帶、傳真碳帶、水轉印碳帶、TTO碳帶及其他多種配套產品,已形成了熱轉印碳帶全系列產品,但產品系列化的進一步深化還需要我們通過不斷的技術積累和研發創新,根據客戶的應用需求開發更多差異化定製化的產品,持續豐富公司產品品種,以一流、穩定的產品品質替代全球同類型的主流產品。全球本地化方面,建設具有本地文化、本地團隊的全球主要經濟體的銷售渠道,實現產品進入本地主流市場的戰略目標。目前公司已經在美國、英國、法國、加拿大、墨西哥、巴西、印度、荷蘭、越南等地設立了海外全資子公司,未來將繼續加大這方面的投入,擴大全球本地化的份額,實現銷售額和毛利率的提升。在產品系列化及全球本地化兩大戰略實施下,不斷增強公司在熱轉印碳帶領域的競爭優勢和市場地位,提高產品在全球市場的佔有率。
2、公司的銷售模式是怎樣的?
答:由於熱轉印碳帶行業的特殊性,行業特有的經營模式主要爲經銷商銷售模式和分切商銷售模式。熱轉印碳帶作爲熱轉印打印機的耗材,終端應用行業和終端用戶具有範圍廣、分佈散的特點,同時終端用戶的需求並不僅僅是熱轉印碳帶產品本身,而是熱轉印打印機硬件、軟件、耗材爲一體的綜合服務,這決定了對終端用戶的銷售系通過經銷商進行,而經銷商主要是系統集成商。此外,由於熱轉印碳帶生產的技術和工藝壁壘,在全球範圍內的主流生產廠家約有十餘家,行業內大部分廠家並不具備塗布生產能力,而僅具備分切生產能力。但由於分切商掌控了銷售渠道資源,特別是經銷商資源,這也決定了對於大卷產品的銷售,絕大部分是由分切商銷售進行。
公司的銷售採用經銷商和分切商銷售相結合的模式,並有少部分的直接銷售,根據不同市場區域的特點有所區別。總的來看,在國內、亞非市場的銷售主要以經銷商和分切商相結合的方式,在歐洲市場以分切商爲主,在美洲市場以經銷商爲主。
3、熱轉印碳帶的技術壁壘是什麼?
答:熱轉印碳帶行業涉及高分子化學、物理、光學、自動控制等多學科領域的綜合應用,比如在熱轉印油墨配方上,既要有良好的熱轉移性,又要在儲存使用環境中保持與基膜附着。而在工藝上,比如多層均勻塗布(各層級範圍在每平方米50毫克到6,000毫克之間)一次完成工藝、多層之間的防侵潤工藝、以熱熔塗布和水性塗布替代溶劑塗布工藝,需要通過長期的生產實踐和經驗積累以及技術升級投入。因此,熱轉印碳帶行業存在較高的技術和工藝壁壘。
公司一直依靠自主創新掌握核心技術,在配方研發、工藝創新等方面積累了豐富的經驗,是我國率先研發並生產條碼碳帶的企業之一,也是打破國際企業在高端產品的壟斷,率先研發出混合基和樹脂基產品的本土企業之一。公司通過收購維森智能,在研發技術上進行互補,使公司產品覆蓋面更廣,技術研發更具競爭優勢。
4、公司中高端產品的佔比情況?境內、境外毛利情況?
答:2023年公司通過不斷調整產品結構,擴大中高端產品銷售規模,中高端產品的佔比已提升至40%左右。分地區來看,2023年境外毛利率35.05%,境內毛利率22.77%。
5、公司低中高端產品之間有什麼區別,主要是材料還是技術?
答:適應不同被印材質與耐久性能要求,按照碳帶塗層的配方成分,可以分爲蠟基碳帶、混合基碳帶和樹脂基碳帶。蠟基碳帶具有高靈敏度、高分辨率、高密度等特點,可以適用於普通紙、銅版紙、粗製紙、鏡面紙、塗覆紙、合成紙等。混合基碳帶即半蠟半樹脂碳帶,結合了蠟基碳帶和樹脂基碳帶的優點,兼具優質打印效果與耐久性能,具有耐溶劑性、高清晰度、高分辨率,具有廣泛適用性,適用於各種標籤,如銅版紙、鏡面紙、塗覆紙、合成紙、PET、PVC等。樹脂基碳帶由於樹脂分子量更高,因此穩定性、強度、硬度、熔點均更高,打印出的圖形在抗刮性、耐高溫性、防化學腐蝕性、分辨率上也比蠟基和混合基碳帶更爲優越。與蠟基、混合基碳帶相比,更加適用於各種非紙質類標籤,尤其是各種聚脂和塑料標籤,如合成紙、PVC、PET、水洗標等。
6、公司作爲國內行業龍頭企業,主要的競爭優勢是什麼?
答:公司自成立以來一直深耕於熱轉印碳帶行業,經過多年發展已成爲國內行業龍頭企業,也是國際主流企業之一。首先產品上,公司通過多年的發展,涵蓋了幾乎全部熱轉印碳帶領域產品,產品線的豐富,使得公司的產品能夠廣泛適用於多個領域,滿足客戶差異化的需求。同時穩定的性能使公司產品在適用性上具有較強的競爭力。而公司的成本優勢,使得公司在保證產品品質的同時,在國際市場上具有較爲明顯的價格優勢。其次銷售渠道上,公司在國內銷售基本遍佈全國,在境外圍繞全球本地化戰略持續深化市場渠道建設,先後在美國、英國、法國、加拿大、墨西哥、巴西、印度、荷蘭、越南等國家建立子公司,通過本地團隊在當地進行產品推廣、客戶開拓、品牌建設、售後服務等。