出品|WEMONEY研究室
文|王彥強
7月16日，長沙銀行（601577.SH）終於進行了2023年度分紅，向全體股東每10股派發現金紅利3.80元，合計派發現金紅利15.28億元，當天股價微跌0.78%，報收於7.67元/股。
值得注意的是，本次長沙銀行的現金分紅僅佔當期歸母淨利潤的20.48%，而值得一提的是，該行的現金分紅率已經連續三年降低了。
而此前上市公司湘郵科技（600476.SH）公告稱，擬通過集中競價交易方式出售持有的長沙銀行全部股份485.06萬股。而新華聯控股持有的長沙銀行4727.79萬股，也在近日被成功拍賣。
兩家重要公司股東清倉式出售長沙銀行，除自身資金需求外，也不禁令市場存疑，這家銀行到底質地如何？
從業績增長來看，WEMONEY研究室注意到，長沙銀行營收增速已經連降兩年，ROE也持續走低，而房地產貸款卻持續攀升。
值得一提的是，2022年以來，長沙銀行已先後“踩雷”中國恒大及恒大汽車、金旺鉍業等企業，且2023年至今，已累計被監管罰款超1000萬元。
截至2024年一季度，長沙銀行第4大股東湖南興業投資有限公司、第6大股東長沙房產（集團）有限公司、第7大股東長沙通程實業（集團）有限公司，分別質押4200萬股、8450萬股和7510萬股，合計質押2.02億股，佔總股份的5.01%。
1、ROE連降，房地產貸款攀升
長沙銀行成立於1997年5月25日，是湖南省首家區域性股份制商業銀行，2018年9月26日在上海證券交易所主板上市。目前，共有30家分支機構，下轄389家持牌營業網點，服務網絡輻射湘粵兩地，實現了湖南省地市州以及所有縣域的全覆蓋。
作爲湖南省最大的城商行，長沙銀行在上市五年後資產規模突破萬億，成爲A股第八家萬億級城市商業銀行，也是中部地區首家A股上市資產過萬億元的城商行。
2021年—2023年，長沙銀行實現營業收入208.68億元、228.68億元、248.03億元，同比增長15.79%、9.58%、8.46%；實現歸母淨利潤63.04億元、68.11億元、74.63億元，同比增長18.09%、8.04%、9.57%。
同期，該行的年化加權淨資產收益率（ROE）分別爲13.26%、12.57%、12.50%。
從以上數據可以看出，長沙銀行近年來的營收增速和ROE持續承壓，而歸母淨利潤增速在2022年下降後2023年有所回升。
WEMONEY研究室注意到，2021年—2023年，長沙銀行的非利息收入分別爲47.56億元、49億元、47.75億元，佔營收的比重分別爲22.79%、21.43%、19.25%，一直在持續下滑。但同期，該行的投資淨收益分別爲23.30億元、34.30億元、41.02億元，佔營收的比重分別11.17%、15%、16.54%，一直在持續增長。
從公司房地產貸款來看，2021年—2023年，長沙銀行的房地產貸款金額分別爲712.56億元、769.07億元、829.89億元，其中，公司貸款（房地產業）122.87億元、109.14億元、143.68億元，個人住房貸款589.69億元、659.93億元、686.21億元。
從以上數據可以看出，長沙銀行的房地產貸款一直在持續增長，且公司貸款（房地產業）2023年同比增加34.54億元，創近三年新高。而個人住房貸款在長沙銀行房地產貸款中佔比較大。
從整體資產質量來看，2021年—2023年，長沙銀行的不良貸款率分別爲1.20%、1.16%、1.15%；撥備覆蓋率分別爲297.87%、311.09%、314.21%。整體不良貸款率微降，撥備覆蓋率小幅攀升。
從資本充足率來看，2021年—2023年，長沙銀行的資本充足率分別爲13.66%、13.41%、13.04%；一級資本充足率分別爲10.90%、10.80%、10.57%；核心一級資本充足率爲9.69%、9.70%、9.59%。
就以上數據來看，長沙銀行近三年的資本充足率和一級資本充足率在持續下滑，而核心一級資本充足率在2023年下滑0.11個百分點。
2、個人業務增收不增利，現金分紅率連降三年
單從2023年來看，長沙銀行實現營業收入248.03億元，同比增長8.46%；實現歸母淨利潤74.63億元，同比增長9.57%。每股淨資產爲14.95元。
長沙銀行營業收入的增長，主要得益於利息淨收入、手續費及佣金淨收入、投資收益的增長，其分別實現200.28億元、15.32億元、41.02億元，同比增長11.47%、16.15%、19.60%。而歸母淨利潤的增長則主要是在營收增長的基礎上，營業支出增幅較小。
分業務來看，2023年，長沙銀行公司業務實現營業收入123.91億元，同比增長14.05%，利潤總額爲61.66億元，同比增長86.49%。而個人業務實現營業收入107.39億元，同比增長20.66%，利潤總額爲37.41億元，同比下降5.27%；資金業務實現營業收入17.01 億元，同比下降45.17%，利潤總額爲-3.96億元，較2022年的14.96億元同比銳減126.49%。
這也就是說，長沙銀行除公司業務外，個人業務和資金業務的利潤總額都出現一定程度的下滑，尤其是資金業務利潤下降較大。
2023年，長沙銀行的淨息差爲2.31%，同比下降0.10個百分點。年報解釋稱，“本行利息淨收入的增速低於生息資產的日均規模增速。”
WEMONEY研究室注意到，長沙銀行的淨息差之所以還能保持在2%以上，一方面是該行個人零售轉型以來，大力投放高收益的零售貸款，發揮了資產端量增價高的優勢。2023年，長沙銀行公司貸款平均利率5.29%，個人貸款平均利率6.52%。
另一方面，長沙銀行負債中的存款佔比過半，而活期存款又超過存款總額的近半。由於負債端活期存款的成本相對較低，使得長沙銀行擁有了較爲明顯的成本優勢。
以2023年來看，長沙銀行的活期存款（包括個人和公司）爲2710.54億元，佔當期存款總額的41.14%。
值得一提的是，雖然2023年長沙銀行的淨息差有所下滑，但仍在17家上市城商行中排名第一。
不過，儘管長沙銀行的淨息差和經營業績相對堅挺，但該行的現金分紅率卻持股下滑。
2023年，長沙銀行的分紅方案爲，擬向全體股東每10股派發現金紅利3.80元，合計派發現金紅利15.28億元，佔同期歸母淨利潤的20.48%，不送紅股，不進行資本公積轉增股本。
而WEMONEY研究室注意到，2019年—2023年，長沙銀行的現金分紅佔同期歸母淨利潤的比例分別爲21.56%、24.11%、22.34%、20.67%、20.47%，最近三年呈現逐步下滑的態勢。
據Wind數據顯示，在8家萬億城商行中，長沙銀行的現金分紅比例排名倒數第二。即便在總資產未過萬億的9家上市城商行中，長沙銀行的分紅比例也是較爲靠後，除了不分紅的鄭州銀行外，長沙銀行分紅比例僅好於貴陽銀行和西安銀行。
3、內控問題不斷，一季報業績增速下滑
回顧過去的2023年，長沙銀行及其下屬機構因爲違規違法多次受到處罰。
如，2023年1月，長沙銀行因未按規定保存客戶身份資料和交易記錄、未按規定報送大手交易報告或者可疑交易報告兩項違法事實，被中國人民銀行長沙支行罰80萬元，相關人員也被分別處以不同額度的罰款。同日，長沙銀行旗下長銀五八消費金融因未經同意查詢個人信息，被罰款75萬元。
2023年11月，長沙銀行因違規提供土地儲備融資且接受地方政府兜底、投資債權融資計劃資金被挪用於購地等18項違法違規事實，被國家金融監督管理總局湖南監管局罰款770萬元，並沒收違法所得。
據不完全統計，長沙銀行在2023年合計被處罰金額超1000萬元。而2024年5月，長沙銀行廣州分行因發放的存量個人住房按揭貸款業務中，在放款時未能辦妥抵押預告登記或抵押登記，被國家金融監督管理總局廣州監管局罰款25萬元。
值得一提的是，2022年，長沙銀行先後“踩雷”中國恒大及恒大汽車、金旺鉍業等企業，合計逾期金額達27.24億元。2023年，長沙銀行又將新華聯文旅和宜華健康訴至法院。其中，宜華健康逾期貸款本息約2.55億元，其中本金近2億元，拖欠利息計5479.4萬元。這筆借款始於2019年，本於2021年6月底到期，宜華健康無力償還。
2024年第一季度，長沙銀行實現營業收入65.61億元，同比增長7.89%；實現歸母淨利潤20.93億元，同比增長5.75%。雖然長沙銀行的一季報還能保持正增長，但營收增速較去年同期下降4.99個百分點，歸母淨利潤增速較去年同期下降2.93個百分點。
長沙銀行在業績說明會上表示，2024年，我們認爲息差仍有下行的壓力。主要表現在：資產端壓力，一是貸款重定價，2023年6月和8月LPR兩次下調，再疊加按揭存量利率調整，去年僅影響一個季度，今年將會影響一整年；二是面臨市場競爭，新發價格持續下行的壓力，今年2月，5年期LPR下調25BP，是LPR改革以來的最大降幅。
負債端壓力，一是同業負債下行幅度偏窄，近兩年流動性寬裕的背景下同業負債貢獻較大，一季度新發行同業存單發行成本回落，預計後續同業負債付息率會出現邊際下行，但考慮到貨幣政策空間相對有限，後續下行幅度預計偏窄；二是存款定期化、長期化，儘管我行去年和今年多次下調掛牌利率，但受存款定期化、長期化影響，活期佔比持續下降，存款付息率下行幅度偏窄。
WEMONEY研究室注意到，長沙銀行目前的行長職位暫由董事長趙小中代理，在今年6月又新添一位“80後”副行長羅剛，至此，長沙銀行的高管結構爲董事長、代行長趙小中，副行長張曼、李建英、李興雙、吳四龍、羅剛，首席風險官黃建良，董事會秘書彭敬恩。
未來，長沙銀行的新行長何時到任，以及今年的業績變化，WEMONWEY研究室將持續關注。