金吾財訊 | 中泰證券發研指，TCL電子(01070)發佈正面盈利預告：24H1實現經調整利潤6-6.8億港幣（+130-160%），利潤高增得益於公司大力推進電視主業的高端化，創新業務的規模擴張，以及費用率的降低，較好的業績體現公司向着全年股權激勵目標進發。
該行指，公司主業量價拆分看，該行預計24H1銷額同比+20%+、銷量同比+中高個位數、均價同比+雙位數。②內外銷拆分看，該行預計外銷高於內銷。海外各個地區增速在10-60%之間，其中歐洲＞中東非＞拉美＞北美＞亞太。今年調結構爲主，公司有XCPS四個系列定位不同配置，滿足消費者多樣需求，帶動公司ASP顯著提升，該行預計利潤增速＞收入＞銷量。
該行續指，24H1預告業績顯示公司追求健康增長，聚焦長期發展。23年年底海外事業部拆分成6個部分後，①公司費率顯著改善，體現效率提升，②事業部領導新官上任，預計更傾向於穩健經營，給明年增長留出餘地，今年優先保證完成股權激勵目標。H2是旺季，利潤額高於H1，全年預計完成股權激勵的13.2億港幣目標額可能性較大，當前市值對應10X估值，市值安全邊際穩健。
該行表示，根據公司H1預告上調利潤預期，前值爲13、16和20億港幣，調整後爲24-26年歸母淨利潤爲14、17和20億港幣（YOY+82%、24%、22%），對應PE爲10、8、7X，維持“買入”評級。