財通證券預計泉峯控股(02285)2024-2026年實現歸母淨利潤0.9/1.3/1.5億美元。
智通財經APP獲悉，財通證券發佈研究報告稱，維持泉峯控股(02285)“增持”評級，預計公司2024-2026年實現收入15.3/17.5/19.6億美元，歸母淨利潤0.9/1.3/1.5億美元。作爲鋰電割草機龍頭品牌，公司優先受益渠道補庫，後續有望受益降息帶動中高價位消費，業績回暖持續性強。
事件：公司發佈正面盈利預告。公司預計2024上半年淨利潤爲6000-6500萬美元，同比增速22-33%(2023年同期淨利潤爲4900萬美元)。
財通證券主要觀點如下：
割草機終端需求回暖，渠道公司出貨增長強勁。
公司上半年收入增長，預計主要得益於：1)北美2024年春季天氣利好，草坪生長速度快帶來割草機需求旺盛;2)公司鋰電割草機品牌EGO行業影響力突出，通過促銷活動，進一步推動終端動銷;3)需求回暖下渠道去庫加速，客戶訂單量增加。
內因+外因雙重利好下，公司盈利能力有望提升：
1)受益於訂單上量，公司產能利用率提升，從而有望帶動毛利率提升;2)公司通過內部平衡與提效，運營開支有所優化;3)外部因素方面，24H1貨幣匯率及上游鋰電池等原材料成本同比優化，帶來成本端利好。
24H1業績超預期，全年目標達成預期增強。
公司全年業務銷售額增長目標爲15%-20%，由於當前24H1利潤、現金流及財務狀況均呈優化趨勢，公司預計全年目標達成信心較強。
風險提示：海運價波動風險;匯率波動風險;海外消費不振;中美貿易關係大幅波動。