招商證券發佈研究報告稱,預期華潤啤酒(00291)上半年業績平淡,但利潤率仍因效率而增長,並認爲旺季潛在的良好補貨勢頭證明“增持”評級合理,認爲股價已消化上半年業績。公司7月初出現需求復甦跡象;趨勢有待確認,目標價從45.4港元調整至37港元,並把盈測下調11%。
招商證券表示,將潤啤全年營收增長預期從12.6%下調至4.9%,以反映上半年的平淡表現,下半年預計將實現10%的增長。將全年毛利率預測提高0.8個百分點,以反映產品組合升級和成本節約帶來的正面影響,即使上半年生產去槓桿化有所拖累。將全年的營運費用比率下調0.5個百分點,以反映管理層實施的成本舉措。