美股市場行情“大切換”持續上演，投資者加速逃離大型科技股。“特朗普交易”令市場擔憂通脹重燃，美國長債收益率承壓並推高美元，大宗商品多數下行。
7月15日—7月19日當週，受“降息交易”和“特朗普交易”影響，美股市場行情“大切換”持續上演。投資者加速逃離大型科技股，小盤股成全場焦點。
本週標普500大盤和納指分別跌約2%和3.7%，創三個月最差單週表現。納指止步六週連漲，其中芯片股成“重災區”全周跌近9%。相比之下，道指和小盤股指羅素2000則分別累漲0.7%和1.7%。有市場分析稱，在降息預期提振和盈利逐漸回升的背景下，小盤股有望持續受到提振。
在商品方面，由於“特朗普交易”令市場擔憂通脹重燃，美國長債收益率承壓並推高美元，疊加巴以停火協議有望達成，油價全周跌超2.5%，美油一度失守80美元創一個月新低。
倫銅全周跌5.7%爲2022年以來最差。美元及美債收益率攜手走高壓低貴金屬價格，黃金無緣四周連漲。
美元三週來首次周漲，非美貨幣普跌。歐元兌美元本週累跌0.23%，英鎊兌美元本週累跌0.57%。但日元兌美元周內曾觸及六週高點。根據日本央行公佈的每日操作數據，日本政府上週可能進行了總額接近6萬億日元的干預。
美債收益率本週全線上行，2年和10年期美債收益率本週累漲約6個點子。
芯片板塊本週領跌美股，區域銀行指數連漲數個交易日創一年多最高。