摩根士丹利表示，泡泡瑪特在中國市場增長的關鍵在於具有吸引力的產品，海外市場的強勁擴張則主要得益於線下門店生產率高，預計其上半年銷售額同比增58%、調整後淨利潤同比增78%，全年淨利潤同比大增102%。
泡泡瑪特業績預喜，大摩預計全年淨利翻倍。
7月18日週四，潮流玩具公司泡泡瑪特發佈盈利預告，預計2024年上半年的營收同比增長不低於55%，淨利潤同比增長不低於90%。
報告表示，業績取得增長主要得益於IP在全球認可度進一步提升、多樣化的產品品類、港澳臺及海外收入高速增長以及產品成本持續優化。
盈利預告公佈次日，泡泡瑪特股價逆勢上揚，一度大漲近12%，截至當日收盤漲10.49%，報41.6港元/股，成交額超6億港元。
18日，摩根士丹利發佈研報，預計泡泡瑪特上半年銷售額同比增速爲58%，調整後淨利潤同比增速爲78%，遠高於該行此前預測的40%和45%的營收和淨利增速。
報告稱，線上銷售和主題樂園Pop Land的強勁增長是中國市場的主要驅動力，海外市場上半年營收佔總營收比重將達30%。
大摩認爲，在多種盈利驅動因素作用下， 預計泡泡瑪特股價仍有上漲空間，設定目標價爲52港元，較本週五的收盤價而言仍有25%的上漲空間。
IP、產品、渠道全面發力，看好下半年增長前景
就中國市場而言，報告預計泡泡瑪特二季度的營收增速爲40%，高於一季度的20%，這一增長主要得益於在線渠道的強勁表現和Pop Land主題樂園的推動，此外線下銷售也表現出色，青少年市場的同店銷售增長（SSSG）成爲重要驅動力。
大摩指出，“具有吸引力的產品”是中國市場增長加速的關鍵。
就海外市場而言，報告預計二季度的營收增速爲240%，與一季度相近。分渠道看，線下門店是貢獻銷量的主力，預計營收佔比約爲70%，此外品牌、產品和IP強勁的勢頭也推動了海外在線渠道銷售額的快速增長。
報告認爲，海外市場的關鍵驅動因素是線下門店生產率，目前泡泡瑪特的生產率在100%以上，並且還受益於新市場的開拓和品牌影響力的增強。
就全年而言，大摩預計泡泡瑪特全年的淨利潤將飆升102%，調整後淨利潤將同比增長72%，並表示看好泡泡瑪特今年下半年的前景，預計下半年將淨增50-60家門店，補貨速度加快、產品品類拓寬均爲驅動增長的關鍵因素。