在白人主導的華爾街，印度裔Bobby Jain高調募資53億美元，一舉創下2018年以來對沖基金最大募資規模紀錄。
華爾街向來不缺drama，但投資大佬Bobby Jain主導的這出“天量募資”大戲，着實讓全球金融圈都坐不住了。
前不久，由全球頂級對沖基金Millennium前聯席首席投資官Bobby Jain創立的對沖基金Jain Global，以其驚人的53億美元認購額，成爲2018年以來最大規模的對沖基金啓動案例。
有消息稱，該基金已於7月初推出，目前正在進行大宗商品衍生品交易，之後會涉足實物交易。
眼下全球金融市場風雲變幻，對沖基金日子普遍不好過，特別是在美國，上半年對沖基金業績整體大幅跑輸標普500指數，Jain Global卻在如此艱難的市場環境中成功籌集了如此巨額的資金。
這不禁讓人思考：投資者究竟看中了什麼？
印度裔征服華爾街？
與印度裔稱霸的硅谷不同，華爾街仍是白人的天下，Jain的印度裔身份在這裏顯得格外突出。
Jain在紐約皇后區長大，父母都是印度裔移民，母親是一個會計師，父親則是一個工程師，在外人眼裏屬於典型的“numbers people”（擅長數字的人）。
顯而易見，Jain也精通數字。現年53歲的Jain，擁有將近30年的金融從業經驗。
不過，他並非金融專業科班出身，反而學的是八竿子打不着的政治學。
1992年，Jain從康奈爾大學畢業，獲得了政治學和政府學學士學位。在校期間，他還在學校裏經營了一家廣告代理公司。
四年後，他才正式踏足金融行業。
這一選擇可能看起來很奇怪，尤其對一個連高盛都不認識的年輕人而言，但“所有聰明的孩子都在進入金融業，”現已功成名就的Jain在接受媒體採訪時說，“這就是我的歸屬。”
Jain的職業生涯是從芝加哥交易公司O'Connor and Associates開始的，在那個還靠喊單做交易的年代，他就展現出了不凡的交易天賦。
1996年，Jain順利跳槽瑞士信貸。
在這家全球頂級投資銀行，Jain穩紮穩打，用了整整20年時間，從普通交易員一路爬到瑞信全球資產主管的位置。
這段經歷不僅讓他積累了豐富的金融知識和經驗，更重要的是，他在這裏結識了無數華爾街的大佬，爲日後的創業鋪平了道路。
2016年，Jain的職業生涯迎來了一個重大轉折——加入全球頂級對沖基金Millennium，擔任聯席首席投資官。
在Millennium的七年裏，Jain改進了公司的核心風險控制系統，密切監控內部320多個投資團隊，迫使經理削減表現不佳的頭寸，並向表現良好的團隊分配更多資金。
在他任職期間，Millennium管理的資產規模從300億美元翻倍至600億美元。在受疫情衝擊的2020年，Millennium更是實現了25.8%的回報率，遠高於同年全球對沖基金11.6%的平均回報率，以及標普500指數16%的漲幅。
Jain一度被很多業內人士視爲Millennium創始人、傳奇投資大佬Izzy Englander的接班人，但出人意料的是，他在2022年突然辭職。
Izzy Englander
有人猜測是繼任計劃發生了意外，使Jain意識到自己在Millennium的職業生涯走到了盡頭，並開始籌備自己的基金公司Jain Global。
逆勢募資53億，靠的是拼多多式的“卷低價”？
Jain Global從去年9月開始募資。
Jain的胃口很大，初始目標是爲Jain Global募集80-100億美元。如果按照這一規模，Jain Global將創下有史以來全球對沖基金啓動規模最高紀錄。
儘管Jain在業內有頂級的口碑和人脈，Jain Global的募資之路卻並非一帆風順。
2023年的金融市場很不太平。通脹高企，利率飆升，股市動盪，各種“灰犀牛”和“黑天鵝”齊聚一堂。
在這種情況下，投資者們都變得更加謹慎，對沖基金不再是他們眼中的“香餑餑”。Millennium基金也受到影響，去年回報率跌至10%左右。
面對不利局面，Jain不得不把目標砍掉一半，改爲募集50億-60億美元。
更讓他頭疼的是，受前東家競業協議的限制，Jain Global開啓認購後不能接觸Millennium的客戶。這意味着他此前在這家基金巨頭積累的客戶資源有很大一部分無法發揮作用。
在這樣充滿挑戰的環境下，Jain的個人品牌和過往業績並不足以說服投資者，來證明Jain Global是一個比老牌基金巨頭更加明智的選擇。
作爲應對，Jain拿出了誠意滿滿的優惠政策——直接大幅下調基金提成比例，而且是永久性的。
傳統對沖基金通常採用“二八分成”模式，即基金獲得20%的提成，剩下的80%給到客戶。
Jain Global則大幅降低了提成比例，對認購超過2.5億美元的大客戶，承諾永久性地降低提成至10%；對於1億美元以下的小客戶，提成爲15%，而介於兩者之間的中型客戶，提成爲13%。
它在贖回上也更加靈活，鎖定期僅爲兩年，比Millennium等競爭對手的五年要短得多。
在一系列的優惠政策和Jain本人的“魅力攻勢”下，長達一年的“募資馬拉松”終於來到了衝刺階段，Jain Global從一些關鍵投資者那裏獲得了約10億美元的資金，其中包括中東主權財富基金。
中東土豪的加入，不僅撐起Jain Global了“天量募資”，也給其他投資人打了一針強心劑。
最終，Jain Global成功募集到53億美元，雖未能達成最初設定的80-100億美元籌資目標，仍創下了2018年以來最大規模的對沖基金首次募資記錄。
多策略對沖——華爾街當下最火的基金賽道
鑑於Jain和Englander之間的密切關係，Jain Global身上自然有不少Millennium的影子，比如多策略對沖。
近年來，多策略對沖已經成爲華爾街最熱門的基金賽道之一。
與傳統基金不同，多策略對沖基金不侷限於單一的投資方法，而是同時運用多種策略，以在不同的市場環境下實現穩定回報。
簡單來說，就是不把雞蛋放在一個籃子裏，股票、債券、商品、外匯、衍生品，只要能賺錢，多策略對沖基金都願意納入投資組合。
這種模式的好處也顯而易見：風險分散，收益顯著，因此深受厭惡風險的投資者青睞。
像Citadel和Millennium的全球頂級對沖基金，均採用多策略對沖風險，且近年來賺得盆滿鉢滿。
根據高盛的數據，2018年至2022年間，多策略基金管理的資產增長了驚人的150%，遠遠甩開了同期整個對沖基金行業13%的增長率。
此外，巴克萊此前數據顯示，過去5年，42家採用多策略的對沖基金平均年化回報率爲8.1%，較行業其他公司高出2個百分點。
Jain Global也採用了多策略對沖基金模式，而且一口氣搞了七種策略：基本面股票、大宗商品、信用策略、量化交易、套戥策略、宏觀策略，還有專門的亞太策略。
主打一個“滿漢全席”。
此外，Jain Global還正在構建一個單一平台來啓動所有策略。
用Jain本人的話評價，“這是業內罕見的壯舉”。
Jain在一份投資者文件中寫道：“我們正在構建一個單一的、跨資產的、現代化的運營平台。雖然這在發佈時更加密集，但它避免了連續構建中固有的挑戰、複雜性和成本。”
一個現代化的多策略對沖基金，通常高度重視技術和風險管理。因此，Jain很可能會動用他在Millennium積累的經驗。
Millennium以其嚴格的風險控制聞名，它會密切監控每個投資團隊的表現，迅速削減虧損頭寸，同時爲表現優秀的團隊分配更多資金。
大舉招兵買馬，投資經理多出身於華爾街巨型投行
所有策略中，基本面股票可能是Jain Global最重要的策略之一。
爲此，Jain請來了Townie Wells擔任美洲基本面股票首席投資官，Wells此前在Citadel股票部門Ashler Capital基金擔任投資組合經理兩年。
大宗商品策略也是一項重頭戲，據悉獲得Jain Global兩位數百分比的資本配置。
這一配置背後，Jain可能看準了近期大宗商品日益劇烈的波動性，特別是黃金和可可等商品價格的上漲。
在公司債策略方面，Jain Global聘請了來自對沖基金巨頭Venor Capital的Jeff Bersh和前Man Group量化信用策略主管Richard Martin，兩位都是經驗豐富的公司債交易員。
至於更加複雜的量化交易，Jain Global請來了前摩根士丹利董事總經理Peter Bolland坐鎮，擔任量化策略首席投資官。
除此以外，宏觀策略和亞太策略將分別由前美國銀行固定收益交易聯席主管Gerhard Seebacher和前摩根士丹利董事總經理Sam Kellie-Smith領導。
截至啓動時，Jain Global已擁有至少150名員工，包括40多名投資組合經理。
這些人才均來自行業頂級機構，包括Citadel、Balyasny Asset Management、Brevan Howard以及華爾街大型投行。
Jain還承諾給優秀員工未來獨立創業的機會，未來如果這些員工創業成立對沖基金，Jain Global將爲其注資。
高調募資帶來的高期望，如何滿足？
Jain Global的野心顯而易見，它不僅要成爲一個成功的多策略對沖基金，更要挑戰Citadel和Millennium等行業巨頭的地位。
然而，募資僅僅是第一步，“新生”Jain Global還面臨諸多挑戰。
現在的對沖基金行業，正在上演激烈的人才爭奪戰，簽約獎金和業績費用已經達到歷史最高水平。
如何在不透支未來的情況下，爲這些頂級人才提供有競爭力的薪酬，將是Jain首先需要仔細權衡的問題。
在當前的高利率、高通脹、地緣政治衝突頻頻的環境下，對沖基金面臨着巨大的業績壓力，Jain Global需要證明它能在各種市場環境下持續創造優異回報，可能稍有不慎，就可能會面臨贖回壓力。
同時管理多個策略和大量投資組合經理帶來了巨大的運營挑戰，Jain需要建立強大的基礎設施和管理系統。
如何在多元化和專業化之間找到平衡，如何協調不同策略之間的資源分配，這些都是Jain需要面對的難題。
高調的募資不可避免的帶來了高期望。Jain Global需要在短期內展示其價值主張，並做出優異成績，以維持投資者的信心。
此外，Citadel和Millennium，管理資產均在600億美元，擁有數千名員工。他們每年在技術和數據分析上的投資就高達數千萬美元。
Jain Global想要追趕，還有一段漫長的道路要走。
無論結果如何，Jain Global的這出“天量募資”大戲，已經成爲2024年華爾街最熱門的話題之一。
在未來的日子裏，所有人都會盯着Jain這個雄心勃勃的“攪局者”，看他能否在競爭激烈的華爾街殺出一條血路，成爲下一個華爾街傳奇。