橫河轉債近期接連大幅殺溢價，再次給炒“妖債”的投資者敲響了警鐘。
隨着橫河轉債即將到期，該轉債7月17日起接連大跌，截至7月22日收盤，短短四個交易日跌幅已超50%。
橫河轉債到期贖回價格爲110元/張，最新收盤價爲135.04元/張，這意味着，投資者不及時操作將還得面臨接近20%的虧損。
4個交易日跌50%
近日，橫河精密多次發佈公告，提醒投資者及時對橫河轉債進行賣出或轉股操作，否則將面臨較大虧損。據悉，橫河轉債到期日爲7月26日，最後一個交易日爲7月23日，最後一個交易日，可轉債簡稱爲“Z河轉債”。
根據轉債到期兌付方案，橫河精密將以可轉債票面面值的110%（含最後一期利息）的價格向投資者贖回全部未轉股的可轉債，即橫河轉債到期合計兌付110元/張。以7月22日收盤價135.04元/張估算，投資者不及時操作將虧損18%。
值得注意的是，橫河轉債作爲轉債市場的雙高轉債，此前在資金關注下，轉債價格和轉股溢價率持續維持在高位。行情數據顯示，2022年6月，橫河轉債曾一度上漲至724元/張，當時衆多資金參與橫河轉債炒作。
隨着橫河轉債到期時間逐漸臨近，該轉債的價格也持續回落。以當前收盤價計算，自2022年6月最高價以來，橫河轉債已累計下跌超80%。
近期，橫河轉債下跌更爲明顯，7月17日跌7.48%，7月18日跌17.96%，7月19日、22日再跌20%，四個交易日累計下跌超50%。
儘管橫河轉債近期已持續下跌殺溢價，但截至7月19日收盤，該轉債的轉股溢價率仍有61.02%。這意味着，投資者此時轉股將面臨較大虧損，投資者只能選擇賣出。
橫河轉債之所以能持續保持較高的價格和轉股溢價率，主要因爲該轉債規模較小，利於資金操作。Wind數據顯示，截至目前，橫河轉債未轉股比例仍高達27%。
警惕殺溢價風險
近期，除了橫河轉債外，凱中轉債、景20轉債等也出現持續殺溢價情況。一般情況下，由於轉債期權的時間價值逐漸消失，轉股溢價率將在短時間內回歸正常水平，容易出現“殺溢價”情形。
凱中轉債將於7月30日到期，隨着轉股期權時間價值消失，再加上資金炒作後轉股溢價率被抬升，該轉債近期持續下跌。7月10日，凱中轉債盤中最高漲至230.688元/張，但隨後該轉債持續下跌，7月19日大跌11.01%，報141.50元/張。今日，該轉債繼續下跌超1%。
值得注意的是，凱中精密7月19日的跌幅爲2.88%，今日跌幅0.14%，凱中轉債最新轉股溢價率爲-1.71%。
景旺電子近期公告提前贖回公司發行的可轉債，景20轉債也出現類似情況。7月16日，景旺電子發佈《關於提前贖回景20轉債的公告》，投資者所持景20轉債除在規定時限內通過二級市場繼續交易或按照22.58元/股的轉股價格進行轉股外，僅能選擇以100元/張的票面價格加當期應計利息被強制贖回。若被強制贖回，可能面臨較大投資損失。
受強贖影響，景20轉債接連大跌，7月17日下跌8.84%，7月18日跌3.22%，7月19日再跌1.47%，短短3個交易日累計跌超10%。今日該轉債價格有所反彈，截至收盤漲近1%。
所謂可轉債強制贖回，是指在可轉債轉股期內，所屬公司股票連續30個交易日中至少有15個交易日收盤價不低於轉股價格的130%，上市公司有權以債券面值加應計利息的價格總和來贖回全部或部分未轉股的可轉債的行爲。
面對可轉債強贖，大多數投資者可以進行兩種操作來規避不必要的風險。第一種是直接賣掉可轉債，落袋爲安。由於可轉債是T+0交易，投資者可以隨時賣出；第二種是進行轉股操作，轉股後的可轉債就變成了股票，交易規則也從T+0變成了T+1，當日無法進行賣出交易。
可轉債新規新增了最後交易日標識，即在可轉債最後交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，以向投資者充分提示風險，投資者看到此標識時應及時進行操作。若未及時賣出，停止交易後還將有3個交易日的轉股時間，但此時只能進行轉股操作。
校對：唐浩鋮