銀行板塊23日盤中發力走高，截至發稿，齊魯銀行漲約5%，滬農商行、工商銀行、農業銀行、興業銀行、中國銀行等漲超2%。值得注意的是，工商銀行、中國銀行盤中再創歷史新高。
消息面上，7月22日，中國人民銀行發佈公告，宣佈政策利率(7天期逆回購操作利率)下調10個點子、新一期貸款市場報價利率(LPR)下調10個點子、常備借貸便利(SLF)利率下調10個點子，以及階段性減免中期借貸便利(MLF)質押品。
華福證券指出，本次降息對銀行的息差影響有限。資產端來看，降息短期內隻影響新發生貸款和到期續作貸款的定價，對貸款增量的提振效果更爲明顯;2025年資產端重定價可能會對息差有一些影響，但屆時負債端可能會有相應對沖。負債端來看，銀行存款成本改善空間有望擴大，對資產端息差收窄的對沖作用有望增強。一方面，前期政策效果正在逐步顯現：今年以來，銀行端多次下調存款利率，並於4月開始按照監管要求進行手工補息整改。另一方面，銀行存款利率有望進一步下調。根據存款利率市場化調整機制，銀行存款利率要與1年期LPR報價和10年期國債收益率掛鉤，那麼此次LPR利率下調或是新一輪存款降息的前奏。
整體來看，降息利好銀行板塊。雖然靜態來看，降息對銀行息差有負面影響，但是幅度相對可控，且在市場預期之內。但中長期來看，降息有助於提振信貸需求，改善經濟預期，從而利好銀行基本面。展望後續，“穩增長”措施下銀行貸款量增質優可期。一是積極的財政政策更好發力見效，更多項目配套信貸需求有望被帶動。二是財政資金也有望更多聚焦於擴大內需層面。特別國債被運用於促進消費和投資，將激發出更多有效需求，降息帶來的融資成本降低與之形成合力，有望激發出更多有效需求。隨着經濟回升向好，銀行的資產質量也有望更加紮實。我們對2022年初以來8次降息後的銀行板塊行情進行復盤，發現降息後銀行板塊出現絕對收益行情概率較大。