■メディネット<2370>の業績動向
2. 財務状況
2024年9月期第2四半期末の財務状況を見ると、資産合計は6,100百万円(前期末比466百万円増)となった。主な要因は、現金及び預金504百万円、投資有価証券52百万円の増加、仕掛品14百万円、売掛金13百万円、有形固定資産19百万円の減少であった。負債合計は533万円(同57百万円減)となった。主な要因は、流動負債その他の前受金57百万円の減少であった。純資産合計は5,567百万円(同523百万円増)となった。主な要因は、新株予約権の行使などによる資本金563百万円及び資本剰余金563百万円の増加、その他有価証券評価差額金45百万円の増加、四半期純損失計上に伴う利益剰余金634百万円の減少などであった。この結果、自己資本比率は、前期末の89.2%から2.0ポイント増加の91.2%となった。
3. 資金調達
同社では2020年9月期に第三者割当増資(新株予約権の発行・行使)を通算4回(第14~17回)実施し、資金2,942百万円を調達した。2023年9月期は、2022年の第18回新株予約権(1,690百万円を資金調達)に続き、2023年に第19回新株予約権(マッコーリー・バンク・リミテッド)を発行し、2024年3月末現在で発行総数の84.14%を行使した。資金調達額は2,272百万円となった。資金の使途(金額)は、1) 同社運転資金(600百万円)、2) 慢性心不全治療に用いる再生医療等製品の実用化に向けた開発費用(2,250百万円)、3) 資本業務提携に伴う株式取得に係る費用(1,503百万円)などを予定している。同社はこれまでに第三者割当により継続的に資金調達してきたが、2021年7月以降は株価低迷により資金調達が目標額を大きく下回っている。早期黒字化による株価アップ、そして安定的資金調達の良循環の経営サイクルの確立が急がれる。
4. 2024年9月期第2四半期のトピック
同社は、台北証券取引所上場企業であるMedigen Biotechnology Corporation(基亞生物科技股フン有限公司。以下、「MBC」)に対し、同社のがんを対象疾患とするγδΤ(ガンマ・デルタT)細胞培養加工技術のライセンス契約を2019年10月に締結し、技術移転が完了した。この技術を用いたがん免疫細胞治療は台湾当局の承認後、MBCが提携する医療機関である新光呉火獅紀念醫院(台北市)が台湾の規制当局へ申請し、2023年2月に承認された。同年9月には秀傳紀念醫院(彰化市)が、12月には花蓮慈濟(花蓮市)がそれぞれ当局から承認された。彰濱秀傳紀念醫院(鹿港鎮)については、2023年10月に当局から承認され、同年11月から同社の細胞培養加工技術を用いたがん免疫細胞治療が受けられるようになった。2024年4月に奇美醫療財團法人柳營奇美醫院(台南市)が、同年7月に臺北市立萬芳醫院(台北市)が承認を受け、MBCの提携医療機関は8施設に拡大した。各提携医療機関より所在の市・県の衛生局へ登録作業が完了次第、治療提供の開始となる。
5. 2024年9月期の業績見通し
2024年9月期の業績は、売上高は850百万円(前期比28.5%増)、営業損失が1,488百万円(前期は1,425百万円の損失)、経常損失が1,475百万円(同1,419百万円の損失)、当期純損失が1,479百万円(同1,437百万円の損失)と予想している。引き続き免疫細胞加工受託件数の回復・拡大に加え、新技術による新しい細胞種の受託メニューの提供により特定細胞加工物製造業のさらなる売上拡大を図る。併せて、成長が期待できるCDMO事業の強化を図る。損益面については、細胞加工の品目や受託メニューの拡大とそのための細胞培養加工の環境・体制整備費用の先行に加え、研究開発案件の進展などにより研究開発費が増加する見込みである。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 清水啓司)
■MediNet<2370>的績效趨勢
2. 財務狀況
查看2024年9月第2季度末的財務狀況,總資產爲6,100百萬日元(比上期增加466百萬日元)。主要原因是現金及存款增加504百萬日元,投資有價證券增加52百萬日元,未完成品減少14百萬日元,應收賬款減少13百萬日元,有形固定資產減少19百萬日元。總負債爲5,330萬日元(同比降低57百萬日元)。這主要是流動負債和其他預收款項減少了57百萬日元。總淨資產爲55,670百萬日元(同比增加523百萬日元)。主要原因是行使新股認購權等,股本增加563百萬日元和資本剩餘額增加563百萬日元,其他有價證券評價差額增加45百萬日元,因季度淨虧損計提導致盈餘儲備金減少了634百萬日元。因此,自資本比率從上期末的89.2%增加了2.0個百分點達到91.2%。
3.資金籌集
該公司在2020年9月期間通過第三方配股(發行和行使新股認購權)共進行了4次(第14至17次),籌集資金爲29.42億日元。截至2024年3月末,該公司發行的新股認購權(畢馬威有限公司)的18次和19次繼續發行,分別籌集了16.9億日元和22.72億日元。籌集資金的用途(金額)包括:1)公司營運資金(6百萬日元);2)用於開發應用於慢性心衰治療的再生醫療產品的研發費用(22.5億日元);3)與資本業務合作有關的購買股票費用(15.03億日元)等。雖然該公司迄今爲止持續通過第三方配股籌集資金,但由於股價低迷,自2021年7月以來,籌集的資金大大低於預期目標。爲實現早期盈利以提高公司股價,並確立穩定的資金籌集循環,緊急需要建立良性的經營循環。
4.2024年9月第2季度的話題
該公司在2019年10月與在臺北證券交易所上市的Medigen Biotechnology Corporation(以下簡稱“MBC”)簽署了一個有關其採用針對癌症的γδΤ(γδT細胞)細胞培養加工技術項目的許可協議,並已完成技術轉讓。以這種技術爲基礎的癌症免疫細胞治療在獲得臺灣當局批准後,由新光吳火獅紀念醫院(臺北市)作爲與MBC合作的醫療機構向臺灣監管機構申請,於2023年2月獲得批准。2013年9月,秀傳紀念醫院(章華市)和慈濟(花蓮市)先後獲得了當局的批准。在芒廷紀念醫院(鹿港鎮),該公司的細胞培養加工技術治療癌症的免疫細胞治療已獲得當局的批准,在同年11月開始接受諮詢。自2024年4月起,奇美醫療財團奇美醫院(臺南市)和臺北市立萬芳醫院(臺北市)已獲得批准,MBC的合作醫療機構已擴大到8個機構。一旦每個合作醫療機構的註冊工作完成,治療就會開始提供。
5.2024年9月期的業績預測
2024年9月期業績預計銷售額爲8.5億日元(同比增長28.5%),營業損失爲14.88億日元(上期爲14.25億日元虧損),經常損失爲14.75億日元(上期爲14.19億日元虧損),當期淨損失爲14.79億日元(上期爲14.37億日元虧損)。除了繼續回覆和擴大免疫細胞加工接單數之外,還將通過提供特定細胞加工材料製造業的新細胞種類的接單菜單,進一步擴大收入。同時,將加強成長潛力大的CDMO業務。就收支情況而言,由於需要籌集環境和機制整備費用用於擴大細胞加工品項和接單菜單,以及研究開發項進展等原因,預計研究開發費用將增加。
(作者:富士客座分析師清水啟司)