7月鋼材終端需求受季節性影響依然較大，供給收縮空間有限，預計7月鋼價延續震盪下行的態勢，鋼企盈利狀況短期內或難以有明顯好轉。
智通財經APP獲悉，華寶證券發佈研報稱，6月受多地高溫多雨天氣影響，項目開工受到限制，鋼材終端逐步進入消費淡季，供需矛盾突出，鋼價震盪下行。原料價格整體呈現前高後低的走勢，鋼企利潤進一步收縮，盈利率降至50%以下，螺紋的虧損持續擴大，熱卷、冷卷儘管盈利環比有好轉，但仍處於虧損之中。7月鋼材終端需求受季節性影響依然較大，供給收縮空間有限，預計7月鋼價延續震盪下行的態勢，鋼企盈利狀況短期內或難以有明顯好轉。8月之後隨着行業逐步轉入旺季的預期，供給在高基數下大幅增長的可能性不大，鋼價有望逐步恢復。
華寶證券主要觀點如下：
6月鋼鐵供增需弱導致庫存端有累庫現象，五大材庫存同比均有不同幅度的增長
6月粗鋼產量9161萬噸，同比0.2%；鋼材產量11774.5萬噸，同比1.8%。在全國247家樣本鋼企中，6月日均鐵水產量238.61萬噸，環比1.56%，同比-1.96%；高爐平均開工率爲82.37%，環比增加1.02個百分點，同比減少0.83個百分點，同比降幅走擴。6月受南方多雨、北方高溫天氣影響，鋼材下游逐步進入消費淡季，需求不足導致庫存端有累庫現象，五大材庫存同比均有不同幅度的增長。截至6月底，螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷的庫存分別爲784.62萬噸、166.23萬噸、223.36萬噸、412.8萬噸、186.9萬噸，與去年同期相比，變化幅度分別爲5.5%、16.7%、21.5%、14.3%、25%。
鋼材進入消費淡季，鋼價震盪下行
6月鋼材消費受淡季影響整體下滑，長材降幅大於板材。6月螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷的表觀消費量分別爲929.82萬噸、361.57萬噸、638.78萬噸、1302.18萬噸、343.28萬噸，同比分別爲-36.6%、-39.1%、-17.9%、-16.5%、-17.8%。終端消費整體表現疲弱，鋼價承壓運行。6月鋼材綜合價格指數爲104.24，環比-2.6%，同比-4.1%。
6月原料價格整體呈現前高後低的走勢
進入中下旬以後，隨着鋼材下游淡季特徵逐步顯現，鋼廠生產積極性受到壓制，原料價格隨之震盪走弱。6月普氏鐵礦石價格指數月平均值(62%Fe:CFR:青島港)爲106.5美元/噸，環比-9.37%，同比-5.13%；焦煤價格指數月平均值爲1912.6點，環比-1.95%，同比10.86%；焦炭價格指數月平均值爲1847.5元/噸，環比-3.3%，同比4.57%。
鋼企盈利率不足五成，螺紋虧損擴大至-200元/噸以上
隨着淡季影響的逐步深入，終端需求疲弱，供需矛盾突出，鋼價震盪下行，鋼企利潤進一步收縮。根據鋼聯數據，6月，在247家調研樣本中，鋼廠盈利率爲49.35%，不足一半。6月螺紋鋼高爐企業月平均利潤爲-201.03元/噸，虧損持續擴大；熱軋板卷、冷軋板卷的月平均利潤分別爲-146.02元/噸、-73.17元/噸，環比分別增加44.59元/噸、30.66元/噸，儘管盈利環比有好轉，但仍處於虧損之中。
風險提示：鋼廠供應出現大幅波動；宏觀層面對房地產、基建的影響不及預期；外部環境的不確定性對出口造成影響；下游需求不及預期。