中郵證券有限責任公司吳文吉,萬瑋近期對希荻微進行研究併發布了研究報告《擬控股韓國上市公司Zinitix，海內外協同發展》，本報告對希荻微給出買入評級，當前股價爲10.85元。
希荻微(688173)
事件
公司積極響應“科八條”的號召開展產業併購，二級全資子公司HMI擬以1.1億人民幣收購Zinitix30.91%的股權。本次交易完成後，HMI將持有Zinitix30.93%的股權，成爲Zinitix的第一大股東並能夠主導其董事會席位，對其經營、人事、財務等事項擁有決策權Zinitix將成爲公司的控股子公司。
投資要點
擬控股Zinitix，資源整合協同發展。Zinitix主要產品包括觸摸控制器芯片、自動對焦芯片、觸控驅動芯片、DC/DC電源管理芯片觸摸板模塊以及音頻放大器等，其中觸摸控制器廣泛應用於手錶、手環、手機、平板電腦等終端設備，與公司主營業務實現互補；自動對焦的驅動IC主要應用於擁有自動聚焦攝像頭的電子產品，像智能手機、平板電腦等，與公司2023年收購的韓國動運大中華區業務高度協同。本次控股完成後，將有助於公司拓寬技術與產品佈局，加速擴張產品品類和下游應用領域，增強市場競爭力。
內外聯動拓展產品線，打造多元增長極。公司堅持產品迭代，新推出的針對硅陽極鋰離子電池設計的DC/DC芯片，可大幅提高電池的電量輸出和電池續航能力，整體上優化了手機性能和用戶體驗；新推出用於鋰離子和鋰聚合物電池的高性能電荷泵充電芯片，在提升電池充電效率的同時兼顧安全性；新推出應用於前沿汽車領域的四通道50mΩ高邊開關，加速汽車芯片國產化進程。此外，公司通過收購，快速切入音圈馬達驅動芯片的細分領域，豐富產品類別，加深現有客戶的合作維度並開拓新的客戶。
投資建議：
我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤-1.4/0.2/1.5億元，維持“買入”評級。
風險提示：
市場復甦不及預期；產品研發及技術創新不及預期；客戶導入不及預期；原材料及代工價格波動風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中泰證券王芳研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲16.04%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲虧損1.58億。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級3家，增持評級2家。
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