2.猪价易涨难跌，周期持续性强。本轮周期中，产能最大累计去化幅度为9.2%，2024年4月的产能最低点已低于上一轮。虽然疲弱的需求限制了猪价上涨的高度，但产能低位回升缓慢，供给相对紧张的格局或将维持较长时间。预计下半年猪价易涨难跌，且行业盈利持续时间或超市场预期。機構指出，展望後市，前期生豬去產能兌現疊加消費由淡季向旺季轉變，供需格局有望逐月改善，後續豬價高點值得期待。當前生豬板塊估值處於低位，看好基本面改善下豬股潛力。週期右側建議關注低估值、強貝塔標的。
核心邏輯
1.本週豬價繼續上行，全國均價19.06元/kg，較上一週上漲2.72%，周內價格高位震盪，已突破6月中的階段性高點。仔豬價格則繼續回落，15kg仔豬全國均價691元/頭，較上週下降26元/頭。豬源緊缺，疊加二育入場帶動，豬價強勢。
2.豬價易漲難跌，週期持續性強。本輪週期中，產能最大累計去化幅度爲9.2%，2024年4月的產能最低點已低於上一輪。雖然疲弱的需求限制了豬價上漲的高度，但產能低位回升緩慢，供給相對緊張的格局或將維持較長時間。預計下半年豬價易漲難跌，且行業盈利持續時間或超市場預期。
3.看好豬價上行驅動力。本週生豬價格再度上行至超19元/kg，仔豬價格延續下行調整趨勢，各模式下養殖利潤持續上漲。從豬企中報預告來看，得益於Q2生豬價格大幅上漲，多數企業單季度實現盈利，部分頭部豬企上半年整體實現扭虧爲盈。目前供給端仍處於較爲縮緊狀態且下半年消費一般強於上半年，因此後續豬價大幅下跌可能性偏低。
利好個股
華福證券指出，展望後市，前期去產能兌現+消費由淡季向旺季轉變，供需格局有望逐月改善，後續豬價高點值得期待。當前生豬板塊估值處於低位，看好基本面改善下豬股潛力。週期右側建議關注低估值、強貝塔標的。相關標的牧原股份、溫氏股份、華統股份、巨星農牧等。
中郵證券指出，關注中期業績。從已披露的中報業績預告來看，二季度行業盈利明顯好轉。建議首選成本優勢突出的標的，再兼顧成長性。1)龍頭企業確定性高，且成本優勢相對明顯。建議關注：牧原股份、溫氏股份。2)中小企業出欄增長更快，且成本下降空間更大。建議關注：巨星農牧、華統股份、天康生物和唐人神。