金吾财讯 | 国信证券发研报指，周大福(01929)发布2024年4-6月未经审核的主要经营数据，整体零售值同比下降20%，其中中国(不含港澳台)市场零售值同比下降18.6%，中国香港、中国澳门及其他市场同比下降28.8%。
该行认为，中长期看，黄金珠宝行业在消费者保值型需求支撑，以及产品设计感持续提升下，仍有望维持平稳增长趋势。公司作为黄金珠宝龙头，其产品迭代及渠道布局领先市场，在未来行业品牌力竞争日益重要的趋势下，公司龙头优势有望得到不断强化。考虑金价高位波动对终端消费者需求造成观望抑制，公司自身也在持续推进渠道门店调整优化，该行下调公司2025-2027财年归母净利润至70.38/76.82/83.62亿港元(前值分别为72.49/81.43/89.76亿港元)，对应PE分别为11.2/10.3/9.5倍，维持“优于大市”评级。
金吾財訊 | 國信證券發研報指，周大福(01929)發佈2024年4-6月未經審核的主要經營數據，整體零售值同比下降20%，其中中國(不含港澳臺)市場零售值同比下降18.6%，中國香港、中國澳門及其他市場同比下降28.8%。
該行認爲，中長期看，黃金珠寶行業在消費者保值型需求支撐，以及產品設計感持續提升下，仍有望維持平穩增長趨勢。公司作爲黃金珠寶龍頭，其產品迭代及渠道佈局領先市場，在未來行業品牌力競爭日益重要的趨勢下，公司龍頭優勢有望得到不斷強化。考慮金價高位波動對終端消費者需求造成觀望抑制，公司自身也在持續推進渠道門店調整優化，該行下調公司2025-2027財年歸母淨利潤至70.38/76.82/83.62億港元(前值分別爲72.49/81.43/89.76億港元)，對應PE分別爲11.2/10.3/9.5倍，維持“優於大市”評級。
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