美国6月耐用品订单环比初值意外大幅下跌6.6%，降幅创2020年4月以来最大，预期增长0.3%，前值增长0.1%。不过扣除飞机的非国防资本耐用品订单环比增长1%，增幅创2023年1月以来最大且高于预期值0.2%，这表明此类支出将在未来几个月或继续促进经济增长。
持續更新中.....投資者繼續拋售科技股，轉而買入藍籌股和小盤股，標普納指連跌三日，芯片股指低開4%後跌幅砍半，道指和羅素小盤股指全天走高，特斯拉一度漲4.6%。中概指數漲0.7%後轉跌0.7%，董宇輝離職後新東方跌5.5%，小鵬和理想汽車漲近2%。法國奢侈品巨頭開雲集團的歐股跌超7%至七年新低。美債價格衝高回落，在利好的美國二季度GDP數據發佈前曾領漲全球債市，離岸人民幣週四飆升超600點且三天漲超0.7%，日元一度漲1%至兩個半月最高。以太坊期貨在現貨ETF上市第三天跌超6.7%，倫銅一度在三個多月來首次跌穿每噸9000美元。
美國二季度實際GDP年化季環比初值增長2.8%，增幅高於預期值2%，前值爲1.4%。核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季環比初值增長2.9%，高於預期值2.7%，但較前值3.7%大幅下降。有分析稱，美國經濟仍具韌性且通脹壓力減弱，市場對聯儲局9月減息的預期保持不變。
GDP數據後美元指數短線走高、日內跌幅顯著收窄，美股三大指數期貨跌幅收窄，美國國債收益率從日低小幅反彈，10年期基債收益率短線走高逾3個點子並重上4.23%。
美國6月耐用品訂單環比初值意外大幅下跌6.6%，降幅創2020年4月以來最大，預期增長0.3%，前值增長0.1%。不過扣除飛機的非國防資本耐用品訂單環比增長1%，增幅創2023年1月以來最大且高於預期值0.2%，這表明此類支出將在未來幾個月或繼續促進經濟增長。
此外，美國上週首次申請失業救濟和續請人數均低於預期，夯實市場對於經濟軟着陸的預期。
外匯方面，隨着美日利差收窄預期升溫，日元強勢反彈，套戥交易逆轉正在全球引發一場大規模“清算”。日元兌美元一度漲1%，升破152至兩個半月最高。人民幣套息交易也同步逆轉，週四離岸人民幣兌美元漲超600點，一度逼近7.20關口並創去年9月以來最大盤中漲幅。
納指跌近1%，小盤股指漲超1%，英偉達跌約7%後一度轉漲，特斯拉一度漲4.6%
7月25日週四，美股指數表現分化，投資者繼續拋售科技股，轉而買入藍籌股和小盤股。
納指和標普500盤初曾快速下跌刷新日低，納指跌近1.8%，標普跌近0.7%，但隨後跟隨其他股指在午盤時刷新日高，美國主要股指一度全面轉漲且集體漲超1%，道指一度漲約510點，羅素小盤股漲超2%。
尾盤時所有股指開始走低，最終道指和小盤股指收漲，標普大盤和納指連跌三日，標普連續兩個交易日收於50日均線下方：
標普500指數收跌27.91點，跌幅0.51%，報5399.22點。道指收漲81.20點，漲幅0.20%，報39935.07點。納指收跌160.69點，跌幅0.93%，報17181.72點。
納指100跌1.06%；衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）跌1.63%；羅素2000指數漲1.26%；恐慌指數VIX漲2.33%至18.46。
標普500指數的11個板塊多數收跌，電信版收跌1.86%，信息技術/科技板塊跌1.14%，可選消費板塊跌0.42%，金融板塊則漲約0.3%，工業板塊漲0.76%，能源板塊漲1.47%。納指在過去12天中有11天表現不及羅素2000指數，抹去了今年迄今大型科技指數的優異表現 納斯達克生物科技指數收漲1.11%，諾瓦瓦克斯醫藥漲8.25%表現第三，，Edgewise Therapeutics跌11.57%。
投研策略上：
有分析師指出，AI概念等幾個熱門交易面臨翻車風險，估值已到“愚蠢水平”。在債券和外匯市場，隨着對經濟前景的疑慮日益加深，投資者爭先恐後重新配置資金，他們猜測聯儲局會更快更大幅下調利率。另一個原因是美國消費支出疲軟，這也在令人失望的企業業績中有所體現。股東們突然開始懷疑科技公司在人工智能方面的大規模投資能否很快得到回報，並因此瘋狂拋售英偉達、博通等大贏家股票。
銅及其他工業金屬也在扭轉近期的漲勢，對美國和科技的擔憂蔓延到基本金屬領域。就連週四顯示美國經濟增長強於預期的第二季度GDP報告也沒有減輕投資者對未來前景的擔憂。阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok週四表示，“如果經濟開始放緩，速度將變得至關重要。如果放緩太快，將對企業盈利產生負面影響並增加股市和信貸市場下跌的可能性。”
“科技七姐妹”除特斯拉外全線下跌。特斯拉收漲1.97%，上日暴跌12.33%。“元宇宙”Meta跌1.7%，微軟跌2.45%，蘋果跌0.48%，亞馬遜跌0.54%，谷歌A跌3.1%，英偉達跌1.72%。
芯片股普跌。費城半導體指數跌1.96%；行業ETF SOXX跌2.23%；英偉達兩倍做多ETF跌3.7%。
意法半導體ADR收跌15.35%，三季度EPS指引偏疲軟的泰瑞達收跌13.38%；Arm控股跌超5.4%，AMD跌超4.3%、美光科技跌2.6%，超微電腦跌2.2%，台積電ADR則漲0.3%，科磊漲超0.9%，博通跌1.37%。
AI概念股漲跌不一。BullFrog AI漲15.41%，“英偉達概念股”Serve Robotics漲41.71%，Snowflake漲3.16%，Palantir漲0.11%，BigBear.ai漲0.65%，英偉達概念股SoundHound漲6.15%，而甲骨文跌0.68%，CrowdStrike跌1.55%，戴爾跌4.04%。
中概股指漲跌不一。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌0.68%，ETF中，中國科技指數ETF（CQQQ）收跌0.74%，中概互聯網指數ETF（KWEB）收跌0.94%。
熱門中概股中，新東方跌5.46%，人氣帶貨大V主播董宇輝離職，7659萬買走與輝同行100%股權。拼多多跌1.62%、百度跌1.08%，阿里巴巴跌0.53%，騰訊控股（ADR）跌2.61%，而京東漲2.2%，鬥魚漲3.6%，理想汽車漲1.91%，小鵬漲1.86%，極氪漲0.47%，網易漲1.08%，嗶哩嗶哩漲0.97%。
其他因昨日盤後和今日盤前業績而變動較大個股中：
福特汽車收跌18%創2008年以來最差單日表現，二季度利潤劇減26%遠遜預期，在汽車市場增長放緩之際被保修成本嚴重拖累盈利。
糖尿病設備製造商德康醫療二季度收入遜於預期，下調全年收入指引，股價美股盤後一度跌超30%。
紐約社區銀行跳空低開近17%後跌幅收窄至8%，盤初曾創3月份以來最大跌幅，最終收跌3.02%，因信貸損失撥備額高於預期。
“AI概念股”IBM收漲4.33%，二季度營收超預期，稱生成式AI帶來超20億美元訂單。
玩具巨頭孩之寶高開約8%後漲幅砍半，上調全財年經調整後EBITDA預期。
美國航空盤前跌近9%，開盤後轉漲並收漲4.23%，但下調全財年經調整後每股收益預期。
其他重點個股包括：
諾和諾德：股價收跌2.84%，歐洲藥品管理局（EMA）批准該公司將減肥藥Wegovy用於降低中風和心臟病風險，因爲諾和諾德支持的大規模研究數據發現Wegovy可將重大心臟病風險降低20%。
禮來：美國Viking Therapeutics在與監管機構FDA溝通後，超預期推進減肥候選藥物VK2735至三期臨床試驗，或令上市時間提前一年，這款藥物預計每個月注射一次，比禮來與諾和諾德的同款神藥更方便，VK2735口服版將在今年四季度開啓中期試驗。再結合瑞士羅氏製藥在同領域的利好消息，令禮來在八個交易日內累跌近14%，爲2020年以來最差，市值較峯值縮水超1200億美元。Viking Therapeutics漲近40%後收漲超28%。
2024年迄今最大規模美國IPO冷鏈物流巨頭Lineage上市首日一度漲近5.4%，報82.2美元，此前給出的IPO發行價爲每股78.00美元，收漲3.6%。
Meta:Meta旗下WhatsApp美國月活用戶數突破1億。報道稱Meta恐將率先遭到歐盟反壟斷罰款，或以134億美元成爲歐盟史上最高科技公司罰單。
谷歌：據OpenAI網站，該公司將推出一款在線搜索工具，以直接挑戰谷歌。這款名爲SearchGPT的試驗性產品最初將只對一小部分用戶開放，OpenAI週四開放了一萬人的等候名單，以測試這項服務。谷歌母公司AlphabetA類股跌幅擴大至3.1%。
風險厭惡情緒蔓延至數字貨幣市場，數字貨幣概念股/區塊鏈概念股普遍下跌，優點互動收跌19.72%，Hut 8跌17.92%，HIVE Digital跌9.98%，Stronghold跌9.43%。
現貨金週四跌1.4%，引發黃金股普跌，哈莫尼黃金跌5.15%，巴里克黃金跌超4%。
科技股拖累歐洲股市兩日連跌：
芯片股BESI和意法半導體拖累STOXX 600指數，泛歐Stoxx 600指數收跌0.72%，報508.63點，歐股科技板塊跌2.8%。歐元區STOXX 50指數收跌1.04%，報4811.28點。
德國DAX 30指數收跌0.48%。法國CAC 40指數收跌1.15%。意大利富時MIB指數收跌2.03%。英國富時100指數收漲0.40%。荷蘭AEX指數收跌0.54%。西班牙IBEX 35指數收跌0.58%。
變動較大個股中：
意法半導體跌13.75%，其美股跌超15%，雖然Q2業績略好於預期，但由於汽車行業對芯片的需求持續低迷，該公司第二次下調了全年收入和利潤預期。
全球第四大汽車集團斯泰蘭蒂斯Stellantis收跌8.69%，其美股跌7.7%，上半年淨利潤低於預期，同比下降48%至56.5億歐元，淨營收同比下降14%。
愛馬仕在業績報告發布前歐股收跌1.57%，二季度營收超預期增長13%，成爲本季奢侈品大牌中的“萬綠叢中一點紅”，愛馬仕美股盤中一度漲超4.4%，最終收漲1.08%。
法國奢侈品集團開雲集團（Kering）上半年營收和經常性營業利潤均大幅下滑，而且對下半年的展望不佳，其歐股跌超7%至七年新低。
美國GDP超預期，美債收益率盤中反彈，但交易員押注聯儲局減息臨近，10年期美債收益率下跌
尾盤時，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率漲1.03個點子，報4.4389%，北京時間16:20刷新日低至4.3379%，隨後持續反彈，一度刷新日高至4.4472%，全天呈現出V型反轉。
美國10年期基準國債收益率跌2.94個點子，報4.2544%，北京時間20:30發佈美國GDP、耐用品訂單、上週失業金申請人數等數據之前曾下行9個點子、刷新日低至4.1862%，美國GDP超預期後，美國國債收益率從接近盤中低點反彈，雖然全天處於下跌狀態、但整體呈現出V型走勢。
分析稱，美債領漲全球債市，主要由於對聯儲局9月開啓減息的押注升溫，甚至有人認爲9月會大幅減息50個點子。近期美債大幅上漲行情也蔓延到歐洲市場，提振了德國國債和英國國債，並促使投資者加大對歐洲央行和英國央行今年放鬆政策的押注。
歐元區基準的10年期德債收益率跌2.6個點子，報2.417%，盤中交投於2.456%-2.391%區間。兩年期德債收益率跌2.1個點子，報2.634%，盤中觸及日低至2.580%，全天處於下跌狀態。
法國10年期國債收益率跌2.7個點子，意大利10年期國債收益率跌1.6個點子，西班牙10年期國債收益率跌1.8個點子，希臘10年期國債收益率跌2.8個點子，英國10年期國債收益率跌2.6個點子。
分析指出，因投資者在美國科技股引領的全球股市大跌後買入避險資產，投資者尋求買入更安全的德國債券。避險情緒抬頭，意大利相對於德國的收益率溢價攀升至三週高點。法國國債與德國國債利差也擴大。
德國企業前景意外下滑，加劇外界對這一歐洲最大經濟體經濟反彈的擔憂。7月，IFO研究所的預期指數從上月修正後的88.8降至86.9，未如經濟學家預期一般出現小幅改善。現況和整體指數同樣下滑。
IFO總裁Clemens Fuest在一份聲明中說:“對未來幾個月的懷疑大大增加，德國經濟困於危機之中”。服務業支撐着德國的經濟前景，並從略微穩定的私人消費和略有放緩的通脹中受益。但制約該國經濟復甦的主要因素仍然是製造業。
美國經濟依舊韌性，通脹減弱提振減息預期，以及原油庫存下降，支撐原油連續兩日反彈
WTI 9月原油期貨收漲0.69美元，漲幅將近0.89%，報78.28美元/桶。布倫特9月原油期貨收漲0.66美元，漲約0.81%，報82.37美元/桶。但油價仍徘徊6月10日以來的六週低位。
油價先跌後漲，美股盤前刷新日低時，美油和布油分別下跌近2%，下逼76美元和80美元的關口。隨後，兩者均大幅回升，在美股收盤時刷新日高，美油最高漲超1.1%突破78美元整數位，布油最高漲超1%升破82美元整數位。
分析指出，美國二季度GDP增長超預期，顯示出經濟保持強韌性並有實現軟着陸的可能；二季度核心PCE物價指數顯示出通脹將逐漸減弱，提振9月首次減息預期；而且上週美國原油和汽油庫存也下降，表明需求有所上升，種種跡象均助力油價續漲。
美國8月天然氣期貨收跌將近3.59%，報2.0410美元/百萬英熱單位，年內已累跌超18%。歐洲基準的TTF荷蘭天然氣期貨跌2.58%，報31.779歐元/兆瓦時；ICE英國天然氣期貨漲2.21%，報80.76便士/千卡。
美國能源信息署（EIA）稱，上週美國EIA天然氣庫存增加220億立方英尺，周環比增幅0.69%（上週增長0.31%）。
美元下跌後漲，日元盤中一度漲1%升破152關口，離岸人民幣一度大漲600點
衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY漲0.01%，報104.400點，北京時間16:13刷新日低至104.080點，全天呈現出W型走勢。
彭博美元指數漲0.04%，報1257.42點，16:12刷新日低至1254.17點。
非美貨幣多數漲跌不一。歐元兌美元漲0.05%，英鎊兌美元跌0.42%，美元兌瑞郎跌0.41%。
離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤漲261點，報7.2402元，盤中整體交投於7.2720-7.2032元區間，最近三個交易日累計反彈超過530點、累計漲超0.7%。
亞洲貨幣中，美元兌日元漲0.02%，報153.92日元，北京時間16:21刷新日低至151.94日元，隨後反彈，00:39刷新日高至154.32日元。歐元兌日元漲0.07%，報166.95日元，一度跌至164.83日元；英鎊兌日元跌0.41%，報197.822日元，一度跌至195.869日元。
分析指出，隨着美國經濟放緩、日央行傳“鷹聲”，對美日利差收窄的預期升溫，同時美股科技股大跌驅動避險資金外流，日元套息交易大逆轉，日元捲土重來，人民幣得到強勁支撐。午後在岸、離岸人民幣午後雙雙大漲，對美元匯率日內分別漲逾500點和600點，一度逼近7.2關口，離岸人民幣更是創下去年9月以來盤中最大漲幅。
隨着越來越多人預期日本和美國之間的利差終將縮小，出現越來越多日元出現拐點的跡象。日元兌美元匯率週四延續過去兩週兌美元匯率從1980年代以來最低水準大幅反彈的勢頭，上漲1%。日本明顯採取干預措施支持日元、對沖基金大幅削減日元空頭押注，都推動了日元的上漲。約90%的日本央行觀察家認爲，日本央行可能在7月31日升息。
風險厭惡情緒蔓延至數字貨幣市場，主流加密貨幣多數下跌。市值最大的龍頭比特幣跌0.82%至65160.00美元，盤中最低觸及63440.00美元。第二大的以太坊跌6.76%，報3149.50美元，盤中最低觸及3087.50美元。以太坊現貨跌6.53%，報3154.815美元。
摩根大通稱，美國現貨以太坊 ETF 上市交易第二天出現淨流出超1.3億美元。加密貨幣因歐美科技股大跌而遭受打擊，投資者紛紛撤出包括加密貨幣在內的高風險資產。
投資者獲利了結，黃金回落至逾兩週低點，白銀盤中大跌5%，倫銅一度三個多月來首次跌穿9000美元
COMEX 8月黃金期貨尾盤跌2.21%至2362.4美元/盎司，COMEX 9月白銀期貨尾盤跌4.51%至27.995美元/盎司。
現貨黃金延續日內早前跌勢，美股午盤刷新日低時跌逾1.8%，跌破2360美元/盎司關口，告別上週創下的2483.60美元歷史新高；現貨白銀一路走軟，於美股盤前公佈美國二季度實際GDP之際跌刷新日低，跌幅超5%下逼27美元/盎司整數位。
分析指出，最近黃金和白銀一直處於大幅上漲狀態，因此，多頭清算和近期上漲的獲利回吐加劇了拋售壓力。
倫敦工業基本金屬連續多日多數下挫。經濟風向標“銅博士”收漲18美元，報9122美元/噸，結束八日連跌，告別三個多月最低，日內曾跌破9000美元/噸，爲自4月初以來首次。
倫鋁收跌30美元，跌幅超過1.30%，報2270美元/噸。倫鋅收跌4美元，報2681美元/噸。倫鉛收跌16美元，報2028美元/噸。倫鎳收跌58美元，報15769美元/噸。倫錫收跌374美元，跌超1.25%，報29416美元/噸。
有分析指出，如果特朗普當選，利空銅、鋁等有色金屬品種。因爲有色金屬板塊的重要題材之一是綠色能源與交通對需求的強力拉動，而特朗普和拜登政府對綠色能源的態度截然不同。