來自Evercore的施洛斯特恩認爲美國財政政策不可持續，結局可能會很難看，特朗普的關稅和移民計劃可能引發貿易戰。
智通財經APP獲悉，來自華爾街知名投資機構Evercore Inc.的榮譽主席、前首席執行官施洛斯特恩(Ralph Schlosstein)近日表示，美國前總統唐納德·特朗普重返白宮將不可避免地給美國股市帶來巨大風險，這也是“七大科技巨頭”佔高權重的標普500指數與納斯達克綜合指數近期持續下行的核心邏輯之一，當前市場正在積極定價有着“懂王”稱號的特朗普重新上臺後可能帶來“寬鬆財政+貿易保護主義”的MAGA政策基調。
美股市場的科技股拋售浪潮導致標普500指數和納斯達克綜合指數在本週三創下一年多來最糟糕的交易日，堪稱“黑色星期三”。英偉達和微軟所領銜的七大科技巨頭近日跌幅最爲慘烈，且這七大巨頭在標普500指數和納指中佔據高額權重，這也是這兩大指數近日跟隨七巨頭持續下跌的主要因素。
週三，美股基準股指——標普500指數遭遇了自2022年12月以來最嚴重的單日跌幅，該基準股指下跌2.3%，要知道在此前的356個交易日，該指數的跌幅都未曾超過2%，標普500指數這一驚人的韌性表現甚至創下了17年來最長紀錄。以科技股爲主的納指和納斯達克100指數截至美股收盤均暴跌超3.6%，一舉創下2022年10月以來最大規模跌幅。
在週四，標普500與納指連續三日下跌，小盤股基準指數——羅素2000指數則自7月以來持續跑贏標普500指數，意味着在聯儲局減息預期主導下，市場資金持續輪動至股價長期遭重創的小盤股，小盤股往往更加受益於減息。“七大科技巨頭”佔高權重的兩大基準指數近期大幅調整的背後，除了市場擔憂AI盈利前景以及估值處於歷史最高位的科技巨頭們業績可能達不到市場予以的超高預期，進而促使市場的恐慌情緒蔓延至更廣泛的科技股導致拋售浪潮加劇，“懂王”重返白宮可能帶來的加徵關稅這一不利於股市的負面預期也是主導邏輯。
“懂王”未上臺，MAGA之風已吹到華爾街
前Evercore首席執行官施洛斯特恩接受媒體採訪時表示，這位前總統頻繁強調的加徵關稅提議——包括對從其他國家進口的商品全面徵收10%的關稅，以及對從中國進口的商品徵收高達100%的關稅——將損害美國股市，尤其是科技巨頭們的估值，因爲這些關稅可能會加速通貨膨脹以及引發歐盟藉口對於美國大型科技公司徵收數字服務稅。
施洛施泰因在接受採訪時表示：“在全球經濟未實現全面擴張的情況下，關稅還會加劇全球貿易戰的風險，這顯然不符合全球增長或市場的利益訴求。”“在兩黨候選人的政策提議中，這是對市場而言最爲不利的一個。”
近期“特朗普交易”席捲華爾街，推高各期限美債收益率。對於施洛施泰因來說，特朗普重返白宮可能意味着收益指標將以更高的無風險收益率來進行折現，從而重創股票資產估值，轉化爲更低的股價。
有着“懂王”稱號的特朗普在近日重新颳起的“MAGA之風”，已全面席捲華爾街，這些頂級機構用真金白銀擁抱那些有望長期受益於“懂王”政策的股票，以及大幅拋售那些估值可能因“懂王”政策而遭打壓的股票。
金融市場的投資者們普遍認爲特朗普遇襲事件將成爲美國大選的最重要轉折點之一，全面強化特朗普的政治領袖形象，將爲11月特朗普重返白宮奠定基礎，尤其在支持特朗普的選民心中，他被視爲團結美國選民的歷史性的英雄之一。甚至在一些支持共和黨但不支持特朗普的金主們看來，特朗普在“上帝庇佑”之下躲過子彈，意味着下一任總統非他莫屬。
在華爾街，自從現總統拜登在總統選舉辯論中表現不佳提振特朗普的勝選前景以來，“特朗普交易”風靡全球市場。“特朗普交易”的覆蓋範圍非常廣泛，交易員和策略師們普遍共識在於，在MAGA政策基調之下——即特朗普當選將刺激受益於寬鬆財政政策和更大貿易保護主義的通脹組合交易，他們押注美元走強，美國債券收益率上升，同時美國本土工業巨頭受益，以及銀行、醫療保健和能源股上漲，無一例外，這些資產近期跟隨“特朗普交易”浪潮而逆勢反彈。
MAGA即“讓美國再次偉大”(Make America Great Again)的英文簡稱，既能用來指代特朗普政府所有政策的基調，也被一些主流媒體用來指代特朗普本人以及狂熱支持特朗普的美國選民。
全球最大規模資管機構貝萊德(BlackRock Inc.)的聯合創始人近日表示，儘管聯儲局不太可能直接加息以回應特朗普的關稅政策，但如果通脹最終飆升，也不排除最終走向重新加息的可能性，這將是對美股，乃至全球股市的又一次打擊。
Comerica Wealth Management首席投資官林奇(John Lynch)認爲，特朗普對大型科技公司咄咄逼人的激進言辭和偏向打壓的態度，加上他主張的貿易保護主義政策，可能進一步損害大型科技巨頭以及許多受益於人工智能熱潮的科技股估值。
David Woo Unbound首席執行官David Woo指出，如果特朗普再次當選並開始對每個國家加徵關稅，這對美國股市而言非常不利。他表示，高關稅可能將爲歐洲和G20提供一個藉口，對美國大型科技巨頭們集體徵收數字服務稅，引發美國和歐洲之間的貿易衝突，而這可能將嚴重影響所有美國公司，特別是“七大科技巨頭”。
美國財政政策不可持續
前Evercore首席執行官施洛斯特恩在採訪中還表示，不斷擴大的預算缺口以及美國政府如何解決這一問題對於美股後市而言也至關重要。
“顯而易見的是，我們的財政政策完全是不可持續的，”施洛斯特恩表示。“目前美國兩黨似乎都沒有特別關注如何解決這一核心問題，”他補充表示，特朗普主導的政策，尤其是減稅政策，將大幅推高赤字規模。
“在某種程度上，最終的結局可能會很難看。”他指出。並且他還提到，2011年標普全球評級下調了美國的主權信用評級，給美國金融市場帶來巨大壓力。“全球貿易戰或美元走弱，外國投資者可能從美國國債中撤出，都可能引發另一次評級下調。”
與此同時，美國兩黨在很大程度上都忽視了移民政策帶來的潛在影響。施洛施泰因在採訪中表示：“如果特朗普選擇驅逐這些移民，屆時將對美國經濟增長產生非常糟糕的負面影響，因爲正是廣泛的勞動力和生產率提高，幫助美國經濟超過了歐洲和日本。”
不過，施洛斯特恩認爲，明年美國出現經濟衰退的可能性不大。“只要美國經濟增長和企業盈利狀況良好，美國股市就會繼續走高，而聯儲局的首次減息將提振股市。”他在採訪中表示。“最終，推動市場不斷前行的主力軍將是經濟基本面和企業強勁盈利前景，而不是誰是總統。”