铜及其他工业金属也在扭转近期的涨势，以及对美国和科技的担忧导致基本金属下跌。就连周四显示美国经济增长强于预期的第二季度GDP报告也没有减轻投资者对未来前景的担忧。推動今年全球金融市場走勢的假設面臨被推翻風險。
在債券和外匯市場，隨着對經濟前景的疑慮日益加深，投資者爭先恐後的重新配置資金，他們猜測聯儲局會更快更大幅下調利率。另一個促使他們如此認爲的原因是美國消費支出疲軟，這也在令人失望的企業業績中有所體現。
股東們突然開始懷疑科技公司在人工智能方面的大規模投資能否很快得到回報，並因此瘋狂拋售英偉達、博通等大贏家股票。
銅及其他工業金屬也在扭轉近期的漲勢，以及對美國和科技的擔憂導致基本金屬下跌。就連週四顯示美國經濟增長強於預期的第二季度GDP報告也沒有減輕投資者對未來前景的擔憂。
Gavekal Research的首席執行官Louis-Vincent Gave在給客戶的報告中寫道，“那些估值已經達到愚蠢水平的熱門交易似乎的確已經開始平倉”。
阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok週四對客戶表示，“如果經濟開始放緩放緩，速度將變得至關重要。如果放緩太快，將對企業盈利產生負面影響並增加股市和信貸市場下跌的可能性。”
以下是一些近日反轉明顯的資產走勢及市場觀點。
政府債券
在債券市場，全球黯淡的增長前景增強了對減息的押注。投資者搶購短期證券，因爲他們擔心貨幣政策可能太緊，所以要趕在減息前採取行動。
週四2年期美國國債收益率一度僅比10年期國債收益率高出12個點子，這是市場距離終結2022年年中以來收益率曲線倒掛最近的一次，一個月前利差高達50多個點子。
雖然聯儲局在下週會議上減息的可能性看起來非常渺茫，但市場現在正在消化今年晚些時候進一步減息的預期。
交易員預計到9月減息幅度約爲30個點子，這意味着超大幅減息的可能性只有20%左右。預計到2024年末減息幅度將超過70個點子，比周三高出7個點子。
市場重估提振日元大漲，過去兩年日元是聯儲局緊縮貨幣政策的最大受害者這一。日元已從本月早些時候觸及的低點反彈約6%，在G-10貨幣中漲幅最大。
投資者喜歡借入低收益的日元來投資墨西哥披索、澳元和新西蘭元等高收益貨幣。但現在形勢正在發生變化，日本和其他國家的利差勢將收窄。
股票市場
美國和歐洲股市今年一直預測隨着通脹受抑，聯儲局得以到今年晚些時候放鬆貨幣政策，進而避免經濟衰退。
到5月中旬時，斯托克歐洲600指數創下歷史新高，投資者2024年迄今獲得的回報率爲12%。在科技股引領下，標普500指數7月16日創下紀錄新高。
現在許多投資者認爲聯儲局慢了一拍，不僅是通脹放緩，而且經濟過於疲軟。
一些市場觀察人士預測聯儲局確實可能最早下週採取行動降低借貸成本，如果按兵不動可能晚些時候需要更大力減息。
迄今爲止標普500指數中近三分之一的公司已經公佈了第二季度業績，隨着經濟增長放緩開始變得明顯，銷售數據受到越來越多關注。根據行業研究彙編的數據，只有43%公司的營收表現超出預期，這將是五年來的最低水平。
而企業對人工智能狂熱看起來也不全是好事。投資者本週對谷歌母公司Alphabet Inc．在AI技術上投入的資金之大感到焦慮，這類技術對於收入的貢獻仍未顯現。
納斯達克100指數已經比7月10日創下的紀錄高點下跌超過8%，市值蒸發2.3萬億美元。該指數今年仍上漲13%，美國銀行的一份投資者調查報告，做多“科技七巨頭”是自2020年10月以來成長股領域最擁擠的交易。
“除非對未來增長、盈利和貨幣政策做出最大膽預測，否則大型科技股的估值根本不合理，” Marlborough Group的投資組合經理James Athey表示。“這種極端情況難以爲繼是必然的。”
金屬
對需求和科技行業的悲觀情緒升溫也影響了金屬市場。
銅價自4月初以來首次跌破每噸9000美元，較5月中旬創下的紀錄高位低了約五分之一。
