■株主還元策
ローランド<7944>は、事業活動により創出される付加価値の最大化とその適正な分配を通じて、すべてのステークホルダーの共感を得ながら持続的な企業価値の成長を図ることを基本方針としている。株主還元については、持続的かつ安定的な配当を行うとともに、株式市場動向や資本効率等を考慮した機動的な自己株式の取得も適宜行うことで、連結総還元性向は原則50%を目指し、成長投資資金の留保が必要な場合も、連結総還元性向は30%以上を目指すとしている。2024年12月期は1株当たり170.0円(配当性向55.4%)の配当を予想しており、株主還元の基本方針に基づき高い配当性向を維持している。なお、株主優待は実施していない。同社は最終消費者に対して製品を販売する企業ではあるものの、楽器という商品の性質上、株主優待を実施しても関係する人はごく一部であり、平等な利益還元という観点から実施しておらず、配当や自己株取得等によりすべての株主に平等に還元することを基本としている。同社は中期経営計画で成長方針を明確に打ち出し、安定配当を継続していることから、中長期的な株価向上に対する蓋然性は高いと弊社では見ている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 茂木稜司)
■股東回報政策
羅蘭<7944>的基本方針是,通過業務活動創造的附加值最大化及其合理分配,獲得所有利益相關者的同情,以可持續的企業價值增長爲目標。在股東回報方面,將支付可持續和穩定的股息,並酌情進行考慮到股票市場趨勢和資本效率等的靈活股票收購,因此,一般而言,合併總回報率的目標是50%,即使需要保留成長型投資資金,合併總回報率也將目標定爲30%或以上。預計截至2024/12財年的每股分紅爲170.0日元(股息支付率55.4%),根據股東回報的基本政策,高股息支付率將保持不變。請注意,未實施股東福利。儘管該公司是一家向終端消費者銷售產品的企業,但由於樂器產品的性質,即使實施了股東權益,也只有少數人蔘與其中,而且不是從利潤均等回報的角度來實施的,通過分紅、股份收購等向所有股東平等回報是基本的。由於公司在中期管理計劃中明確制定了增長政策,並繼續支付穩定的股息,我們認爲中等概率很高轉向長期股價上漲。
(由 FISCO 客座分析師茂木良司撰寫)