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葡萄酒市场加速分化,行业集中趋势明显 张裕A品牌高端化见成效

葡萄酒市場加速分化,行業集中趨勢明顯 張裕A品牌高端化見成效

證券之星 ·  07/26 01:33

在談到酒市場時,投資者會更多的關注白酒和啤酒的代表公司。但越是在關注度低的賽道中,越是容易有預期差。從年度視角看,2023年,葡萄酒行業困難與暖意共存,困難的是2023年,葡萄酒進口量和國內葡萄酒產量均再度下滑,A股5家葡萄酒上市公司中,有3家仍處於虧損旋渦。向暖的是,A股5家葡萄酒上市公司多數實現營收增長。此外,5家公司銷售均價均有所提高,並有4家公司毛利率同比上漲。

在此背景下,行業份額將進一步向頭部企業集中,行業龍頭將受益行業集中的邏輯。在一衆國產葡萄酒企業中,張裕A2023年營收增長11.89%至43.85億元,淨利潤增長24.2%至5.32億元,業績規模遠超其餘企業之和,行業集中趨勢愈加明顯。

面對葡萄酒市場的持續疲軟,不少企業通過提升高端產品佔比尋求突圍。

以行業龍頭張裕爲例,高端化產品成爲了其增長點之一。年報資料顯示,張裕葡萄酒銷量爲6.5萬噸,同比增長了0.21%;噸價爲4.78萬元/噸,同比2022年的4.33萬元/噸,增長了10%。產品噸價提高,反映出高端化進展的成果,也帶動該公司實現盈利。

產品結構改善也帶動了張裕A毛利率提升。公司23年毛利率+2.1pcts至59.3%,其中葡萄酒毛利率+2.5pcts至59.0%,白蘭地毛利率+1.1pcts至60.1%。淨利率同比+1.2pcts至12.1%。

而想要在高端化這條路上走遠,就必須有品牌溢價和品牌底蘊。在這方面國產葡萄酒主要的競爭對手是進口葡萄酒品牌。面對進口葡萄酒的強勢衝擊,中國葡萄酒廠商講好自己本土的品牌故事,打造自己的本土葡萄酒文化更爲重要。

如果單論品牌故事,張裕的歷史底蘊其實毫不遜色國外品牌。可以說,中國葡萄酒的發展歷史,本身就離不開張裕這個品牌,因爲我國葡萄酒工業化釀造的開端,就是愛國華僑張弼士在山東煙臺創辦的張裕釀酒公司,至今也有着130餘年的歷史。

綜上總體看,國內紅酒市場正在朝着品牌化、品質化、個性化與專業化等多個方向發展,應該說作爲特色酒品,在健康化與多元化消費趨勢下,葡萄酒文化還在不斷傳播滲透。長遠地看,隨着國內葡萄酒產區的不斷成熟,以及消費人群的不斷壯大,葡萄酒市場依然有着不錯的增長空間,短期的困難並不會阻礙葡萄酒品類的可持續發展。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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