文 / ATFX
昨日，東方甄選發佈公告《本集團知名主播之友好離任》，其中提到：董宇輝先生（本集團僱員及中國直播電商行業的知名主播）經本集團與其友好討論後，已決定不再擔任本公司僱員及本公司一個合併聯屬實體的高級管理層（「離任」），並於2024年7月25日生效。董宇輝曾經是東方甄選最優秀的主播，“小作文”事件之後，離開東方甄選後運營與輝同行品牌。東方甄選在另外一條公告《有關出售一間合併聯屬實體的須予披露及關連交易》中提到：買方同意收購目標公司的100%股權，代價爲人民幣76,585,460元。這裏提到的買方就是董宇輝，意味着“與輝同行”成爲董宇輝百分百控股的公司。根據公開數據，與輝同行直播間的月度交易額超6億元，董宇輝以不足1億元的成本拿到公司百分百股權，可以看出東方甄選的大度和董宇輝的無可替代的地位。
董宇輝離任，對於東方甄選來說是重大利空消息。昨日港股收盤，東方甄選股價12.4港元，今日開盤價跌至10.54港元，開盤後五分鐘內觸及最低價8.92港元，最大跌幅超過28%，將近三成。雖然之後的行情有所反彈，但是，從技術角度看，10港元整數關口已經被有效跌破，下方缺乏有效支撐，後市發展不容樂觀。長週期來看，東方甄選股價下跌開始時間在2023年2月份，彼時董宇輝仍在東方甄選效力。從這一點來看，東方甄選股價下跌雖然受到董宇輝離任的嚴重衝擊，但這並不是唯一的利空因素。財務角度看，2023年下半年，東方甄選實現營收總額27.95億元，同比增長34.37%；2023財年實現營收總額54.1億元，同比增長650.98%，翻六倍有餘。2024財年總體營收保持正增長的概率較高。需要提醒的是，東方甄選“小作文”事件發生的時間是2023年12月5日，與輝同行創辦的時間是2023年12月22日，這兩個重要的時間點都在東方甄選的最新業績發佈之後。失去董宇輝的東方甄選直播間人氣一直不及預期，2024年上半年的業績數據可能會受到嚴重衝擊。存在一種可能性：對東方甄選直播間人氣的偏悲觀看法已經反映在上半年的股價走勢中（累計跌幅超六成），當半年度業績發佈時（2024財年年報），股價將會出現“利空出盡是利多”的反向上漲行情。
行業角度看，港股市場互聯網板塊依舊處於顯著空頭趨勢，今年下半年的行情有可能刷新2022年10月形成的最低點。從2021年2月份最高點1987.89算起，截至今日最新市價459.77，互聯網行業的平均跌幅達到76.9%。無論多麼嚴重的利空消息，股價跌七成甚至八成都已經兌現了悲觀預期，繼續下跌有可能出現“股價低於內在價值”的情況。行業性“超跌反彈”機會的出現，有賴於恒生指數企穩回升。5月20日至今，恒生指數累計跌幅超過13%，依然沒有築底跡象。據此判斷，互聯網+板塊“超跌反彈”的時機仍需耐心等待。
7月26日隔夜全球股市表現
道瓊斯指數：0.2%
納斯達克100指數：-1.06%
標普500指數：-0.51%
英國富時100指數：0.4%
德國DAX30指數：-0.48%
歐洲斯托克50指數：-1.04%
日經225指數：-0.53%
風險提示、免責條款、特別聲明：
市場有風險，投資需謹慎。以上內容僅代表分析師個人觀點，不構成任何操作建議。請勿將本報告視爲唯一參考依據。在不同時期，分析師的觀點可能發生變化，更新內容不會另行通知。