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智通特供 | 南下买港股 内地主动管理公募基金上半年成绩如何?

智通特供 | 南下買港股 內地主動管理公募基金上半年成績如何?

智通財經 ·  07/29 08:12

隨着內地公募滬港深基金二季度業績報的披露完畢,投資者可以對其通過港股通渠道配置港股的情況一探究竟。

除了跟蹤指數的基金,內地主投港股的主動管理基金主要是兩類,一是QDII基金,可以通過QDII額度直接投資於全部港股;還有一類是滬港深基金,通過港股通投資於港股通標的。

隨着內地公募滬港深基金二季度業績報的披露完畢,投資者可以對其通過港股通渠道配置港股的情況一探究竟。

二季度恒生指數和恒生港股通指數分別上漲7.12%和7.93%;滬深300、中證800和創業板指則是下跌的,跌幅分別爲2.14%、3.27%和7.41%。整體來看,板塊線索與一季度一樣:高股息最強,且有一定擴散;內需相關偏弱,科技創新的部分領域也有表現。

港股表現最佳的三個板塊是能源業、電訊業和資訊科技業,表現最差的三個板塊是必需性消費業、醫療保健業和非必需性消費業。

數據顯示,表現最優秀的一批主動管理公募基金主要採用的是紅利策略。具體來看:

(一)全部滬港深基金

滬港深基金中主動管理基金佔絕大多數,這些基金都可以通過港股通渠道投資港股,往往在合同中約定一定的港股通標的股票佔基金資產比例範圍(0-95%):少部分約定爲不高於10%;大部分約定爲不超過50%;有一些以投資港股通標的爲主的基金會約定爲不低於80%。

(滬港深基金今年以來投資回報TOP10,不含追蹤指數ETF)

收益率冠軍永贏股息優選的主要持倉以AH股爲主。與一季報相比,永贏股息優選的整體股票持倉佔基金淨值比例從67.72%降至59.74%。其中港股通交易機制投資的港股持倉公允價值從爲人民幣1.21億增加至2.36億,在份額變化的背景下佔期末淨值比例從22.15%降至15.39%。

7月18日半年報中披露的10大持倉中港股佔據五席,分別是:華能國際(00902)、中國移動(00941)、中廣核電力(01816)、中石化(00386)、中國電信(00728)。二季度大幅增持華能國際、中廣核電力、電信運營股;華潤電力與崑崙能源則滑出了十大持倉。

基金經理許拓從2023年9月起管理該基金。許拓申明,該基金不是賽道產品,也不是單純按照股息率高低做排序,更不具備債券基金的屬性,只是更注重以股息爲代表的股東回報,希望投向盈利改善或者分紅政策改善後股息率能明顯提升的低估值個股。

他解釋稱,在二季度繼續堅持穩健偏保守的風格。新申購資金投向上,堅持不急迫、不追高。當前具體投向上主要分佈在公用事業、電信運營商、出版社、港口、油氣等行業,以及部分競爭優勢明顯的低估值行業龍頭。展望後續,增配方向仍然會選擇ROE穩定性、確定性、持續性比較強,業務量能隨GDP增長而保持適度的低速增長,估值偏低且注重股東回報的個股。

(二)“滬港深”主題基金

在以港股通投資爲主的基金(基金名稱中帶“滬港深”主題、以港股通股票投資爲主)且當前規模超過人民幣10億元的基金中,廣發滬港深新起點、景順長城滬港深精選、前海開源滬港深裕鑫A,今年迄今的投資回報率分別爲11.3%、11.98%、11.30%。

廣發滬港深新起點基金經理李耀柱,從2016年開始主理該基金。其十大持倉分別是中海油H、中海油A、中移動H、中移動A、騰訊、中石油H、中石油A、紫礦、美的、美團、信達生物、聯通H、電信H。“組合增配了港股高分紅公司,這類公司中長期具有較大的配置價值;此外仍然重點配置資源類的國有企業,繼續看好其中長期的估值提升機會。”

(三)主投港股的基金

我們篩選2024年上半年港股佔股票市值比例大於80%的主動管理基金,今年以來投資回報TOP20如下:

其中規模最大的爲張金濤管理的嘉實港股優勢A,港股投資比例長期在80%以上,目前規模達53.95億元,今年以來收益爲8.34%。該基金二季度減持了銀行、消費和能源股,增持了互聯網、化工和電力股。前十大持倉9只爲港股,分別是中海油、騰訊、中國建築國際、美團、長城汽車、瑞聲科技、石藥集團、敏華控股、中國太保。唯一的進入top10的A股爲華魯恒生(600426.SH)。

(四)其他明星基金加碼港股

傅鵬博管理的睿遠成長價值混合基金披露的信息顯示,這位明星經理在今年第二季度期間已將多個港股公司納入了前十大重倉股,截至今年6月末的睿遠成長價值混合基金所持的港股通倉位比例已達到23.63%,而在去年的6月末,傅鵬博所管的該只A股基金產品持有的港股通倉位只有16%。

“二季度略微降低了股票類資產配置,但港股持倉整體業績貢獻較爲明顯。”傅鵬博在最新二季度報告中表示,基金對持倉做了一定調整,環比一季度,前十大持倉淨值佔比有所提高,其中,對機械設備、電力設備和能源行業個股增持較多,對電信運營商作了減持但變化幅度有限,其餘重點公司持倉情況幾乎不變。

中國移動(00941)依然爲傅鵬博第一大持倉,而在今年6月末他將海吉亞醫療(06078)買入了前十大核心股票池,最新持股14,264,200股,佔基金資產淨值的1.96%。無獨有偶,富達國際於6月20日在場內以每股均價30.3388港元增持海吉亞醫療,增持後,好倉比例由4.92%升至5.04%。

傳統上持倉策略更加偏好A股的明星基金經理蕭楠,也在其管理的易方達高質量嚴選基金中,大幅度抬升港股倉位的比重,在今年第一季度末,這位A股基金大佬所持倉的港股通倉位比例僅爲15.66%,但到了今年6月末,蕭楠所管這隻A股產品的港股倉位即已超過25%。

易方達高質量嚴選基金的前十大持倉中,港股佔據了四席,分別是騰訊控股、長城汽車、中石油、匯豐控股。值得一提的是,第一大持倉即爲騰訊。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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