大多數聯儲局觀察人士預計，聯儲局本週不會放鬆貨幣政策，但政策制定者將爲9月份減息做準備。
聯儲局將於當地時間週三下午2點(北京時間週四凌晨2點)公佈利率決議。大多數聯儲局觀察人士預計，聯儲局本週不會放鬆貨幣政策，但政策制定者將爲9月份減息做準備。
聯儲局官員表示，他們對通脹會持續降至2%的目標越來越有信心。聯儲局官員還愈發關注不斷上升的失業率，這也是減息可能即將到來的另一個跡象。
但大多數聯儲局觀察人士表示，聯儲局仍然需要更多時間來確定通脹降溫，同時也要讓市場爲即將到來的重大行動做好準備。
“他們面臨的壓力越來越大，”前堪薩斯城聯儲主席Esther George表示。“我認爲他們會非常認真地考慮9月份的政策。在我看來，我們即將迎來作出這一決定更重要的時刻，這也是我更加有信心的原因。”
最新數據顯示，聯儲局最青睞的通脹指標——核心個人消費支出指數(PCE)年度漲幅降至三年多來的最低水平，這再次證明減息可能即將到來。美國6月核心PCE同比增長2.6%，與5月份持平，低於4月份的2.8%。
另一項通脹指標——消費者價格指數(CPI)也顯示出進展。不包括食品和能源價格的6月份核心CPI同比上漲3.3%，低於5月份的3.4%和4月份的3.6%。
Wilmington Trust首席經濟學家Luke Tilley表示，因此，在本週政策會議結束時，“聯儲局將表示，近期的經濟數據，尤其是通脹數據，讓他們相信通脹可能回到目標水平，減息將是合適的。”
仍需等待
一些聯儲局觀察人士確實認爲，聯儲局有理由在本週的會議上支持減息，儘管他們預計減息不會發生。
“我從經濟數據中找不出他們這次會議不減息的理由，” Tilley表示。“事實上，我認爲很難找到他們應該保持利率不變的理由。”
Tilley補充說，儘管如此，聯儲局“不可能”減息，因爲這有“驚動市場”的風險。他預計9月和12月將分別減息一次，然後在2025年總共減息6次，每次25個點子。
事實上，本週減息將讓市場完全措手不及。交易員目前預計，本週減息的可能性只有5%，而在9月17日至18日的會議上減息的可能性接近100%。
但高盛首席經濟學家Jan Hatzius也認爲7月份減息有充分的理由。
Hatzius表示：“如果減息理由明確，爲何要再等七週才實施?”
“其次，月度通脹波動很大，而且總是存在暫時重新加速的風險，這可能會讓9月份的減息變得難以解釋。從7月份開始減息可以避免這種風險。”
9月份更有可能減息的另一個原因是，聯儲局官員表示，他們需要超過一個季度的良好數據，才能確定通脹正朝着正確的方向發展。他們可能想先看看7月和8月的數據。
George表示:“我確實認爲他們會極力強調9月份可能是合適的時間，但他們必須小心措辭，以免在沒有看到8月份數據的情況下就做出承諾。”
“走鋼絲”
另一個可能影響聯儲局何時減息的因素是勞動力市場降溫。失業率已經連續兩個月上升至4.1%，高於一些聯儲局官員預計的今年年底的水平。
這一點很重要，因爲聯儲局肩負雙重使命，即在保持物價穩定的同時，最大限度地提高美國的就業率。聯儲局主席鮑威爾曾明確表示，隨着通脹下降，聯儲局將更多地關注勞動力方面的任務。
芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee本月早些時候表示，就業市場的降溫“令人擔憂”，“需要密切關注”。
他補充說，雖然還有其他一些警示信號，但到目前爲止，這看起來還不像是衰退的開始。相反，這更像是勞動力市場在經歷了疫情衝擊後恢復到更平衡的狀態。
Tilley並不認爲就業市場今後會變得更糟。他預計，隨着越來越多的人首次進入就業市場，那些曾經離開就業市場的人重新進入就業市場，而其他人則失業，失業率將從目前的4.1%上升到今年年底的4.5%。
但George並不認爲軟着陸是板上釘釘的事，她認爲經濟衰退遲早會到來。她表示，人們加入就業市場的勢頭開始減弱，這表明經濟正在放緩。
在大選年，“如果你讓失業率上升，而原因似乎與通脹沒有太大關係，我認爲這將向公衆傳遞一個強硬的信息，”她補充說。“這對他們來說就像走鋼絲一樣。”
有人擔心，聯儲局實際上可能會在太長時間內維持過於緊縮的貨幣政策，從而導致經濟衰退。
Tilley稱，“聯儲局有過長期維持利率過緊的歷史，這或許會引發經濟衰退，而在經濟衰退觸底後，聯儲局又將利率維持在過低的水平。”
但只要聯儲局發出9月份減息的信號，本週的政策就不會給經濟帶來任何風險，因爲聯儲局發出的信號將導致政府債券收益率和借款利率走低。
不過，9月份行動可能會導致聯儲局面臨來自美國兩黨的政治批評。
如果聯儲局在9月份維持利率不變，那麼民主黨人要求減息的呼聲可能會達到高潮。但如果聯儲局9月份減息，包括唐納德·特朗普在內的共和黨人肯定會將此舉視爲屈服於選舉年壓力。
特朗普在本月早些時候再次重申，聯儲局不應該在11月大選前放鬆貨幣政策。
特朗普表示：“他們知道他們不應該這麼做。”
編輯/Jeffrey