摘要
回顧上週，在經濟數據及經濟事件影響下，不同主要貨幣對走勢分化。美元指數上週保持震盪，且在週五PCE數據發佈後顯示出一定的抗跌韌性。目前，聯儲局9月的減息預期已完全反映在市場走勢中且暫未有所改變。非美貨幣方面，日元本週延續強勁表現，英鎊則在英國央行潛在減息預期上升的情況下繼續回落。展望本週，聯儲局、日本央行、英國央行等央行公佈的利率決議值得關注。此外，多國將有重要經濟數據發佈，外匯市場波動性可能增加。
全球外匯焦點回顧與基本面摘要
美元指數窄幅波動體現一定抗跌性 重點關注本週議息會議
美元指數上週終止下跌趨勢於窄幅區間波動，週五PCE數據發佈後美元雖有所下跌，但並未形成趨勢性走勢。這一表現反映出市場對美國經濟數據下，聯儲局政策的不確定性保持警惕，暫未達到一致性預期。目前，聯儲局官員發言態度謹慎，目前匯價基本反映了市場的9月減息預期，料本週議息會議成爲市場焦點引發匯價波動。
市場期待日本央行本週加息 利差減小預期可緩解做空日元壓力
日本央行可能在本週利率決議會議上決定加息，目前市場預期加息10個點子的可能性爲64%。若加息落地，則美日利差會有所縮小，同時，波動性上升加大持倉風險，做空日元的難度會有所提高。除本次是否加息的結果外，日本央行本週關於後續潛在政策變動的表態將會對日元走勢產生重要影響。
英鎊連續第二週自然回落 市場減息預期高漲但減息路徑分歧
英鎊上週表現相對穩定，延續了周線衝高回落的走勢，但價格並未觸及或突破重要阻力位。本週的英國央行議息會議將成市場焦點，目前市場普遍預計英國央行年內將累計減息51個點子，但在減息具體路徑上分歧較大。部分分析師認爲會在本月，部分則認爲將會在9月，但如果在9月前英國經濟數據顯示改善跡象，則意味着英鎊可能會獲得新的支撐。
外匯期貨與期權走勢分析
2.1、重要外匯期貨合約走勢（圖）
2.2、期貨市場頭寸分析
據美國商品期貨委員會公佈的2024-07-23期貨市場頭寸持倉報告顯示，上週各貨幣的報告總持倉情況如下：歐元淨多頭變化287手，澳元淨多頭變化2763手，英鎊淨多頭變化3709手，日元淨空頭變化6514手，加元淨多頭變化1954手，紐元淨多頭變化769手，上週沒有總持倉多空轉換的貨幣。除此之外，單向總持倉變動超過20%的貨幣有：加元，紐元。
2.3、重點貨幣對展望
美元指數
美元在近期的交易中顯示出一定不穩定性，聯儲局在當前經濟環境下面臨着控制通脹與刺激經濟增長的雙重挑戰。而隨大選日的臨近，特朗普若當選所帶來的可能影響也日益被市場關注。若特朗普當選，首先可能對聯儲局的獨立性構成挑戰。影響尤其在控制通脹和調整利率方面的政策。聯儲局對經濟數據反映出的經濟變化的反應將變慢，甚至可能撤回目前對明年將實施的一些減息的預期。同時，特朗普的經濟政策，尤其是關於減稅和增加開支的財政刺激措施，可能加大美國的財政赤字，影響美元走勢和全球經濟。特朗普對傳統化石燃料產業的支持也可能影響全球能源格局，進而對美元產生影響。
澳元/美元
澳元兌美元上週創下5月初以來最低，近期全球股市的拋售潮削弱投資者風險偏好，疊加因需求擔憂而不斷下跌的大宗商品價格拖累了澳元表現，近期澳元已出現9連跌。最新數據顯示，投資者降低了對澳洲央行在8月政策會議上加息的預期，目前反映的加息概率爲17%。同時其他主要經濟體此前的減息或保持利率預期也都有所降低，政策對比優勢不復存在。日線圖上澳元/美元短線超賣嚴重，而若繼續跌穿0.65的關鍵阻力位，下方將爲年初低點0.6440的支撐。
2.4、人民幣套期保值案例
（在此部分中，我們將展示一系列案例，作爲防範外匯兌人民幣匯率波動的風險管理的操作方法）
通過外匯看漲期權，實現應付賬款靈活保值：某公司目前持有人民幣，但需在一個月後用美元支付進口貨款，爲防止1個月內出現匯率波動風險，該公司選擇購買合約到期期限一個月的，美元兌人民幣歐式看漲期權。假設約定匯率爲1美元=7.24人民幣，則該公司有權在期權到期時，以1美元＝7.24人民幣向期權賣家買入約定數額的美元。
期權到期時，若市場即期匯率爲1美元＝7.4人民幣，那麼該公司則可決定執行期權，以1美元＝7.24人民幣的匯率將人民幣賣給期權賣家。反之若期權到期時，市場即期匯率爲1美元=7.0人民幣，則該公司可選擇不執行期權，直接按市場即期匯率購買美元支付貨款。
由此可見通過購買外匯期權合約，該公司實現了可根據即期匯率採取更合適應對方案，實現對外匯貨款套期保值的作用。
後市重要觀察指標
