IL-17A，IL-4R，JAK，IL-23等靶點藥物管線豐富，部分靶點已有國內管線批准上市或申請上市，相關藥物正在中國自免疾病治療中有望逐步實現國產化。
智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報稱，近年來，相關新藥不斷湧現，新靶點或是新作用機制藥物層出不窮。自免市場規模的加速發展將推動國內創新藥產業的提質增效，促使大量的優秀管線孵化出滿足患者臨床需求的先進藥物。目前國內藥企在特應性皮炎、銀屑病、類風溼關節炎等領域取得了初步的研發成效，有多款藥物走到上市申請或3期臨床階段。IL-17A，IL-4R，JAK，IL-23等靶點藥物管線豐富，部分靶點已有國內管線批准上市或申請上市，相關藥物正在中國自免疾病治療中有望逐步實現國產化。
中信建投證券主要觀點如下：
中國自免市場以銀屑病和強直性脊柱炎爲主，2030年有望達到247億美元。自免類疾病中銀屑病患病率最高，達到2.7%，強直性脊柱炎與類風溼關節炎患病率接近，潰瘍性結腸炎和克羅恩病患病率較低。II型炎症疾病則以特應性皮炎和哮喘爲主。
海外藥物商業化帶動國內自免市場發展，國企研發取得初步成效。IL-4R靶點的度普利尤單抗，IL17靶點的司庫奇尤單抗，和IL23靶點的瑞莎珠單抗等藥物商業化的成功帶動國內同靶點藥物的發展，大部分靶點藥物國產替代空缺，未來發展空間巨大。目前國內藥企在特應性皮炎、銀屑病、類風溼關節炎等領域取得了初步的研發成效，有多款藥物走到上市申請或3期臨床階段。
自免藥物研發管線豐富，創新藥進展速度快。IL-17A，IL-4R，JAK，IL-23等靶點藥物管線豐富，部分靶點已有國內管線批准上市或申請上市，相關藥物正在中國自免疾病治療中有望逐步實現國產化。其中管線進展較快的公司包括恒瑞醫藥，信達生物，榮昌生物，康方生物，三生國健，智翔金泰，康諾亞，康哲，麗珠醫藥等。
自免熱門BD靶點爲TL1A及JAK，國內出海項目以創新藥爲主，仿製藥數量多但金額較低。TL1A是近幾年全球自免BD的熱們靶點，共發生了4筆交易總額在70億美元以上的交易。國內引進藥物的靶點包括BTK、PDE和JAK等。國內出海項目包括恒瑞的艾瑪昔替尼(JAK)、先聲的SIM0278(IL2R)和高光製藥的TLL-041(TYK2/JAK1)等創新藥，也包括戈利木單抗、利妥昔單抗和託珠單抗等生物製劑的仿製藥。仿製藥出海中，以百奧泰項目最多。
投資建議：自身免疫類疾病與II型炎症的患者規模正在迅速增長，市場規模雖然僅次於腫瘤藥物，但仍然處於加速發展期。現有的藥物在療效與安全性上仍然擁有巨大的進步空間。近年來，相關新藥不斷湧現，新靶點或是新作用機制藥物層出不窮。自免市場規模的加速發展將推動國內創新藥產業的提質增效，促使大量的優秀管線孵化出滿足患者臨床需求的先進藥物。
標的方面：綜合公司臨床管線、研發效率與運營效率，看好恒瑞醫藥(600276.SH)、信達生物(01801)、康方生物(09926)、康諾亞(02162)、澤璟製藥(688266.SH)、和黃醫藥(00013)、榮昌生物(09995)、諾誠健華(09969)和再鼎醫藥(09688)。
風險提示：新藥研發不確定性風險；新藥研發作爲技術創新，具有研發週期長、投入大、風險高、成功率低的特點，從實驗室研究到新藥獲批上市，要經過臨床前研究、臨床試驗、新藥註冊上市和售後監督等諸多複雜環節，每一環節都有可能面臨失敗風險；研發成功的藥物有可能療效不如同類產品。現有產品或治療方式也有被新療法和新技術替代的風險；商業化風險；醫保控費超預期，導致創新藥定價不達預期。