7月29日,愛爾眼科公告,收購虎門愛爾、運城愛爾、天津武清愛爾等35家醫院部分股權,交易合計金額爲8.98億元。
公告顯示,本次收購的35家醫院中,除福州愛爾以外,其餘34家標的醫院皆爲地市級、縣級醫院項目。其中,大多處於盈虧平衡或扭虧爲盈的階段,規模較大的地市級醫院如東莞愛爾、衡陽愛爾、濱州滬濱愛爾等超過2億的收入規模。
針對此次收購的目的和影響,愛爾眼科稱,有利於儘快完善區域市場佈局,形成規模效應,進一步深化在全國各地的“分級連鎖”體系,鞏固和提升公司的領先地位。
事實上,愛爾眼科一直在通過併購重組的方式做大做強。2014年起愛爾眼科設立了多支產業基金,以此來培育新連鎖眼科醫院。西南證券相關研報統計,2014年-2020年,愛爾眼科每年新增醫院數量年複合增長率爲41.1%。
近幾年,愛爾眼科併購的速度持續加快,2023年愛爾眼科共計收購40家,今年6月,更是計劃一次性收購52家醫療機構,交易金額13.44億元。
截止今年一季度,愛爾眼科境內醫院256家,門診部183家。同時境外佈局持續推進,增至131家眼科中心及診所,公司總資產超過300億元。
在愛爾眼科迅速擴張的同時,其業績也持續增長。其營收從2014年的24.02億元增至2023年的203.67億元;歸母淨利潤由2014年的3.09億元增長至2023年的33.59億元。今年一季度,實現營收51.96億元,同比增加3.5%;歸母淨利潤8.99億元,同比增加15.16%。
值得注意的是,基金併購模式雖然能讓愛爾眼科的版圖擴大,但公司商譽也隨之提升。2014年愛爾眼科的商譽僅有2.49億元,到今年一季度公司商譽值漲至65.64億元。
隨着業績增速的下滑,不少公募基金陸續“拋棄”愛爾眼科。與一季度相比,今年二季度葛蘭所管理的中歐醫療健康混合減持愛爾眼科2724.24萬股,減倉幅度爲13.49%,當前持倉佔比爲5.5%。
從二級市場的表現來看,愛爾眼科在2021年8月創下歷史高點41.98元后就開始震盪下行,截至今日,報收10.22元/股,市值跌破千億,爲953億元。