受央行下調MLF中標利率以及國有大行下調存款利率影響，債券市場近期再次走牛，30年期國債期貨價格不斷刷新歷史紀錄。
7月30日，30年期國債期貨盤中拉升漲超0.5%，最高報價達111.48元，再次刷新該期貨合約的歷史紀錄。自7月8日創下階段低點以來，30年期國債期貨已累計漲超3%;自年初以來，該期貨合約累計漲幅接近10%。
市場分析人士指出，在目前債市已積累不少獲利盤的情況下，市場的短期衝擊仍然值得警惕。
債市繼續高歌猛進
今年7月1日，央行表態稱，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，人民銀行決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。
受此影響，單邊上行的國債期貨接連調整。當天，30年期國債期貨主力合約大跌超1%，此後不斷調整，並在7月9日創下階段性低點，最低報價曾達到107.68元。
近期，隨着長債利率再次走低，30年期國債收益率跌破2.4%，債市再次強勢走高，國債期貨不斷刷新歷史紀錄。7月30日，30年期國債期貨主力合約報價一度達到111.48元，較7月8日最低報價漲超3%，而自年初以來的價格漲超10%。
10年期、5年期、2年期國債期貨同樣表現強勢，尤其在7月22日貸款市場報價利率(LPR)下調以及公開市場操作(OMO)和中期借貸便利(MLF)調整，當天10年期、5年期、2年期國債期貨表現更爲強勢。
7月22日，央行調降了公開市場7天期逆回購操作利率至1.70%，此後貸款市場報價利率(LPR)和中期借貸便利(MLF)利率相繼下調。隨後國有大行及股份行也調降了存款利率。
在減息“組合拳”的影響下，債市繼續高歌猛進，利率債則出現下行。Wind數據顯示，截至目前，30年期國債活躍券的收益率下行至2.3690%，10年國債活躍券的收益率下行至2.1430%，5年期國債活躍券的收益率保持爲1.8550%，2年期國債活躍券的收益率下行至1.5025%。
民生證券的研究觀點稱，央行“全面”減息，一定程度上超出市場預期，尤其是於債市而言，4月以來央行便多次提示長端風險，此次減息落地後，央行關於長端利率的一貫態度是否有所轉變，長端利率能否進一步向下突破“心理點位”?這是當前市場尤爲關注的問題。
債券基金年內收益亮眼
債牛行情下，債券型基金今年來的收益普遍表現不錯。Wind數據顯示，鵬揚中債—30年期國債ETF年內收益率超10%，華夏鼎慶一年定開、新華豐利、匯添富添添樂雙盈等年內收益率超9%，西部利得鑫泓增強、工銀瑞盈等債券基金的年內收益率超8%。
債券市場的火熱行情下，債券型基金成爲拉動基金規模增長的主力。公募排排網數據顯示，截至6月30日，公募基金合計資產規模爲30.71萬億元。其中，債券型基金成權益基金主力，截至6月30日，債券型基金合計資產規模10.60萬億元，佔比爲34.53%。與今年一季度相比，債券型基金資產規模增長1.27萬億元，增幅13.62%，成爲二季度資產規模增長最多的公募基金類型。
私募方面，債券策略私募今年上半年業績領跑其他策略。私募排排網數據顯示，上半年有業績展示的2154只債券策略產品，收益均值爲4.09%。
其中，純債策略的表現更爲突出。數據顯示，有業績展示的1003只純債策略產品，上半年收益均值爲5.53%，在債券策略旗下各大子策略中領跑。債券增強和債券複合策略亦有不錯表現，上半年收益均值分別爲5.30%和4.40%。轉債交易策略受股市影響，表現墊底。有業績展示的275只轉債交易策略產品，上半年收益均值爲-3.42%。
市場預期新一輪減息週期
央行近期的操作以及國有大行下調存款利率，點燃了市場對央行減息週期開啓的預期。債券市場也正是在此預期支撐下，不斷刷新歷史紀錄。
“此次減息或是此輪貨幣政策進一步放鬆的起點而非終點。”博時基金表示，考慮到當前美國通脹、就業和經濟動能邊際有所降溫，若聯儲局下半年轉向減息且減息幅度較大、美元高位回落，那麼國內貨幣政策進一步放鬆的空間也會打開。
博時基金的觀點稱，短期來看，考慮到央行下調政策利率對貨幣市場和短債利率指引性更強，同時央行對長債利率調控仍在，收益率曲線或延續陡峭化;政策利率下調後，貨幣市場利率或跟隨走低，金融機構向央行借款及銀行間批發性融資成本有望下移，同時存款利率進一步下行，金融機構負債端綜合成本趨於回落，息差壓力或進一步緩解，併爲後續資產端利率下行打開空間。
不過，在穩預期以及穩定中長期匯率約束下，當前貨幣政策對於長端債券利率下行仍偏謹慎態度，近期各類新政策工具的使用也意在避免長端利率下行，穩定市場對經濟的預期。民生證券認爲，隨着聯儲局減息確定性提升、央行提及“增強匯率彈性”，人民幣匯率或有望度過貶值壓力最大的階段，但或仍需持續重視匯率約束;存款利率調降以及整改“手工補息”、打擊高息攬儲，也有助於緩解銀行息差壓力，但實際改善效果的顯現也仍需一定時間。綜合來看，多目標兼顧之下，當前央行仍將保持對長端利率的關注。
信達證券表示，儘管減息後資金利率中樞大概率下移，存單利率調降後金融脫媒的現象難以逆轉，但考慮央行對於長端利率的容忍區間大概率仍未發生變化，資金利率可能還有波動加大的潛在風險，這意味着債券市場的核心矛盾仍未逆轉。