AMD二季度營收和盈利、三季度營收指引均小幅超過市場預期，在利潤增長的同時毛利率也持續擴張，最重要的數據中心收入同比翻倍增長並連續兩個季度創新高，對MI300 AI加速器年度銷量指引如期上調，暗示AI基建支出持續增長，帶動盤後跌3%的英偉達也顯著轉漲3%。
7月30日週二美股盤後，在數據中心GPU領域奮力追趕英偉達的半導體巨頭$美國超微公司 (AMD.US)$發佈了2024財年第二季度業績，投資者將密切關注其MI300 AI加速器芯片的全年銷售額指引。
由於AMD的二季度營收和盈利均小幅超過預期，數據中心的AI收入同比翻倍並連續兩個季度創新高，對三季度的營收指引區間中點爲67億美元，也高於市場預期的66.2億美元，令其股價盤後漲5%，帶動競爭對手英偉達的盤後股價也從跌3%變爲轉漲約3%。
在美東下午5點的業績電話會上，AMD管理層將數據中心GPU在2024年的銷售額預期從40億美元上調至45億美元，並稱微軟對MI300芯片的使用量增加，意圖駁斥微軟對MI300砍單的市場傳聞，令AMD盤後漲幅迅速擴大至9%，現漲超7%。
1）主要財務數據
季度營收：58.35億美元，同比增長9%，環比增長7%，市場預期57.3億美元。
毛利率：GAAP項下爲49%，去年同期爲46%；非GAAP項下爲53%，去年同期爲50%。
營業利潤：GAAP項下爲2.69億美元，去年同期爲虧損2000萬美元；非GAAP項下爲12.64億美元，同比增長18%，環比增長12%，市場預期12.5億美元。
淨利潤：GAAP項下爲2.65億美元，同比增881%；非GAAP項下爲11.26億美元，同比增長19%，環比增長11%。
攤薄後EPS每股收益：GAAP項下爲0.16美元，同比增700%；非GAAP項下爲0.69美元，同比增長19%，環比增長11%，市場預期0.68美元。
2）前景展望
三季度營收：預計爲64億至70億美元，區間中點爲67億美元，將代表同比增長約16%、環比增長約15%，分析師預期66.2億美元。
三季度非GAAP毛利率：預計爲53.5%，分析師預期53.8%。
MI300加速器銷量：預計數據中心GPU在2024年的銷售額爲45億美元。微軟對MI300芯片的使用量增加。
電話會其他要點：二季度MI300芯片收入超過10億美元，承諾每年都會推出新款AI處理器/芯片。
3）細分業務數據
數據中心事業部：收入創紀錄新高至28億美元，同比增長115%，環比增長21%。
客戶端事業部：收入爲15億美元，同比增長49%，環比增長9%。
遊戲事業部：收入爲6.48億美元，同比下降59%，環比下降30%。
嵌入式事業部：收入爲8.61億美元，同比下降41%，環比增長2%。
AMD二季報亮點：數據中心AI收入同比翻倍增長，增速超過上季，對未來也貢獻突出
AMD業績還稱，二季度調整後運營利潤率22%，基本符合分析師預期的21.8%。二季度資本開支1.54億美元，高於分析師預期的1.271億美元。二季度研發開支15.8億美元，符合市場預期。
在季度總營收方面，同比增長9%較去年二季度的增長18.2%顯著收窄，而非GAAP毛利率較上季度的52%繼續擴張，非GAAP調整後每股收益也持續高於上季度的0.62美元。
最重要的是，數據中心營業額連續兩個季度創歷史新高，較去年同期翻倍的增幅比一季度的同比大漲80%更強勁，也比上季度的環比增長2%明顯提速。
AMD管理層在業績聲明中強調了AI對當前和未來增長的突出貢獻。公司董事長兼CEO蘇姿豐博士在業績聲明中稱，受創紀錄的數據中心收入推動，二季度實現了強勁的營收和盈利增長：
“人工智能業務繼續加速發展，在Instinct、EPYC和Ryzen處理器需求的帶動下，我們已做好準備於今年下半年實現強勁的收入增長。生成式人工智能的快速發展推動了每個市場對更多計算的需求，隨着我們在整個業務領域提供領先的人工智能解決方案，這將創造巨大的增長機會。”
CFO Jean Hu也稱，二季度營收高於公司指引區間的中點，得益於數據中心和客戶端部門的強勁增長。在穩健盈利增長的同時毛利率也持續擴張，“增加了戰略AI投資，爲未來增長奠定基礎。”
而AMD稱承諾每年都會推出新款AI處理器/芯片，是在追趕英偉達的腳步，英偉達此前已將新品發佈時間表從每兩年一次提前至每年一次。
業績特色：數據中心AI收入提速增長，PC芯片收入穩健增長，遊戲和嵌入式繼續不佳
AMD表示，二季度最重要的數據中心AI收入同比翻倍增長，得益於Instinct GPU出貨量的大幅增長和第四代 EPYC CPU銷售的強勁增長。收入的環比增長得益於Instinct GPU出貨量的強勁增長。
同時，包括PC個人電腦芯片銷售的客戶端部門收入增長主要得益於Ryzen處理器的銷售。而遊戲部門收入同比砍半是由於半定製收入下降，嵌入式部門收入下降是因爲客戶繼續去庫存。
業績前市場對二季度的遊戲收入預期爲同比驟降超58%至6.55億美元，對嵌入式事業部的收入預計爲同比下滑近42%至8.5億美元，可見二季度AMD遊戲收入低於預期，嵌入式收入高於預期。
而在一季度時，其遊戲收入已同比驟降48%、環比下降33%至9.22億美元，主要原因是半定製業務收入減少與Radeon GPU銷售下降。嵌入式事業部的收入同比降46%、環比降20%至8.46億美元，主要由於客戶繼續調整庫存水平。
也就是說，二季度AMD在數據中心和PC客戶端的芯片銷售確實繼續大幅同比增長，而遊戲和嵌入式收入繼續同比大幅回落。不過，一季度時客戶端收入曾同比激增85%至14億美元，高於二季度的同比增幅，但當時的該領域收入環比下降6%，不如二季度的環比增長9%。
今年AMD股價累跌並嚴重跑輸大盤和芯片股指，但有分析師看好各業務線潛力
業績公佈前，AMD週二最深跌4%後收跌0.9%，逼近1月4日以來的近七個月最低，突顯市場謹慎情緒。今年以來該股累跌近7%，顯著跑輸標普500指數大盤和納指的累漲約14%，以及費城半導體指數的累漲18%。
不過，在CPU領域已經被AMD嚴重打擊到的競爭對手英特爾今年累跌近40%，比AMD更爲慘烈，而憑藉GPU硬件和相關軟件服務成爲“AI寵兒”的英偉達今年股價翻倍至累漲114%。
自7月10日以來，AMD從四個月高位累跌25%，成爲標普500指數中表現最差的股票之一。但華爾街的主流評級仍爲“買入”，平均目標價超過190美元，代表還有約40%的漲幅空間。
券商Raymond James的分析師Srini Pajjuri對AMD評級爲“跑贏大盤/增持”，認爲AMD第二季度的MI300 AI加速器產品收入或達9億美元，該領域的全年銷售指引也會“再上調幾億美元”，目前AMD預計MI 300將爲2024年帶來增量收入超過40億美元。
該分析師稱，個人電腦PC市場看起來比較穩定，服務器（CPU）市場顯示出復甦跡象，遊戲市場應該在下半年從低迷水平反彈，但汽車/工業集成電路的供應商暗示，賽靈思（Xilinx）嵌入式市場的復甦可能會更加緩慢。
此前據IDC統計，二季度全球PC出貨量同比增長3%，爲連續八個季度同比下滑後的第二個季度實現增長。而隨着任天堂準備推出下一代遊戲機，以及視頻遊戲公司Take-Two將於明年晚些時候推出備受期待的《俠盜獵車手 VI》，不少機構預計遊戲行業將在2024年底和2025年反彈。
編輯/Somer