克拉克森數據顯示，截至2024年上半年，全球海工市場共成交訂單72座/艘，約157億美元，儘管以數量計同比下降31%，但以金額計同比增長59%。
智通財經APP獲悉，7月31日，中國船舶工業行業協會發文稱，1-4月份，全球海工市場成交表現總體平穩，並未出現多大波瀾。5月末，隨着巴西國家石油公司2艘81.5億美元的FPSO超級大單的落地，僅僅用了5個月的時間，全球海工市場成交金額就提前“預訂”增長的一年。6月份的12艘訂單進一步鞏固了市場增長趨勢。克拉克森數據顯示，截至2024年上半年，全球海工市場共成交訂單72座/艘，約157億美元，儘管以數量計同比下降31%，但以金額計同比增長59%，比2023年全年訂單成交金額還要多22%。
從產品結構來看，海洋油氣相關裝備是絕對主力。FPSO、FLNG等浮式生產裝備訂單活躍，除了巴西國油的2艘FPSO之外，韓國三星重工獲得了CEDAR FLNG項目，合同金額約15億美元，惠生清潔能源獲得了1艘近10億美元的FLNG合同。僅僅這三艘浮式生產裝備大單，成交金額就超過了百億美元。此外，海工支持船也迎來訂單潮，馬尾造船獲得希臘船東4+2+2艘94.76米平台供應船訂單，距離該公司上一次承接海工支持船訂單，已經近10年時間。
除此之外，海上風電船舶的成交仍然活躍，鋪纜船、起重船、運維母船等各類船舶訂單屢見不鮮。比利時Jan De Nul集團與招商工業簽訂一艘“全球最大”鋪纜船，載纜量高達28000噸。中遠海運重工獲得了丹麥船東Cadeler的一艘風電安裝船訂單，價值4億美元。此外，歐洲海上風電運維需求帶動了海上風電運維母船(SOV)、調試服務運維船(CSOV)等裝備需求，相關船舶共成交13艘。
海工裝備價格繼續增長，已接近2008年高峰時期的價格水平。移動鑽井裝備和海工支持船的價格指數同比漲幅均超過10%，和歷史高峰水平已經十分接近。價格增長主要受船廠供給側緊張的影響，由於常規運輸船舶市場訂單依然十分火熱，多數海工企業將產能留給了汽車運輸船、LNG船、集裝箱等市場“明星”船型，部分船廠在建船舶的交付時間已經排至2028年。有能力、有意願承接海工訂單的船廠數量十分有限。
超級大單背後，全球能源供應格局變化帶來的機遇
今年以來,幾艘超高價值量的FPSO、FLNG訂單陸續落地，成爲了支撐海工市場復甦的中流砥柱。分析其背後原因，可以發現，由於過去幾年地緣政治事件頻發，全球能源供應格局出現了明顯變化，受益於部分新興國家油氣增產和出口多元化的需求，海工裝備市場正迎來新的發展機遇。長期以來，歐洲天然氣供應主要依賴俄羅斯供應，數據顯示，在俄烏衝突以前，歐洲超過40%的天然氣來自俄羅斯。2022年9月，俄國向歐洲出口的“北溪”天然氣管道發生爆炸，歐洲轉而向西非、北美、拉丁美洲等其他區域尋求替代供應來填補能源供應的缺口，全球能源供應格局也因此發生了變化，由此帶動了相關海工裝備的需求。
巴西2艘FPSO訂單：新總統週期開啓的增長之路
過去幾年，巴西國家石油公司一直是海工市場關注的焦點，2022年以來成交的12艘FPSO訂單中，巴西國家石油公司訂造了其中的5艘。此前，巴西國家石油公司深陷腐敗醜聞，總統盧拉也曾因貪腐指控入獄，後盧拉成功推翻判決並在2022年當選總統。2023年初，盧拉開啓了對巴西石油公司的改革，不斷加大巴西鹽下油田投資開發力度，推動了石油產量的大幅增長。數據顯示，巴西國家石油公司計劃在2024-2028年投資1020億美元，比前一時期增加了31%，以持續提升其產量。疫情和俄烏衝突後，巴西對歐盟石油出口明顯增加，巴西對歐洲的原油銷售量佔比從6.9%上升到23%。
在這樣的背景下，今年5月，巴西國家石油公司和新加坡Seatrium簽訂2艘FPSO總包合同，合同價值約爲110億新元(約合人民幣590.37億元)，進一步支撐了巴西增產的雄心。
加拿大Cedar LNG項目：搶裝能源危機機遇，推動出口多元化
加拿大石油和天然氣產量豐富，此前主要通過管道出口美國爲主，美國頁岩氣革命後，加拿大對美國天然氣出口逐漸減少，因此不得不尋求開拓其他市場。此前儘管加拿大規劃了多個LNG出口設施，但受環保因素影響項目推進一直比較緩慢。2022年，俄烏衝突能源短缺且價格大漲，加拿大也抓住機會，加大了LNG出口設施投資建設力度，以推動其LNG出口多元化，搶抓全球天然氣貿易格局變化帶來的機遇。
今年6月，加拿大油氣公司Pembina Pipeline就Cedar LNG項目一艘年產330萬噸的浮式液化天然氣船(FLNG)做出了最終投資決定，該船由三星重工與Black & Veatch共同建造，訂單金額約15億美元。該項目位於加拿大西海岸，建成後將成爲該國第三個LNG出口設施，項目方已與 ARC 資源有限公司簽署了20 年的照付不議協議，未來預計主要滿足亞洲國家天然氣需求。
雲頂石油天然氣有限公司印尼FLNG項目：印尼承接產業轉移帶來的國內天然氣需求
印尼天然氣資源豐富，歷史上曾是天然氣出口大國，出口份額曾佔到全球的40%，其天然氣資源主要分佈在海上。過去十多年，除了2008年金融危機以及疫情影響年份，其經濟增速大多數時間保持在5%左右。得益於廉價的勞動力成本，印尼承接了國際產業轉移的外溢需求，製造業快速發展，國內天然氣消費需求也日益增長。2023年，印尼提出從2036年開始將停止天然氣出口，100%天然氣用於滿足國內需求。
今年6月，惠生與雲頂石油天然氣有限公司簽訂了年產量120萬噸的FLNG合同，採用惠生標準化設計(高效液化工藝及船體)，計劃部署在印度尼西亞西巴布亞省，也是印尼首個FLNG設施。通過採用FLNG的方式，印尼將能夠快速、低成本的實現天然氣資源的開發，並優先滿足本國天然氣需求。
船東盈利右側拐點加速確立，下游樂觀情緒上漲
(一)租金利用率保持高位
海工裝備供需關係矛盾加劇。在海洋鑽井平台領域，庫存的鑽井平台陸續交付殆盡，2013年以來，全球共交付海洋鑽井平台287艘，截至2024年6月，全球船廠手持鑽井平台訂單僅剩34艘。與此同時，全球鑽井平台船隊數量反而持續下降，目前服役數量僅爲823艘，較2013年高峰減少了20%，供應側的過剩產能基本出清，全球平均利用率持續在88%左右高位運行。海工裝備租金也持續增長，截至2024年6月，自升式鑽井平台、浮式鑽井平台租金指數分別同比增長16%、14%。
(二)產業整合進入新階段
過去幾年，海工船東的整合重組一直在進行，尤其是在海洋鑽井裝備領域。今年上半年，美國海上鑽井承包商Noble Corporation宣佈收購Diamond Offshore，合併後的船東擁有41座鑽井平台、手持合同價值達65億美元。數據顯示，兩家船東的盈利情況都呈現向好趨勢，Noble Corporation 2021年實現了扭虧爲贏，2023年淨利潤4.82億美元，同比增長185%。Diamond Offshore 2023年儘管虧損4471萬美元，但較2022年虧損幅度減少57%，EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)1.58億美元，同比增長350%。合併前兩家船東排名分別爲全球第7和第17，合併後海洋鑽井平台船隊數量躋身全球第4。此外，DOF集團近期宣佈支付約11億美元收購馬士基供應服務公司(Maersk Supply Service)，交易將創造奧斯陸證券交易所上市的最大油服公司之一，預計市值達23億美元。
如果說前些年的行業整合更多是“報團取暖”，當前海工行業的整合更像是重回正軌後的強強聯合。從最近兩年的整合併購案例來看，海工超級船東出現的頻率越來越高，船東通過整合增強整體實力，發揮協同作用，降低運營成本，進而更好的開拓市場，擴張規模。
未來展望
(一)海上風電船舶的需求仍在增長
近期全球風能理事會(GWEC)發佈了《2024全球海上風電報告》，報告指出，預計2024年到2033年，全球將新增410 GW的海上風電裝機容量，這一數據是當前全球累計裝機容量的5.5倍。中國和歐洲地區仍然是最值得關注的區域，除中國外的亞太其他國家也佔據重要地位。
國內方面，隨着搶裝潮的結束，加上風電安裝船的批量交付，安裝船租賃需求有所回落，新造風電安裝船的訂單在減少。但與此同時，鋪纜船、起重船等訂單需求仍在增加。
國際市場方面，韓國、越南、日本等海上風電新興國家從“0”到“1”的需求增長將帶來更多機遇。這些國家目前的海上風電建設大多處於起步階段，但均設定了較宏大的發展目標，隨着海上風電項目的落地推進，船舶供應明顯不足，未來市場潛力值得期待。例如，上半年商船三井榦散貨運輸株式會社與泰州三福船舶工程有限公司簽訂了模塊運輸船的建造合同，該船是日本第一艘用於運輸海上風力渦輪機基礎部件的近海模塊運輸船。此外，這些國家也在通過租賃船舶的形式滿足短期需求。例如，今年上半年韓國大宇建設與中交天津航道局有限公司簽署了“港航平5”號風電安裝船在韓國境內獨家使用的業務協議;中天科技也授予韓國海事技術股份有限公司(KOSECO)獨家使用或租賃其5艘風電安裝船的權利。
需要注意的是，目前海上風機大型化的發展節奏太快，一些廠商已經推出20MW以上的風機，這導致了一些剛交付不久的船舶就面臨技術性淘汰，船東對這一問題也表示了擔憂，一定程度上影響了風電安裝船的訂造節奏。
(二)油氣資本支出預期樂觀，更多訂單有望釋放
穩定的國際油價爲海工裝備下游市場注入了信心。自從2020年負油價事件以來，國際油價總體呈穩步上漲的趨勢，此後受地緣政治事件影響，美國和歐盟對俄羅斯實施制裁，疊加OPEC+持續減產的影響，國際油價一度攀升至120美元/桶的高位。近幾年由於國際地緣衝突事件頻發，儘管全球原油總需求並未出現明顯增長，但對供應端的擔憂支撐了油價在80美元/桶左右的水平高位運行，油公司盈利狀況保持良好，繼續保持了較高的資本開支水平，下游海工裝備的需求十分活躍。
從資本支出的角度來看，2023年，全球海洋油氣開發資本支出1235億美元，這一數據創下了近十年的新高。過去幾年，儘管油公司在宣傳上大力標榜能源轉型，但從實際投資來看，海洋新能源投資的佔比仍然有限，海洋油氣的投資不減反增。國際能源署的數據顯示，儘管石油和天然氣公司自2018年以來平均年收入爲3.5萬億美元，但其在清潔能源上的投資僅佔其總投資的2.5%，約佔全球清潔能源支出的1%，其中60%來自數千家生產商中的四家公司。此外，得益於地緣政治事件帶來的外溢需求，爲了持續提升油氣產量，西非地區、拉丁美洲、亞太地區的FPSO、FLNG等高價質量海工裝備需求十分可觀。克拉克森的數據顯示，預計2024-2026年，潛在的FPSO、FLNG訂單需求超過100艘。
小結：
從訂單成交來看，全球海工市場的加速增長彷彿是在今年一瞬間完成。但追溯其根源，我們可以發現，前兩年地緣政治事件無疑在其中起到了推波助瀾的作用，一些向好的跡象早在2023年就已經出現，比如船舶租金的持續增長、持續高位運行的裝備利用率。但由於海洋油氣項目投資決策的複雜性和長期性，海工市場的變化並不像常規運輸船舶市場反應的那樣迅速，而是需要一個由量變到質變的過程。
此外，在日益不確定的外部環境下，突發事件進一步支撐了油氣價格的上漲，凸顯了能源供應安全的重要性。因此儘管世界能源供應總體充足，但在尋求能源供應多樣化的情況下，能源安全的重要性壓倒了效率，海工市場的平衡必然被打破，進而也將促進更多訂單的落地。