随着装机需求持续增长和技术升级加速，光伏供给侧最早或于2025H2前逐步重构，产业链价格和盈利有望回稳，且具备产品、成本、资金和国际化等方面优势的优质龙头有望率先引领行业反转。通過政策約束和市場化競爭手段，光伏落後產能將逐步進入實質性出清階段，進度上預計電池組件>硅料>硅片。
光伏產業鏈產能基本見頂，價格業已觸底的情況下，經營業績大幅萎縮和落後資產計提減值壓力使得主產業鏈企業開始進入現金消耗階段，預計部分二三線廠商在手資金僅能支撐6-12個月。
通過政策約束和市場化競爭手段，光伏落後產能將逐步進入實質性出清階段，進度上預計電池組件>硅料>硅片。
隨着裝機需求持續增長和技術升級加速，光伏供給側最早或於2025H2前逐步重構，產業鏈價格和盈利有望回穩，且具備產品、成本、資金和國際化等方面優勢的優質龍頭有望率先引領行業反轉。
光大證券指出，目前，光伏行業產能過剩、競爭激烈，今年以來，有關部門已開始推動行業去產能，隨着重磅會議的定調，接下來光伏行業有望加速去產能、特別是淘汰落後產能，促進行業恢復健康發展，技術領先的龍頭企業有望受益。
中原證券研報指出，光伏行業裁員、停工檢修、停產事件相繼發生，行業去產能進行中，光伏產業鏈價格有望築底。但光伏行業徹底淘汰落後產能，實現供需平衡和供需扭轉仍需時日。光伏板塊估值處於歷史低位。
短期光伏板塊超跌反彈，反覆築底。
中期建議關注光伏玻璃、一體化組件廠、多晶硅料、鈣鈦礦電池設備、電子銀漿等細分領域頭部企業。
光伏產業鏈相關企業：
新特能源（01799）、協鑫科技（03800）、福萊特玻璃(06865)、信義玻璃（00868）
