■戸田工業＜4100＞的公司資料
（b）LIB用材料
作爲第二個規模最大的業務，主要是以高鎳爲中心的汽車用LIB用材料。 該業務涉及到鋰離子電池的正極材料以及在燒結之前的化合物，如前體和原材料等。 2024財年的銷售額爲36億日元（在該部門的構成比例爲20％），其中大部分爲關聯子公司的前體銷售額。公司利用現有業務的技術開展LIB用正極材料的研究，以應對磁性氧化鐵市場的急劇萎縮，該市場以磁帶爲代表。 該公司於2000年開始了鈷酸鋰（LiCoO2）業務。 隨後，通過收購等方式，獲得了Ni（OH）2 / CoOx，尖晶石型錳酸鋰（LiMn2O4），鋰富集的鎳鈷錳酸鋰（Li-Rich NCM）的許可證，並迅速進行了LIB用正極材料3成分系的業務化。 此外，該公司開始在美國密歇根州建立工廠，並於2010年與伊藤忠商事＜8001＞合作前體・正極材料製造，2015年成立了以日本爲基地的LIB正極材料展開業務的歐洲化學品巨頭BASF和戸田電池材料有限公司（BTBM）（以下簡稱“BTBM”））。 他們研究，製造和銷售各種正極，例如NCA，NCM等。 2017年，他們大幅增加了高鎳系正極材料的生產設備。 LIB用材料由BTBM（BASF Japan Co.，Ltd.持有66％，該公司持有34％的股份，應用持股法）展開業務。 2023年12月期的銷售額爲184.53億日元（同比下降14.7％），當期淨利潤爲2.295億日元（同比下降50.8％）。 現在，BTBM向Prime Planet Energy ＆ Solutions Co.，Ltd.（以下簡稱“PPES”），這是由Toyota Motor Corp.和Panasonic Holding Co.，Ltd.於2020年4月成立的汽車用角型電池合資公司，開始供應 NCM系列正極材料。 同時，計劃將高鎳系正極材料的年產能提高到每年6萬噸，相當於45GWh的電池細胞容量，並於2024年下半年開始生產。 另外，BTBM是持股公司，將以持股利潤的形式做出貢獻，因此披露的36億日元包括處理加拿大鋰離子電池用正極材料的關聯子公司Toda Advanced Materials Inc.（以下簡稱“TAM”）的前體銷售等。 TAM的主要用戶是電動汽車，其前體業務會在2021年12月達到頂峯，2023年12月期的銷售額預計將下降至32.28億日元（同比下降43％）。
（c）介電材料
2024年3月期的營業收入爲10億日元（與前期相比持平），但預計MLCC電容器材料業務的未來增長前景較好。電容器是三大被動元件之一，其中陶瓷電容器佔國內電容器生產額的近80%。目前，在智能手機（每台500個）、xEV（每台5,000個）、PC /平板電腦（每台1,000個）、家電等電子設備中廣泛應用，2023財年國內生產額爲7746億日元（比上年增長3.3%）。陶瓷電容器的主要原料是鈦酸鋇，村田製作所<6981>率先實現實用化，隨後，日系企業如太陽誘電<6976>、TDK<6762>等緊隨其後成功地實現了主營業務的轉型，直到2000年代三星才全面進入這一市場。該公司於2004年新設立了鈦酸鋇生產設施並開始全面進入該領域，其特點在於其生產方法。鈦酸鋇的製造方法通常採用固相反應法來燒結原材料，而村田製作所等大部分公司也採用這種方法進行內部生產。而日本化學工業<4092>、富士鈦工業株式會社等則採用溼式反應和燒結結合的草酸鹽法，其特點是可以得到比固相法更細的顆粒粒度。該公司則利用其獨特的水熱合成技術在高溫高壓下將原料進行反應，利用水熱合成法控制100nm以下微細顆粒的粒度均一性。目前，在陶瓷電容器中，小型化，大容量化，高介電率的需求日益增加，已經0603尺寸取代1005尺寸成爲最大比例。此外，0402尺寸的比率也增加，0201尺寸也已開始在通信模塊和可穿戴設備等特定用途中應用。該公司主要供應電極層共材用。目前，雖然由於智能手機低迷而當前產量不足，但預計超微粒子鈦酸鋇的需求將急劇增加。
2024年3月期的銷售額爲5億日元，但通過韓國TIC的全資子公司化，未來有望實現增長。軟磁性材料是指在相對較小的外部磁場作用下容易磁化並在去除磁場時幾乎完全脫磁的材料，包括主要成分爲氧化鐵的鐵氧體和以鐵爲主要成分的合金系列磁性材料。該公司提供從材料到複合物的高透磁率、低損耗、高飽和磁通密度的磁性材料。主要用途是積層（電子元件，用於電流控制，如穩壓、電壓平凡、電源等方面）印刷機/打印機、環保市場等領域，用於在線圈中引導磁通的芯部/用於線圈的片狀物。
功能性顏料業務主要針對塗料、複印機/打印機和環境市場，業務範圍一直以塗料顏料、複印機/打印機用色粉/載體材料等爲中心。自成立以來，顏料一直是該公司的主要業務，在塗料市場的着色材料中逐漸擴大用途，同時複印機/打印機市場由於無紙化和電子化等因素正在成熟。該公司一直致力於擴大市場份額，通過擴大化妝品顏料、透明氧化鐵等新產品群的銷售和提高土壤和地下水淨化材料等環境市場的產品銷售來維持收入。但是，在考慮到該業務的未來發展的情況下，該公司已於2022年12月28日將戸田聯合的持有股權轉移至其旗下的關聯公司Zhejiang Huayuan Pigment Co., Ltd.（以下簡稱Huayuan Pigment），以實現業務復興和轉型。考慮到此舉的戸田聯合的影響，2024年3月期營業收入大幅減少。
(2)功能性顏料業務
In the functional pigment business, the company has mainly developed its business field in coatings, copiers/printers, and the environmental market. Pigments have been the mainstay of the company since its inception, gradually expanding their applications in the colored materials used in construction, while the copier/printer market is maturing due to the impact of digitization and reducing paper usage. The company has been working to expand its market share, securing sales by expanding the range of new products such as cosmetic pigments, transparent iron oxide, and environmental market products such as soil and groundwater purification materials. However, considering the future development of the business, the company transferred its ownership stake in Toda Ryoheito Co., Ltd. to Zhejiang Huayuan Pigment Co., Ltd., an affiliated company and subsidiary. The inclusion of Toda Ryoheito Co., Ltd.'s exclusion impacts, significantly reduced sales in the March 2024 accounting period.
(撰寫：富時客座分析師 岡本 弘)