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Rubber Products Sector Should Benefit From Improving ASPs
Rubber Products Sector Should Benefit From Improving ASPs
The rubber products sector is set to benefit from improving demand and strengthening average selling prices (ASPs), according to recent reports by RHB Investment Bank (RHB). The industry's production run rate and order volumes showed notable growth in the second quarter of 2024 (2Q24), with a projected 10% quarter-on-quarter (QoQ) increase in volumes. Malaysia's glove export volumes rose by 8% QoQ and 29% year-on-year (YoY) in 2Q24, contributing to a 10% QoQ increase in export value to MYR3.6 billion. The outlook for the second half of 2024 (2H24) remains positive, supported by anticipated demand recovery and higher ASPs.
RHB has maintained an OVERWEIGHT rating on the rubber products sector, highlighting top picks including Riverstone, Hartalega, and Kossan Rubber. The firm expects a meaningful improvement in profitability as demand recovers and ASPs rise. The sector's ASPs are currently between USD20-21 per 1,000 pieces, reflecting a narrowing gap with Chinese competitors and indicating minimal risk of a price war. RHB forecasts global glove demand to grow by 22% in 2024, driven by increased restocking activities and a gradual balance in supply and demand.
The industry's plant utilisation rates have improved to 60-80% following capacity rationing exercises in 2023. RHB anticipates that global glove supply will increase by 7.3 billion pieces in 2024, supported by planned capacity expansions by major manufacturers such as Hartalega and Top Glove Corp. As the sector moves towards a more balanced demand-supply dynamic, RHB remains optimistic about its profitability outlook for 2024.
根據RHB Investment Bank (RHB)最近的報告,橡膠產品行業將受益於需求的改善和平均銷售價格(ASPs)的提高。該行業的產量和訂單量在2024年第二季度(24年第二季度)顯示出顯著增長,預計銷量同比(QoQ)將增長10%。馬來西亞的手套出口量在24年第二季度環比增長了8%,同比增長了29%,使出口額同比增長了10%,達到36令吉。在預期的需求復甦和更高的ASP的支持下,2024年下半年(24年下半年)的前景仍然樂觀。
RHB維持了橡膠製品行業的增持評級,重點關注包括Riverstone、Hartalega和Kossan Rubber在內的首選股票。該公司預計,隨着需求的恢復和ASP的上升,盈利能力將得到顯著改善。該行業的ASP目前在每1,000件 USD20-21 之間,這反映出與中國競爭對手的差距正在縮小,也表明價格戰的風險微乎其微。RhB預測,受補貨活動增加和供需逐漸平衡的推動,2024年全球手套需求將增長22%。
在2023年進行產能配給之後,該行業的工廠利用率已提高到60-80%。RHB預計,在Hartalega和Top Glove Corp等主要製造商計劃擴大產能的支持下,到2024年全球手套供應量將增加73件。隨着該行業向更加平衡的需求供應動態邁進,RHB對其2024年的盈利前景仍然持樂觀態度。
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