金吾財訊 | 東吳證券發研指，老鋪黃金(06181)預計2024年H1將實現淨利潤約5.5-6億元，同比增速約爲180%-205%，對比2023年6月末，公司新增門店數6家。公司淨利潤實現較快增長主要來自於1）行業層面更注重經典文化內涵和產品價值的高品質古法金受到更多消費者的歡迎；2）公司品牌影響力進一步擴大，消費進一步擴圈，同店實現了較快增長，同時也有一定新開門店的貢獻。
該行指，老鋪黃金所有門店均爲直營，店均收入和客單價遠高於同行，公司目前的渠道主要在一線和新一線城市的高端購物中心中，截至2024年4月，老鋪黃金在中國十大高端購物中心（包括北京SKP、南京德基廣場、北京國貿商城、上海國金中心商場、上海恒隆廣場、杭州大廈、杭州萬象城、西安SKP、廣州太古匯和成都國際金融中心）的覆蓋率爲80%，在中國黃金珠寶品牌中排名第一。
該行表示，公司是我國古法金品類的頭部品牌，在高淨值客戶中有較好的口碑，以較好的產品品質設計和服務保持了較好的行業地位，2024年以來金價上漲較爲明顯，但公司依然能保持在較高定價，盈利能力維持在高位，該行上調在新股研究報告中預測的公司2024-2026年歸母淨利潤7.8/10/12.3億元至10/12.5/14.8億元，對應2024-2026年PE爲13/10/9倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
