在经历了一年的行业不确定性之后,美股银行股近期一路飙升。
在经历了一年的行业不确定性之后,美股银行股近期一路飙升。
$KBW银行指数 (.BKX.US)$7月上涨近10%,周二收于2022年8月以来的最高水平,尽管周三略有回落。这是该指数自去年12月以来的最佳月度涨幅。地区银行的表现甚至更好,飙升19%,创下2016年11月以来的最强劲月度表现。更广泛地说,金融股是7月$标普500指数 (.SPX.US)$中表现最好的板块之一。相比之下,主要追踪科技股的纳斯达克指数7月下跌0.75%。
多重利好加持,美股银行股飙升
银行股飙升的原因有很多。最新一轮财报显示,银行净利息收入放缓的趋势已接近底部。与此同时,抗击通胀方面的利好消息促使投资者从科技股转向将受益于美联储降息的公司,其中最主要的是银行。7月中旬,由于市场押注唐纳德•特朗普将赢得美国总统大选并迎来更宽松的监管环境,银行股获得提振。
曾预测今年银行股将反弹的富国银行分析师Mike Mayo表示:“盈利、利率和监管都发生了变化。这是宏观和微观的转折,这使得银行股看起来越来越有吸引力。”
周三美联储会议结束后,KBW银行指数下滑,科技股飙升。该指数周三收跌0.8%。
7月的反弹延续了美国银行股从低谷中反弹的势头。此前,市场对监管趋严和贷款利润下降的担忧令美国银行股承压。KBW银行指数落后于标普500指数两年,尽管大型银行的表现好于规模较小的银行,但该板块今年才开始跑赢大盘。
7月中旬,美国通胀数据促使投资者将资金从大型科技股重新配置到小型股和其他表现不佳的板块,KBW地区银行业指数创下四个月来最好的单日表现。
监管方面的乐观情绪日益高涨。美联储主席鲍威尔7月表示,监管机构已接近就修改银行资本计划达成一致,此举将标志着华尔街的重大胜利。
特朗普11月大选获胜的可能性上升也为股市带来了短暂的提振。特朗普有望重回白宫增强了人们对放松银行等行业监管的希望。尽管最新民调显示,民主党人卡玛拉·哈里斯的支持率有所上升,目前在关键州与前总统特朗普势均力敌,但银行股仍保持了涨势。
花旗集团美国股票策略师Scott Chronert表示:“我们的观点是,银行的估值一开始就不那么具有挑战性;应该较少受到关税提案的影响;随着美联储转向不那么鹰派的立场,银行可能会受益。”“监管放松为这个行业增加了一个元素,成为相当直接的‘特朗普交易’。”
鲍威尔周三在美联储会议上表示,美联储可能最早在9月份降息,这可能有助于银行开始降低存款利率,并缓解人们对高利率环境下信贷恶化的担忧。
Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox表示:“自去年地区性银行发生危机以来,银行股几乎被市场抛弃。随着监管可能放松以及收益率曲线可能趋陡,银行股再次具有投资价值。”
在宏观经济发生变化之际,银行也公布了稳健的盈利。7 月初,美国各大银行发布的一系列财报让摩根士丹利分析师Betsy Graseck倾向于看好该板块,称净利息收入“从逆风转向顺风,将成为今年下半年和2025年实现正营业杠杆的关键驱动因素。”
华尔街最大的几家银行今年一直在反弹,这在一定程度上得益于资本市场活动的改善。摩根大通(JPM.US)和高盛集团(GS.US)的股价均创下历史新高。
Graseck表示:"我们一直在强调资本市场反弹的主题,这一前景继续获得支撑,因为我们覆盖的大多数银行的交易和投资银行营收超出了普遍预期。”
警告信号闪烁
不过,有迹象表明涨势可能已经走到了尽头。KBW银行指数的相对强弱指数已在超买区域徘徊数周。
Baird分析师David George 7月下调了地区银行股的评级,部分原因是他认为该行业的上行空间有限,“特朗普交易”在这个选举周期没有意义。
"鉴于多数银行股触及52周高位,而且市场情绪出现了有史以来最大的逆转,我们的估值框架和周期思考过程表明,大多数银行的上行空间有限,”该分析师表示。“此外,我们认为,这次特朗普交易重演没有什么意义。”
编辑/ping
在經歷了一年的行業不確定性之後,美股銀行股近期一路飆升。
在經歷了一年的行業不確定性之後,美股銀行股近期一路飆升。
$KBW銀行指數 (.BKX.US)$7月上漲近10%,週二收於2022年8月以來的最高水平,儘管週三略有回落。這是該指數自去年12月以來的最佳月度漲幅。地區銀行的表現甚至更好,飆升19%,創下2016年11月以來的最強勁月度表現。更廣泛地說,金融股是7月$標普500指數 (.SPX.US)$中表現最好的板塊之一。相比之下,主要追蹤科技股的納斯達克指數7月下跌0.75%。
多重利好加持,美股銀行股飆升
銀行股飆升的原因有很多。最新一輪業績顯示,銀行淨利息收入放緩的趨勢已接近底部。與此同時,抗擊通脹方面的利好消息促使投資者從科技股轉向將受益於聯儲局減息的公司,其中最主要的是銀行。7月中旬,由於市場押注唐納德•特朗普將贏得美國總統大選並迎來更寬鬆的監管環境,銀行股獲得提振。
曾預測今年銀行股將反彈的富國銀行分析師Mike Mayo表示:“盈利、利率和監管都發生了變化。這是宏觀和微觀的轉折,這使得銀行股看起來越來越有吸引力。”
週三聯儲局會議結束後,KBW銀行指數下滑,科技股飆升。該指數週三收跌0.8%。
7月的反彈延續了美國銀行股從低谷中反彈的勢頭。此前,市場對監管趨嚴和貸款利潤下降的擔憂令美國銀行股承壓。KBW銀行指數落後於標普500指數兩年,儘管大型銀行的表現好於規模較小的銀行,但該板塊今年才開始跑贏大盤。
7月中旬,美國通脹數據促使投資者將資金從大型科技股重新配置到小型股和其他表現不佳的板塊,KBW地區銀行業指數創下四個月來最好的單日表現。
監管方面的樂觀情緒日益高漲。聯儲局主席鮑威爾7月表示,監管機構已接近就修改銀行資本計劃達成一致,此舉將標誌着華爾街的重大勝利。
特朗普11月大選獲勝的可能性上升也爲股市帶來了短暫的提振。特朗普有望重回白宮增強了人們對放鬆銀行等行業監管的希望。儘管最新民調顯示,民主黨人賀錦麗的支持率有所上升,目前在關鍵州與前總統特朗普勢均力敵,但銀行股仍保持了漲勢。
花旗集團美國股票策略師Scott Chronert表示:“我們的觀點是,銀行的估值一開始就不那麼具有挑戰性;應該較少受到關稅提案的影響;隨着聯儲局轉向不那麼鷹派的立場,銀行可能會受益。”“監管放鬆爲這個行業增加了一個元素,成爲相當直接的‘特朗普交易’。”
鮑威爾週三在聯儲局會議上表示,聯儲局可能最早在9月份減息,這可能有助於銀行開始降低存款利率,並緩解人們對高利率環境下信貸惡化的擔憂。
Harris Financial Group管理合夥人Jamie Cox表示:“自去年地區性銀行發生危機以來,銀行股幾乎被市場拋棄。隨着監管可能放鬆以及收益率曲線可能趨陡,銀行股再次具有投資價值。”
在宏觀經濟發生變化之際,銀行也公佈了穩健的盈利。7 月初,美國各大銀行發佈的一系列業績讓摩根士丹利分析師Betsy Graseck傾向於看好該板塊,稱淨利息收入“從逆風轉向順風,將成爲今年下半年和2025年實現正營業槓桿的關鍵驅動因素。”
華爾街最大的幾家銀行今年一直在反彈,這在一定程度上得益於資本市場活動的改善。摩根大通(JPM.US)和高盛集團(GS.US)的股價均創下歷史新高。
Graseck表示:"我們一直在強調資本市場反彈的主題,這一前景繼續獲得支撐,因爲我們覆蓋的大多數銀行的交易和投資銀行營收超出了普遍預期。”
警告信號閃爍
不過,有跡象表明漲勢可能已經走到了盡頭。KBW銀行指數的相對強弱指數已在超買區域徘徊數週。
Baird分析師David George 7月下調了地區銀行股的評級,部分原因是他認爲該行業的上行空間有限,“特朗普交易”在這個選舉週期沒有意義。
"鑑於多數銀行股觸及52周高位,而且市場情緒出現了有史以來最大的逆轉,我們的估值框架和週期思考過程表明,大多數銀行的上行空間有限,”該分析師表示。“此外,我們認爲,這次特朗普交易重演沒有什麼意義。”
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