這次聯儲局向外界傳遞了一個信息:不想讓投資者確信9月一定會減息 25個點子,因爲9月之前還有更多的經濟數據需要考慮。
就在週四聯儲局公佈利率之前,華爾街都預期聯儲局大概率會在這次會議上暗示9月份減息的事,結果聯儲局在週四FOMC聲明中,僅發出最低程度的關於9月減息的事。
對於聯儲局這次“不及預期的鴿派”聲明,華爾街的分析師和策略師有着不同的看法和理解,但普遍認爲,這是聯儲局爲了能在9月的利率決議中擁有更大的操作空間,而進行的投資者預期管理。
瑞銀交易員 Leo He認爲,這次的聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明無疑比6 月份的聲明更加鴿派,因爲聯儲局改變措辭稱,他們現在正專注於通脹和就業兩大任務,而不僅僅是通脹。
聯儲局維持利率不變。在政策聲明中,聯儲局將措辭改爲 “委員會關注通脹及就業的雙重任務風險”,而之前的措辭是 “委員會仍高度關注通脹風險”。
不過,聯儲局這次依舊堅持“在更加確信通脹率正在可持續地向2%邁進之前,減息是不合適的”。
這次聲明無疑比 6 月份的聲明更加鴿派,因爲聯儲局表示他們現在正專注於兩大任務,但這絕對不是完全的鴿派轉向。
LH Meyer/Monetary Policy Analytics 經濟學家 Derek Tang指出,聯儲局這次的火候拿捏得非常好:
聯儲局這次聲明相當平衡,很好地捕捉到了通脹和實體經濟方面的緩和,同時也沒有助長11月加息的火焰。
如果接下來不出意外的話,9月份的減息應該還是可行的。目前還很難看出有什麼因素能阻止他們這麼做。
BBH 全球市場策略主管 Win Thin:
我認爲,許多人都希望聯儲局的態度能有所鬆動,但聯儲局無論如何都沒有暗示 9月份會減息。我認爲他們會減息,但這次FOMC聲明的鴿派程度略低於預期,可以看出聯儲局是想明哲保身。
彭博英特爾首席利率策略師Ira Jersey:
總體而言,聯儲局的政策聲明似乎符合我們的預期,因爲它是平衡的。新的措辭“關注通脹和就業的風險”,並不意味着 9月減息迫在眉睫。
Renaissance Macro的首席經濟學家Neil Dutta:
聯儲局此次會議的措辭非常謹慎且平衡,這也意味着聯儲局將不得不在9月份做出更明顯的措辭轉變。接下來的會議紀要以及 8月份的傑克遜霍爾央行會議將提供更多信息。
摩根士丹利經濟學家 Ellen Zentner:
FOMC聲明顯示,通脹和勞動力市場的特徵發生了重要變化,並強調了雙重任務的風險。對勞動力市場降溫的強調是向更加平衡的措辭基調的重要轉變,我們認爲這爲聯儲局在9月減息做好了準備。
彭博經濟首席經濟學家 Anna Wong則指出了,聯儲局可能想要在真正釋放減息信號前,考慮更多的經濟數據:
這次政策聲明包含的紅線極少,但他們向投資者傳遞了一個重要信息: 聯儲局官員肯定還沒準備好在 7 月減息,也不想讓投資者確信9月一定會減息 25 個點子,更不用說市場最近都在預期聯儲局減息 50 個點子了。
新聲明保留了FOMC委員會在對通貨緊縮軌跡‘增強信心’之前‘預計不宜’減息的措辭,這是鷹派之舉。儘管如此,通過承認最近失業率的上升,並補充說他們現在同樣關注充分就業部分,FOMC確實保留了9月份減息的希望。
我們認爲,他們對減息僅發出最低程度的暗示的主要原因是,9月FOMC會議之前還有大量數據要發佈:兩份通脹和就業報告,屆時數據可能會發生很大變化。而鮑威爾8月底在傑克遜霍爾發表講話時,可能是明確表示9月減息的最佳時機,屆時他已經多掌握一個月的就業和通脹數據。
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