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大行评级｜麦格理：上调华润啤酒目标价至35港元 评级上调至“跑赢大市”

大行評級｜麥格理：上調華潤啤酒目標價至35港元 評級上調至“跑贏大市”

格隆匯 ·  08/01 01:44

格隆匯8月1日｜麥格理髮表研報指，由於不利的天氣情況及Super X的包裝變化，預計華潤啤酒的銷量將下跌3%。該行亦預期，潤啤今年上半年的啤酒銷量將下跌2%，平均售價增長1%；白酒銷量增長20%。鑑於低基數效應，麥格理認爲潤啤今年下半年的銷售增長或會轉正。該行預期，潤啤今年上半年毛利率將按年增長0.6%；核心營業利潤上半年將按年增長2.3%，至於下半年更可能加速至按年增長11.9%。另外，考慮到啤酒銷量疲弱的因素，麥格理將潤啤2024至2026財年的淨利潤預測，分別下調8.2%、4.8%、4.9%。另外，潤啤年內計劃在啤酒和白酒板塊投入約30億至40億元的資本開支，並可能在未來數年逐步將派息率提高至70%，意味未來三年的平均現金收益率爲5%。麥格理將潤啤目標價由33港元上調至35港元，評級亦由“中性”上調至“跑贏大市”。

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