大和发布研究报告称，重申新东方-S（09901）“买入”评级，估计其2025财年教育业务经营利润率扩张，可抵销东方甄选盈利下行的影响，将2025至2026财年收入预测下调3%至5%，对2025财年每股盈利预测下调2%，目标价维持78港元。公司2024财年第四季非美国公认会计原则（Non-GAAP）经营溢利令人失望，较市场预期低47%，主要由于东方甄选（01797）开支、集团扩张快于预期，以及一次性补偿所致。
该行提及，新东方对2025财年首季教育业务收入指引同比增长31%至34%，至12.5亿至12.8亿美元，并预期经营利润率同比增长200点子，均高过该行预期。由于集团预期于2025财年将产能提高20%至25%，该行相信在利用率改善下，集团的教育新业务及高中学术辅导业务的毛利率有扩张空间。然而，集团盈利已连续两个季度逊预期（2024财年第三季及第四季），相信部分投资者会观望其能否实现市场预期，尤其是在2025财年首季之后。
大和發佈研究報告稱，重申新東方-S（09901）“買入”評級，估計其2025財年教育業務經營利潤率擴張，可抵銷東方甄選盈利下行的影響，將2025至2026財年收入預測下調3%至5%，對2025財年每股盈利預測下調2%，目標價維持78港元。公司2024財年第四季非美國公認會計原則（Non-GAAP）經營溢利令人失望，較市場預期低47%，主要由於東方甄選（01797）開支、集團擴張快於預期，以及一次性補償所致。
該行提及，新東方對2025財年首季教育業務收入指引同比增長31%至34%，至12.5億至12.8億美元，並預期經營利潤率同比增長200點子，均高過該行預期。由於集團預期於2025財年將產能提高20%至25%，該行相信在利用率改善下，集團的教育新業務及高中學術輔導業務的毛利率有擴張空間。然而，集團盈利已連續兩個季度遜預期（2024財年第三季及第四季），相信部分投資者會觀望其能否實現市場預期，尤其是在2025財年首季之後。
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